{"id":11699,"date":"2019-10-29T14:45:09","date_gmt":"2019-10-29T13:45:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=11699"},"modified":"2022-06-17T15:53:11","modified_gmt":"2022-06-17T13:53:11","slug":"fondi-obbligazionari-perche-non-si-puo-ignorare-il-mercato-cinese","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/fondi-obbligazionari-perche-non-si-puo-ignorare-il-mercato-cinese\/","title":{"rendered":"Fondi obbligazionari: perch\u00e9 non si pu\u00f2 ignorare il mercato cinese"},"content":{"rendered":"

L\u2019attuale momento di mercato ha creato un comprensibile disorientamento<\/strong> tra gli investitori che vogliono puntare sul mercato obbligazionario. La ragione? Gran parte delle certezze del segmento obbligazionario<\/strong> sono venute meno e sono maturate nuove consapevolezze: i bond con rendimenti negativi<\/strong> non sono pi\u00f9 fantascienza, anzi stanno diventando la norma; le obbligazioni statali non sono pi\u00f9 un paradiso sicuro nemmeno in Europa; la diversificazione pura<\/strong>, che seleziona tante asset class, da sola non basta pi\u00f9 per mettere al riparo un portafoglio obbligazionario. Insomma, costruire un buon investimento in obbligazioni \u00e8 diventato un percorso a ostacoli e, come sottolineano\u00a0Thomas Hansen, Senior Investment Manager, e Patricia Schuetz, Senior Client Portfolio Manager di Pictet Asset Management, <\/strong>porta a fare delle scelte di campo ben precise. Hansen afferma che non ci pu\u00f2 rassegnare a un portafoglio obbligazionario sempre pi\u00f9 volatile e bisogna puntare su strategie obbligazionarie absolute return<\/strong>, ovvero svincolate dagli indici di riferimento obbligazionari e libere di utilizzare tecniche di gestione del rischio avanzate.<\/p>\n

Una strategia absolute return pu\u00f2 essere una buona idea come protezione<\/strong> e completamento di un portafoglio obbligazionario tradizionale. \u00c8 interessante guardare come queste strategie vengono costruite guardando oltre il ciclo economico<\/strong>. Per esempio la strategia absolute return di Pictet Asset Management si basa su quattro punti chiave di lungo termine: tassi insolitamente bassi<\/strong> per lungo tempo; una riforma<\/strong> esitante e protratta nell’eurozona; il ritorno del Giappone<\/strong><\/a> e la trasformazione economica e finanziaria in Cina che ha portato alla liberalizzazione del mercato dei capitali e l’espansione del mercato obbligazionario locale trasformeranno i mercati finanziari globali, con conseguenze di ampia portata sia per i Paesi sviluppati che per quelli emergenti.
\nIn particolare, la Cina sta diventando un tema portante nelle strategie di diversificazione<\/strong> del portafoglio obbligazionario. La ragione? La Cina<\/strong> \u00e8 ormai il terzo mercato obbligazionario al mondo<\/strong>, troppo importante per essere ignorato. Per molti anni l\u2019accesso al mercato obbligazionario cinese, che oggi vale 13 mila miliardi di dollari<\/strong>, \u00e8 stato in gran parte precluso agli investitori esteri. Col tempo, tuttavia, le autorit\u00e0 cinesi hanno introdotto misure volte ad agevolare gli investimenti in questo segmento. E adesso sembra proprio essere arrivato il suo momento, anche in una logica absolute return.<\/p>\n

IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n

L’apertura del terzo mercato obbligazionario al mondo<\/strong> per dimensioni dopo quelli di Stati Uniti e Giappone \u00e8 un\u2019ottima notizia per le possibilit\u00e0 di diversificazione di un portafoglio obbligazionario. La spinta decisiva verso le obbligazioni cinesi \u00e8 arrivata ad aprile 2019 quando diversi bond cinesi sono entrati nel paniere del Bloomberg Barclays Global Aggregate Index2<\/strong>. Secondo l\u2019analisi di Edmund Goh<\/strong>, Investment manager di Aberdeen Standard Investments<\/strong>, adesso, per un investitore attivo, le obbligazioni cinesi danno rendimenti potenzialmente interessanti e sono un valido strumento di diversificazione del rischio nel portafoglio. Al momento l\u2019indice JP Morgan Government Bond – Emerging Markets Global Diversified<\/strong>, il benchmark pi\u00f9 utilizzato dagli investitori in obbligazioni dei mercati emergenti in valuta locale, e l\u2019indice FTSE World Government Bond<\/strong> non includono ancora le obbligazioni cinesi, ma secondo Goh questi indici seguiranno presto l\u2019esempio di Bloomberg Barclays e questo potrebbe attrarre fra i 250 e i 350 miliardi di dollari<\/strong> sui bond cinesi.<\/p>\n

Ecco le caratteristiche chiave<\/strong> delle obbligazioni cinesi:<\/p>\n