{"id":14973,"date":"2021-02-26T10:37:03","date_gmt":"2021-02-26T09:37:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=14973"},"modified":"2024-11-18T11:15:53","modified_gmt":"2024-11-18T10:15:53","slug":"portafogli-modello-come-costruire-allocazione-fasce-temporali","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/portafogli-modello-come-costruire-allocazione-fasce-temporali\/","title":{"rendered":"Portafogli modello: come costruire un\u2019allocazione per fasce temporali"},"content":{"rendered":"<p>Benvenuti nel nuovo spazio educativo di Online SIM dedicato alle\u00a0<strong>metodologie per allocare il denaro tra pi\u00f9 investimenti finanziari<\/strong>. Questo \u00e8 il terzo articolo nel quale spiegheremo passo a passo come <strong>costruire un\u2019allocazione di portafoglio per fasce temporali. <\/strong><\/p>\n<p>Se vi siete persi le puntate precedenti:<\/p>\n<ul>\n<li>potete consultare gli altri articoli accedendo alla sezione <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/category\/education\/\"><strong>Education<\/strong><\/a> del nostro Blog;<\/li>\n<li>oppure potete andare sul nostro <strong><a href=\"https:\/\/open.spotify.com\/show\/1iPt7N57Avv21wQSi4Stfq?si=0nksRAuORWWgTPVC4iP1xw\">canale Spotify<\/a><\/strong> per ascoltare gli altri podcast.<\/li>\n<\/ul>\n<p><a class=\"spreaker-player\" href=\"https:\/\/www.spreaker.com\/episode\/43648197\" data-resource=\"episode_id=43648197\" data-width=\"100%\" data-height=\"200px\" data-theme=\"light\" data-playlist=\"false\" data-playlist-continuous=\"false\" data-autoplay=\"false\" data-live-autoplay=\"false\" data-chapters-image=\"true\" data-episode-image-position=\"right\" data-hide-logo=\"false\" data-hide-likes=\"false\" data-hide-comments=\"false\" data-hide-sharing=\"false\" data-hide-download=\"true\">Ascolta &#8220;Portafogli modello: come costruire un\u2019allocazione per orizzonti temporali&#8221; su Spreaker.<\/a><\/p>\n<p>Prima di iniziare ricordiamo questa fondamentale premessa: la decisione pi\u00f9 importante quando investiamo del denaro \u00e8 come ripartirlo tra le varie categorie di attivit\u00e0, chiamate anche asset class. In pratica, i passaggi sono due:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Individuare qual \u00e8 l\u2019allocazione rischiosa<\/strong>, composta da categorie di attivit\u00e0 volatili, pi\u00f9 soddisfacente, cio\u00e8 con la diversificazione che risponde alle nostre esigenze;<\/li>\n<li><strong>Individuare qual \u00e8 l\u2019allocazione completa<\/strong>, composta da quella volatile e da un\u2019attivit\u00e0 monetaria, che \u00e8 adatta alla propria tolleranza al rischio.<\/li>\n<\/ul>\n<h2><strong>LE SCELTE DI BASE<\/strong><\/h2>\n<p><strong>Le categorie di attivit\u00e0 volatili,<\/strong> il cui prezzo pu\u00f2 variare anche considerevolmente, sono:<\/p>\n<ul>\n<li>Le obbligazioni statali a pi\u00f9 lunga scadenza (o maggiore di 1 anno);<\/li>\n<li>Le obbligazioni aziendali a pi\u00f9 lungo termine;<\/li>\n<li>Le azioni.<\/li>\n<\/ul>\n<p>A queste attivit\u00e0, se necessario, dobbiamo aggiungere la tipologia di attivit\u00e0 monetaria a cui assegniamo il pi\u00f9 basso livello di rischio. Pu\u00f2 essere rappresentata dalle tipiche soluzioni bancarie, ad esempio i conti deposito, ma anche da obbligazioni statali a brevissimo termine.<\/p>\n<p>Per investirvi, possiamo utilizzare prodotti finanziari specifici, come i <strong>fondi comuni di investimento monetari o di liquidit\u00e0<\/strong>.<\/p>\n<h3><strong>L\u2019ALLOCAZIONE PER FASCE TEMPORALI<\/strong><\/h3>\n<p>A differenza di quanto suggerito dalla Moderna Teoria di Portafoglio, che valuta ogni attivit\u00e0 in base alla sua capacit\u00e0 di migliorare il profilo di rischio e di rendimento atteso di tutto il portafoglio, in molti casi <strong>gli investitori scelgono le categorie di attivit\u00e0 solo in base alle loro caratteristiche specifiche<\/strong> e non a come si relazionano con gli altri investimenti.