{"id":1087,"date":"2015-07-07T10:03:14","date_gmt":"2015-07-07T08:03:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=1087"},"modified":"2024-09-04T12:55:57","modified_gmt":"2024-09-04T10:55:57","slug":"bolla-cinese-non-fa-paura-gestori-migliori-fondi-da-inizio-anno","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/bolla-cinese-non-fa-paura-gestori-migliori-fondi-da-inizio-anno\/","title":{"rendered":"La bolla cinese non fa paura ai gestori. I migliori fondi da inizio anno"},"content":{"rendered":"

C\u2019\u00e8 un mercato che pu\u00f2 dire grazie ad Alexis Tsipras. La borsa cinese, infatti, dopo una settimana di passione a cavallo tra fine giugno e i primi di luglio – nelle ultime tre settimane il mercato ha bruciato circa 2.800 miliardi di capitalizzazione con uno stop a un rialzo del 150% – <\/strong>\u00e8 rimbalzata verso l\u2019alto il 6 luglio, il giorno del giudizio greco, mentre l\u2019Europa affondava sotto i colpi della Grecia: il bilancio \u00e8 pesante, visto che nel complesso i mercati europei hanno perso luned\u00ec 6 luglio qualcosa come 100 miliardi di valore (-1,24% lo Stoxx Europe 600). Ma l’euforia cinese \u00e8 durata poco. Tutte le Borse cinesi, compresa quella di Hong Kong, contagiata dal panico che ha travolto Shanghai e Shenzhen nella Repubblica Popolare Cinese, hanno chiuso in ribasso l’8 luglio nonostante gli interventi e le promesse delle autorit\u00e0, che hanno cercato di sostenere il mercato. Ma perch\u00e9 si \u00e8 arrivati a parlare di bolla sulla Cina? <\/strong><\/p>\n

Per capirlo bisogna tornare indietro a novembre dello scorso anno quando, dopo anni di isolamento, l\u2019autorit\u00e0 del mercato ha deciso di aprire la Borsa agli investitori privati.<\/strong> Il progetto di apertura \u00e8 partito da Hong Kong ed \u00e8 arrivato a Shanghai (collegamento gi\u00e0 operativo) con l\u2019obiettivo di arrivare a Shenzen (entro la fine dell\u2019anno). Questo ha portato i grandi investitori a credere sempre di pi\u00f9 in queste Borse anche in vista dell\u2019ingresso nel Msci inserir\u00e0 delle azioni cinesi di classe A nel suo indice dedicato ai Paesi in via di sviluppo (Msci EM). L\u2019ingresso \u00e8 previsto entro il 2017 e non \u00e8 un fatto di poco conto: si tratta del restyling del benchmark pi\u00f9 utilizzato da chi opera nei mercati emergenti che tra l\u2019altro, in futuro, includer\u00e0 anche il mercato azionario dell\u2019Arabia Saudita. Per Fidelity Worldwide Investment, l\u2019estensione del programma Stock Connectalla Borsa di Shenzhen e la prospettata inclusione delle A-Share negli indici Msci sono fattori che potrebbero innescare un nuovo rally di questa tipologia di titoli.<\/p>\n

Intanto per\u00f2 nelle ultime tre settimane le Borse di Shanghai e Shenzhen hanno perso rispettivamente il 28,6% e il 33,2%<\/strong> e per fermare l\u2019emorragia i principali broker cinesi, tra cui Citic Securities, Haitong Securities e Guotai Junan Securities hanno annunciato di aver creato un fondo da 120 miliardi yuan (19,3 miliardi di dollari) da investire nel mercato azionario cinese e cercare di arginare il crollo delle quotazioni. Baster\u00e0? La mossa dei fondi \u00e8 arrivata dopo che sono falliti i tentativi della banca centrale cinese che ha tagliato i tassi di interesse per quattro volte da novembre 2014, riducendoli dello 0,25%, oltre ad aver abbassato i requisiti di capitale per alcune banche. C\u2019\u00e8 chi grida a un complotto speculativo che ha portato ben 28 gruppi a rinunciare ad Ipo gi\u00e0 avviate.<\/p>\n

Secondo il giornale cinese Financial News<\/em>, il crollo delle borse sarebbe il frutto di un attacco speculativo della banca d’affari statunitense Morgan Stanley<\/strong> colpevole di aver recentemente rivisto al ribasso le previsioni per la Borsa di Shangai. Quello che preoccupa sono i tentativi di raffreddamento da parte del governo di Pechino che sono andati a vuoto. Non a caso l’8 luglio il governo ha ordinato alle compagnie statali di comprare azioni, ha aumentato la quantit\u00e0 di azioni che le compagnie di assicurazioni possono acquistare e ha promesso di continuare a fornire liquidit\u00e0 a credito agli investitori.<\/p>\n

IDEE DI IVESTIMENTO<\/strong><\/h3>\n

Il rallentamento dell\u2019economia cinese \u00e8 un fatto e, secondo quando ha riportato il Financial Times<\/em>, gli investitori globali temono che il crollo di Shanghai e Shenzhen possa destabilizzare ulteriormente, accentuando il rallentamento. <\/strong>Per Craig Botham, Emerging Markets Economist di Schroders, il rischio \u00e8 concreto: “Nel complesso, i mercati azionari in calo presentano un vero rischio per i tentativi di ribilanciamento e rifinanziamento dell\u2019economia e un ostacolo concreto sulla strada verso l\u2019obiettivo di crescita del Pil del 2015, al 7%, come si deduce dal sempre crescente intervento del Governo nell\u2019economia” ha detto il gestori rigiardo ai rischi legati alla potenziale bolla del mercato azionario.
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Ma com<\/strong> Tra questi c\u2019\u00e8 Daniele Mellana, responsabile per l\u2019Italia di East Capital.<\/strong> \u201cIl recente ritracciamento del mercato domestico cinese ha riportato l\u2019indice Shanghai A shares sui valori di fine marzo. Non crediamo si tratti di una vera e propria bolla perch\u00e9 in termini valutativi, sulla media degli ultimi 10 anni, il mercato domestico cinese esprime lo stesso rapporto prezzi\/utili di 17, quindi in linea coi maggiori indici quali l\u2019S&P 500 e l\u2019Euro Stoxx 600\u201d ha scritto in un report subito dopo i crolli. Certamente ci sono valutazioni estreme in societ\u00e0 nel segmento small & mid caps che presentano multipli elevatissimi in termini di rapporto prezzi\/utili, ma la Cina resta sempre il secondo mercato pi\u00f9 capitalizzato al mondo e il tema dell\u2019inclusione nell\u2019indice MSCI Emerging markets – la Cina potrebbe arrivare ipoteticamente a rappresentare quasi il 20% di questo indice – \u00e8 un buon viatico per la ripresa del mercato.<\/p>\n

Per attutire il rischio e diversificare il portafoglio \u00e8 bene puntare su fondi che investono anche nella cosiddetta \u201cGrande Cina\u201d che comprende anche i listini di Hong Kong e Taiwan. <\/strong>Ecco quali sono i migliori da inzio anno (categoria Morningstar: Azionari Grande Cina):
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