{"id":12790,"date":"2020-04-15T18:05:16","date_gmt":"2020-04-15T16:05:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=12790"},"modified":"2020-09-07T12:26:27","modified_gmt":"2020-09-07T10:26:27","slug":"pandemia-economia-quanto-costa-coronavirus-tempo-checkup","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/pandemia-economia-quanto-costa-coronavirus-tempo-checkup\/","title":{"rendered":"Pandemia ed economia: quanto costa il Coronavirus. Tempo di check-up"},"content":{"rendered":"

Tra calo del Prodotto interno lordo (PIL) globale, escalation di finanziamenti alle imprese e una grande massa di obbligazioni che arriveranno sul mercato per finanziare la ripresa, il calcolo di quanto costa la crisi economica da Covid – 19<\/strong> e di quanto tempo ci vorr\u00e0 per assorbirla \u00e8 l\u2019esercizio su cui gli economisti si stanno misurando in queste settimane.<\/p>\n

Il punto di riferimento \u00e8 la stima fatta da Goldman Sachs<\/strong><\/a> ha aggiornato le sue previsioni sull’area Euro<\/strong> secondo cui il PIL europeo caler\u00e0 del 9% nel 2020 per risalire a un +7,8% nel 2021. Le indicazioni sull’Italia non sono rosee: le stime parlano di un -11,6% del PIL nel 2020<\/strong> e di un rimbalzo del +7,9% nel 2021 e non va meglio per Francia (-7,4% nel 2020 e +6,4 nel 2021), Germania (-8,9% nel 2020 e +8,5% nel 2021) e Spagna (-9,7% nel 2020 e +8,5% nel 2021). Tutto questo se il blocco delle attivit\u00e0 produttive finir\u00e0 entro il primo semestre del 2020 altrimenti lo scenario sarebbe ancora pi\u00f9 negativo con una frenata del PIL europeo fino al 16% nel 2020 e una ripresa molto pi\u00f9 lenta nel 2021.<\/p>\n

Per gli esperti del World Economic Forum (WEF)<\/strong>, ora \u00e8 il momento di decisioni coraggiose. Si stima che COVID-19 potrebbe costare all’economia globale almeno 1.000 miliardi di dollari in perdita di produzione, ovvero circa l’1,3% del PIL globale, secondo le indicazioni dell\u2019ONU, mentre per Fondo monetario internazionale (FMI) <\/strong>coster\u00e0 9 mila miliardi di PIL tra il 2020 e il 2021 e il PIL pro-capite scender\u00e0 quest\u2019anno in 170 Paesi. E anche il Fondo monetario considera uno scenario pi\u00f9 negativo sul rimbalzo atteso per il 2021: ci sar\u00e0 solo se la pandemia scomparir\u00e0 nella secondo semestre 2020.<\/p>\n

A produzione e consumi in netto calo cercano di far fronte gli organismi internazionali: la Banca mondiale<\/strong> e il FMI si sono mossi rapidamente per impegnare rispettivamente fino a 12 miliardi di dollari e fino a 50 miliardi di dollari per far fronte all’impatto economico e fiscale di Covid -19. E per aiutare imprese ed economia reale ci sono le manovre delle banche centrali oltre all’utilizzo del controverso Meccanismo europeo di stabilit\u00e0 (MES)<\/strong>, noto anche come Fondo salva-Stati, che \u00e8 nato nel 2012 come fondo finanziario europeo per la stabilit\u00e0 finanziaria della zona euro, che \u00e8 ancora tema di trattativa tra i membri della UE.<\/p>\n

Si possono dare gi\u00e0 i numeri degli acquisti di titoli da parte della BCE: nell’ambito del Programma di Acquisti per l’Emergenza Pandemia (PEPP)<\/strong> sar\u00e0 pari a 750 miliardi di euro<\/strong>, ma potrebbe essere esteso, privilegiando l\u2019acquisto dei titoli di Stato italiani e spagnoli, fino a un totale di 915 miliardi di euro, di cui circa 700 miliardi in titoli italiani e 300 in titoli spagnoli, pari rispettivamente al 32% e al 27,5% del debito previsto a fine 2020 sulla base delle previsioni di Goldman Sachs.<\/p>\n