<\/p>\n<p>La metodologia in esame riconosce <strong>tre fasce temporali differenti:<\/strong><\/p>\n<ol>\n<li>La prima copre <strong>fino a 5 anni;<\/strong><\/li>\n<li>La seconda va <strong>da 5 a 10 anni;<\/strong><\/li>\n<li>La terza <strong>oltre i<\/strong> <strong>10 anni.<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n<p>Dopo aver definito gli orizzonti temporali delle varie fasce, si passa a valutare quali sono le categorie di attivit\u00e0 adatte ad ognuna di queste. In pratica, si considera il rischio tipico degli investimenti in questi archi temporali, utilizzando come misura la probabilit\u00e0 di perdita del capitale alla fine del periodo.<\/p>\n<p><strong>Per la fascia temporale pi\u00f9 breve, inferiore a 5 anni,<\/strong> l\u2019investimento da considerare \u00e8 quello rappresentato dall\u2019attivit\u00e0 monetaria.<\/p>\n<p><strong>Per la fascia temporale di medio-lungo termine, compresa tra i 5 e 10 anni,<\/strong> le attivit\u00e0 adatte sono le obbligazioni a pi\u00f9 lunga scadenza (con una vita residua intorno ai sette-otto anni), sia quelle statali che aziendali. Con questi orizzonti temporali di investimento, il rischio di perdita dovrebbe essere minimizzato anche se vi si investe indirettamente tramite i prodotti del risparmi gestito, solitamente senza una data di scadenza e che investono in titoli con una durata pi\u00f9 o meno costante.<\/p>\n<p><strong>Per la fascia temporale di pi\u00f9 lungo periodo, di almeno 10 anni,<\/strong> gli investimenti presi in considerazione nella maggior parte dei casi sono quelli azionari. La preferenza per le azioni rispetto al resto delle attivit\u00e0 all\u2019allungarsi del periodo di investimento \u00e8 giustificata da un cambiamento nel tempo del rischio relativo. Ci\u00f2 \u00e8 possibile solo se il rischio, sotto forma di volatilit\u00e0 dei rendimenti, cala pi\u00f9 di quanto \u00e8 comunemente ipotizzato, quando i rendimenti attesi non sono prevedibili.<\/p>\n<p>Nel nostro esempio, immaginiamo che un investitore \u2013 dopo alcune considerazioni \u2013 suddivida il denaro a disposizione nelle tre fasce temporali in questo modo:<\/p>\n<ul>\n<li>Il 30% alla fascia temporale di breve termine;<\/li>\n<li>Il 20% alla fascia temporale di medio-lungo termine;<\/li>\n<li>Il 50% alla fascia temporale di pi\u00f9 lungo periodo.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Scegliendo di rappresentare la componente delle obbligazioni per il 50% da quelle statali e per il 50% da quelle aziendali, l\u2019allocazione volatile costruita per fasce temporali \u00e8 cos\u00ec ripartita:<\/p>\n<ul>\n<li>Le <strong>obbligazioni statali<\/strong> a pi\u00f9 lungo termine hanno un peso sul totale del <strong>14,3%<\/strong><\/li>\n<li>Le <strong>obbligazioni aziendali<\/strong> a pi\u00f9 lungo termine hanno un peso sul totale del <strong>14,3%<\/strong><\/li>\n<li>Le <strong>azioni<\/strong> hanno un peso sul totale del<strong> 71,4%.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-16252\" src=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/1-300x251.jpg\" alt=\"Allocazione per fasce temporali\" width=\"500\" height=\"419\" srcset=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/1-300x251.jpg 300w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/1-768x644.jpg 768w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/1-360x302.jpg 360w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/1-750x629.jpg 750w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/1.jpg 940w\" sizes=\"auto, (max-width: 500px) 100vw, 500px\" \/><\/p>\n<p><strong>L\u2019allocazione per fasce temporali, costruita in questo modo, si basa su una tecnica euristica<\/strong>. Infatti:<\/p>\n<ul>\n<li>Non richiede di stimare il rendimento atteso delle azioni, la volatilit\u00e0 attesa delle attivit\u00e0 e le correlazioni attese tra le varie coppie di categorie;<\/li>\n<li>Non diversifica tra gli investimenti utilizzando un processo di ottimizzazione matematica, ad esempio quello conosciuto per selezionare le allocazioni efficienti.