{"id":14871,"date":"2021-02-10T11:38:30","date_gmt":"2021-02-10T10:38:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=14871"},"modified":"2024-09-02T15:59:50","modified_gmt":"2024-09-02T13:59:50","slug":"azionari-italia-pir-effetto-draghi-lungo-termine","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/azionari-italia-pir-effetto-draghi-lungo-termine\/","title":{"rendered":"Azionari Italia e PIR: l’effetto Draghi nel lungo termine"},"content":{"rendered":"

Non ha ancora formato il governo ma l\u2019effetto Draghi gi\u00e0 si sente sull\u2019economia e sulla Borsa italiana<\/strong>.<\/p>\n

In una sola settimana dall\u2019annuncio dell\u2019incarico affidato all\u2019ex governatore della BCE, il rendimento del FTSE MIB \u00e8 salito di circa il 7%<\/strong> con i titoli finanziari, in particolare le banche, che hanno avuto in media un rialzo vicino al 9%. Il merito \u00e8 della discesa dello spread che \u00e8 tornato sotto quota 100<\/strong>, quasi ai livelli del 2015, che ha determinato una discesa dei rendimenti dei titoli di Stato italiani, in particolare il Btp, che sono detenuti in larga parte da istituti di credito ed assicurazioni italiane. Questo significa grandi risparmi nei bilanci dei titoli finanziari e, soprattutto, per il bilancio pubblico: secondo l\u2019Osservatorio sui Conti Pubblici di Carlo Cottarelli<\/strong>, il calo dei rendimenti genera un risparmio teorico per lo Stato italiano di quasi un miliardo di euro<\/strong> che deriva dai minori interessi che il Tesoro dovr\u00e0 pagare sui circa 500 miliardi di Btp da rinnovare nel 2020.<\/p>\n

Mario Draghi piace e d\u00e0 fiducia ai mercati perch\u00e9 ha dato il via a un circolo virtuoso di lungo termine<\/strong>. Secondo l\u2019analisi di Pictet Asset Management<\/strong>, i risparmi sugli interessi gi\u00e0 maturati in tutta la fase di discesa dei rendimenti a livello globale consente di emettere oggi obbligazioni statali a tassi mediamente (tra BOT, CCT, BTP, ecc.) vicini allo 0%, ben al di sotto del costo medio del nostro debito pregresso (pari a circa il 2,5%) e un ulteriore restringimento dello spread di circa 50 punti base<\/strong>, varrebbe ogni anno, un ulteriore risparmio quantificabile in circa 1,5 miliardi di euro<\/strong>. Ma non solo: il differenziale di rendimento dovrebbe comprimersi ulteriormente da qui al 2027 con l\u2019erogazione dei fondi del Recovery Fund destinati alle riforme strutturali del Paese. Secondo l\u2019analisi di Columbia Threadneedle Investments<\/strong>, anche considerando il successo della transizione verso un governo Draghi, rimangono incertezze sul futuro a breve termine<\/strong>, sia per quanto riguarda l’uso del Recovery Fund, sia per lo sviluppo del piano di vaccinazione per Covid-19 e soprattutto per il loro impatto sulla crescita del PIL.<\/p>\n

IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n

Il mercato azionario italiano ha chiuso il 2020 in coda rispetto agli altri mercati europei per il forte peso dei titoli domestici e value. L\u2019effetto Draghi sulla Borsa italiana, secondo l\u2019analisi di Intermonte Sim <\/strong>e AcomeA sgr<\/strong>, potrebbe far recuperare il terreno perduto in particolare:<\/p>\n