Non c\u2019\u00e8 dubbio che lo scenario \u00e8 da allarme rosso per l\u2019economia mondiale. A dirlo con forza e con i numeri \u00e8 stata anche l\u2019Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE)<\/strong> che elabora un indice – Composite Leading Indicator (CLI)<\/a><\/strong> – anticipatore dell\u2019andamento dell\u2019economia: a marzo ha registrato il maggiore calo mai visto finora. La ragione \u00e8 proprio il brusco rallentamento dei consumi e della fiducia dovuti al lockdown generalizzato<\/strong>. In particolare l\u2019indice \u00e8 crollato in un solo mese di 0,8 punti \u2013 le oscillazioni anche in tempi di difficolt\u00e0 non vanno mai oltre lo 0,1% – se si guarda ai 36 Paesi industrializzati membri dell’OCSE, con una discesa pi\u00f9 marcata nell’area euro (-1,16 punti) contro gli 0,9 punti dei Paesi del G7, mentre fanno meglio i cinque principali Paesi asiatici (-0,27 punti). Se guardiamo in particolare all’Europa, \u00e8 la Germania ad avere la contrazione mensile pi\u00f9 ampia, seguita dal Regno Unito e dall’Italia. Questo indicatore \u00e8 anche il termometro dell\u2019andamento degli scambi commerciali globali<\/strong> che, secondo le stime OCSE, caleranno fra il 13% e il 32% nel 2020<\/strong>, peggio di quello che accadde nella crisi finanziaria del 2008-2009.<\/p>\n

Una grossa spinta alle imprese e alle famiglie deve arrivare dal fronte fiscale<\/strong>. Secondo l\u2019analisi di Pictet asset management<\/strong>,<\/a> le manovre dei vari Governi si aggirano intorno al 3,2% del PIL globale, che con un moltiplicatore prossimo all\u20191,5 comporterebbero un impatto positivo sull’economia del 4,5%, pi\u00f9 che in grado di compensare l\u2019effetto negativo del virus oggi atteso (-3,5%). In Europa, per esempio, si \u00e8 dato ampio margine di intervento ai singoli Stati, sospendendo il vincolo di bilancio del Patto di Stabilit\u00e0<\/strong>, ma manca ancora una risposta unitaria e coordinata, in grado di evitate una crescita smisurata dei debiti pubblici dei singoli Paesi, nonostante l\u2019intervento salvifico della BCE.<\/p>\n

IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n

Uno studio<\/a><\/strong> congiunto della Banca mondiale<\/strong> e dell\u2019Organizzazione mondiale della sanit\u00e0 (OMS)<\/strong> stima invece un effetto economico molto pi\u00f9 elevato di un\u2019eventuale choc di origine pandemica: tra il 2,2% e il 4,8% del PIL<\/strong>. Ma qualsiasi stima fatta oggi \u00e8 solo il punto di partenza, perch\u00e9 ancora non \u00e8 chiaro quanto sar\u00e0 esteso il contagio, quando finiranno le misure restrittive sulla mobilit\u00e0 delle persone, quale sar\u00e0 il tasso di mortalit\u00e0 e quanto lunga e diffusa sar\u00e0 la portata dell\u2019interruzione dell\u2019attivit\u00e0 produttiva.<\/p>\n

Ci si interroga sul mondo dopo e, secondo l\u2019analisi di Olivier De Berranger, Chief Investment Offier di La Financi\u00e8re de l\u2019Echiquier<\/strong><\/a>, spingendo lo sguardo oltre il breve termine ci sono alcuni punti di riferimento che gi\u00e0 oggi sono chiari e portano dalla globalizzazione alla glocalizzazione economica<\/strong> e segnano trend di investimento:<\/p>\n