<\/li>\n<\/ul>\n<h3><strong>L\u2019ALLOCAZIONE COMPLETA<\/strong><\/h3>\n<p>Con questa metodologia, gi\u00e0 all\u2019inizio del processo l\u2019investitore decide se completare l\u2019allocazione anche con l\u2019attivit\u00e0 monetaria. Nel nostro esempio, si \u00e8 ipotizzato che il peso percentuale sul totale dell\u2019allocazione completa sia pari al 30%.<\/p>\n<p><strong>Una quota di attivit\u00e0 monetaria del genere pu\u00f2 essere considerata ragionevole<\/strong> e un buon punto di partenza per ulteriori analisi. Infatti:<\/p>\n<ul>\n<li>Le attivit\u00e0 monetarie permettono la massima flessibilit\u00e0 operativa a chi le detiene, potendo essere utilizzate facilmente per sostenere i consumi attesi nel pi\u00f9 breve termine;<\/li>\n<li>Una certa quantit\u00e0 di denaro a disposizione \u00e8 correlata positivamente con il benessere finanziario. Con esso, infatti, si ritiene di poter affrontare eventuali shock imprevisti, come un calo del reddito o un aumento delle spese;<\/li>\n<li>Ci fa piacere possedere del denaro, indipendentemente dall\u2019uso che ne possiamo fare.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Ricapitolando, l\u2019allocazione completa dei risparmi \u00e8 cos\u00ec ripartita:<\/p>\n<ul>\n<li>L\u2019<strong>attivit\u00e0 monetaria<\/strong> ha un peso sul totale del <strong>30,0%<\/strong><\/li>\n<li>Le <strong>obbligazioni statali a lunga scadenza<\/strong> hanno un peso sul totale del <strong>10,0%<\/strong><\/li>\n<li>Le <strong>obbligazioni aziendali a lunga scadenza<\/strong> hanno un peso sul totale del <strong>10,0%<\/strong><\/li>\n<li>Le <strong>azioni<\/strong> hanno un peso sul totale del <strong>50,0%.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-16254\" src=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/2-300x251.jpg\" alt=\"Allocazione per fasce temporali completa\" width=\"500\" height=\"419\" srcset=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/2-300x251.jpg 300w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/2-768x644.jpg 768w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/2-360x302.jpg 360w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/2-750x629.jpg 750w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/2.jpg 940w\" sizes=\"auto, (max-width: 500px) 100vw, 500px\" \/><\/p>\n<h3><strong>IL PROFILO DI RISCHIO <\/strong><\/h3>\n<p>Con i dati aggiornati a inizio febbraio 2021, a questa allocazione completa che investe a livello globale \u00e8 possibile assegnare un rischio di prezzo pari a -19%.<\/p>\n<p>Esempio: investendo 100.000 euro, dobbiamo accettare che nel brevissimo termine \u2013 nel 5% degli anni pi\u00f9 sfortunati \u2013 la ricchezza possa calare <strong>mediamente<\/strong> di 19.000 euro.<\/p>\n<p>Se questo calo \u00e8 considerato eccessivo sia dal punto di vista finanziario che psicologico, dobbiamo aumentare la quota dell\u2019attivit\u00e0 monetaria.<\/p>\n<p>Al contrario, se il calo della ricchezza pu\u00f2 essere anche superiore, potremmo abbassare il peso percentuale dell\u2019attivit\u00e0 monetaria, portandolo ad esempio al 15%.<\/p>\n<h3><strong>COME COSTRUIRE L\u2019ALLOCAZIONE <\/strong><\/h3>\n<p>Dopo aver deciso qual \u00e8 l\u2019allocazione completa che fa al nostro caso, dobbiamo prendere un\u2019altra decisione importante, cio\u00e8 <strong>quali prodotti finanziari utilizzare in pratica.<\/strong><\/p>\n<p>Sul mercato \u00e8 possibile investire direttamente in singoli titoli, oppure, se si preferisce un prodotto del <strong>risparmio gestito<\/strong> si pu\u00f2 scegliere di investire in <strong>fondi comuni di investimento<\/strong> tramite i servizi offerti da <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/\"><strong>Online SIM<\/strong>.