{"id":13870,"date":"2020-09-16T17:00:22","date_gmt":"2020-09-16T15:00:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=13870"},"modified":"2022-08-31T16:42:21","modified_gmt":"2022-08-31T14:42:21","slug":"era-tassi-negativi-come-investire-fondi-obbligazionari","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/era-tassi-negativi-come-investire-fondi-obbligazionari\/","title":{"rendered":"L\u2019era dei tassi negativi: come investire in fondi obbligazionari"},"content":{"rendered":"

Se tre indizi fanno una prova, gli investitori dovrebbero tenere bene a mente tre avvenimenti chiave di questo inizio di settembre 2020:<\/strong><\/p>\n

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  1. La Federal reserve (FED<\/strong>) ha cambiato il suo obiettivo di inflazione: non sar\u00e0 pi\u00f9 il 2% fisso ma il 2% “in media nel tempo”. Cosa significa? La revisione di questo obiettivo lascia alla FED la possibilit\u00e0 di tagliare ancora i tassi a prescindere dall’inflazione per non mettere in pericolo il vero obiettivo del post pandemia: il raggiungimento della massima occupazione e la crescita economica.<\/li>\n
  2. La Banca centrale europea (BCE)<\/strong> ha deciso di continuare gli acquisti di obbligazioni dei Paesi UE, grazie al programma per l’emergenza pandemica Pepp fino a giugno 2021 ma potrebbe spingersi oltre e andare avanti fino a quando l’emergenza da coronavirus non sar\u00e0 terminata, usando la massima flessibilit\u00e0 di tempo, asset class e Paesi su cui investire.<\/li>\n
  3. La Germania ha lanciato il suo primo green bond<\/strong> \u2013 valore 6,5 miliardi di euro \u2013 che presenta un rendimento negativo (-0,46% quasi l\u20191% in meno rispetto al Bund) e entro il 2020 si prepara a lanciare una seconda emissione di durata pi\u00f9 lunga.<\/li>\n<\/ol>\n

    Questi tre indizi sono la prova che l\u2019era dei tassi sotto zero e dei rendimenti negativi<\/strong> sulle obbligazioni, perfino quelle green che sono il nuovo asset su cui tutti puntano, non fa pi\u00f9 nessuna paura e, anzi, rappresenta un\u2019occasione. Secondo i Edward Al-Hussainy, analista senior tassi d\u2019interesse e valute di Columbia Threadneedle Investments<\/strong>, \u00e8 probabile che nei prossimi mesi i tassi d\u2019interesse diventeranno negativi negli Stati Uniti in alcune economie occidentali, che scenderanno in territorio ancor pi\u00f9 negativo in altri Paesi e gli investitori sono invitati a prendere nota: il grande rally del mercato obbligazionario \u00e8 ben lontano dall’aver esaurito il suo corso.<\/p>\n

    Si tratta di una \u201cnuova normalit\u00e0\u201d per il mercato con cui gli investitori obbligazionari hanno in parte gi\u00e0 fatto i conti: i rendimenti dei titoli di Stato tedeschi a dieci anni e giapponesi a cinque anni, per esempio, offrono gi\u00e0 rendimenti negativi ma sono ancora attraenti perch\u00e9 assolvono al primo comandamento del mercato obbligazionario: proteggere il portafoglio dai rischi<\/strong>. Bund e titoli di debito giapponesi, infatti, continuano a essere liquidi e danno fiducia al mercato.
    \nC\u2019\u00e8 poi un altro fattore da tenere presente: negli ultimi 5 anni i tassi d\u2019interesse sono scesi, mentre i rendimenti di capitale degli investitori obbligazionari sono aumentati e hanno offerto delle buone plusvalenze quando il mercato azionario scendeva<\/strong>. Cosa accadr\u00e0 nei prossimi 3-5 anni? Secondo il consensus dei gestori questo trend proseguir\u00e0 con il calo dei tassi d\u2019interesse sotto zero.<\/p>\n

    IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n

    La svolta della politica monetaria<\/strong> americana \u00e8 il fattore guida verso un\u2019era di tassi sotto zero. Se questo scenario diventer\u00e0 reale per gli investitori devono considerare una revisione del proprio portafoglio<\/strong> obbligazionario<\/strong> tenendo presente che:<\/p>\n