<\/a><\/p>\n<p>La piattaforma permette di:<\/p>\n<ul>\n<li><a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Fondi-e-Sicav\"><strong>Scegliere in autonomia i fondi comuni<\/strong> <\/a>a gestione attiva per investire nelle varie categorie (soluzione Dossier Fondi Libero). Sul sito di Online SIM \u00e8 possibile sceglier tra oltre 4000 Fondi e Sicav a commissioni di sottoscrizione scontate del 100% ed\u00a0 \u00e8 disponibile un motore di ricerca, chiamato <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Fondi-e-Sicav\/Cerca-Fondo\"><strong>Fund Selector<\/strong>,<\/a> in grado di analizzare migliaia di fondi. Mediante la ricerca avanzata, si pu\u00f2 selezionare liquidit\u00e0, per la categoria di attivit\u00e0 monetaria; obbligazionario \u2013 Governativi, per la categoria di obbligazioni statali a lungo termine; obbligazionario \u2013 Corporate, per la categoria di obbligazioni aziendali a lungo termine; azionario, per la categoria delle azioni.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Attenzione<\/strong>: l\u2019area geografica di riferimento dipende dall\u2019esposizione desiderata ai mercati internazionali, oltre a quella valutaria quando manca la copertura del rischio di cambio.<\/p>\n<ul>\n<li>Se non ci si sente pronti ad operare in autonomia e si ha bisogno di un maggiore supporto \u00e8 possibile seguire una diversificazione professionale dei fondi comuni a gestione attiva. Online SIM mette infatti a disposizione un innovativo e unico, nel suo genere, servizio di <strong><a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Menu\/Come-Investire\/Investi-Con-I-Portafogli-Modello\">Portafogli Modello<\/a> specializzati<\/strong> <strong>di diverse Societ\u00e0 di Gestione, come UBS, Pictet e MainStreet Partners<\/strong>, con i quali \u00e8 possibile investire nelle varie categorie di attivit\u00e0, ad esempio solo nell\u2019obbligazionario o nell\u2019azionario e anche per tipologia di investimento come i portafogli modello specializzati in investimenti sostenibili, i portafogli tematici e quelli globali.<\/li>\n<\/ul>\n<h3><strong>COME GESTIRE L\u2019ALLOCAZIONE NEL TEMPO <\/strong><\/h3>\n<p>Nel corso del tempo si modificano sia i prezzi delle attivit\u00e0 volatili che la nostra tolleranza al rischio. Pertanto, un\u2019altra scelta importante da prendere nel processo di allocazione \u00e8 decidere ogni quanto ricalcolare l\u2019allocazione completa. Si intende, con questo, stabilire i nuovi pesi percentuali delle varie attivit\u00e0, compresa quella monetaria.<\/p>\n<p>Non ci si deve, invece, preoccupare degli eventuali aggiustamenti all\u2019interno di una data categoria di attivit\u00e0 nel caso si utilizzi per questa parte dell\u2019allocazione il servizio dei Portafogli modello di Online Sim.<\/p>\n<p>In questo caso, si riceveranno in automatico <strong>suggerimenti di ribilanciamento<\/strong> in base all\u2019evoluzione dei mercati. Ed \u00e8 sempre possibile scegliere i fondi consigliati oppure modificarli.<\/p>\n<p>Scarica la <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/portafogli-modello\/\"><strong>Guida per utilizzare i portafogli modello<\/strong><\/a>, guarda il video qui di seguito oppure inizia ora e\u00a0 <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Menu\/Come-Investire\/Investi-Con-I-Portafogli-Modello\"><strong>vai al servizio<\/strong>.<\/a><\/p>\n<p><iframe loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/XqPhwrKgUdY\" width=\"560\" height=\"315\" frameborder=\"0\" allowfullscreen=\"allowfullscreen\"><\/iframe><\/p>\n<p><script async src=\"https:\/\/widget.spreaker.com\/widgets.js\"><\/script><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Benvenuti nel nuovo spazio educativo di Online SIM dedicato alle\u00a0metodologie per allocare il denaro tra pi\u00f9 investimenti finanziari. 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