{"id":15704,"date":"2021-04-22T18:22:24","date_gmt":"2021-04-22T16:22:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=15704"},"modified":"2024-11-18T11:25:12","modified_gmt":"2024-11-18T10:25:12","slug":"portafogli-modello-come-costruire-allocazione-anti-inflazione","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/portafogli-modello-come-costruire-allocazione-anti-inflazione\/","title":{"rendered":"Portafogli modello: come costruire un\u2019allocazione anti-inflazione"},"content":{"rendered":"<p>Bentrovati nel nostro spazio educativo dedicato alle <strong>metodologie per allocare il denaro tra pi\u00f9 investimenti finanziari<\/strong>. Oggi spiegheremo come\u00a0<strong>costruire un\u2019allocazione di portafoglio anti-inflazione<\/strong>.<\/p>\n<p>Se vi siete persi le puntate precedenti:<\/p>\n<ul>\n<li>potete consultare gli altri articoli accedendo alla sezione <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/category\/education\/\"><strong>Education<\/strong><\/a> del nostro Blog;<\/li>\n<li>potete ascoltare gli altri podcast in questa <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/podcast-online-sim-come-costruire-allocazione-portafoglio\/\"><strong>pagina<\/strong><\/a> del nostro Blog;<\/li>\n<li>oppure potete andare sul nostro <a href=\"https:\/\/open.spotify.com\/show\/1iPt7N57Avv21wQSi4Stfq?si=0nksRAuORWWgTPVC4iP1xw\"><strong>canale Spotify<\/strong><\/a>.<\/li>\n<\/ul>\n<p><a class=\"spreaker-player\" href=\"https:\/\/www.spreaker.com\/episode\/44437426\" data-resource=\"episode_id=44437426\" data-width=\"100%\" data-height=\"200px\" data-theme=\"light\" data-playlist=\"false\" data-playlist-continuous=\"false\" data-autoplay=\"false\" data-live-autoplay=\"false\" data-chapters-image=\"true\" data-episode-image-position=\"right\" data-hide-logo=\"true\" data-hide-likes=\"false\" data-hide-comments=\"false\" data-hide-sharing=\"false\" data-hide-download=\"true\">Ascolta &#8220;Portafogli modello: come costruire un\u2019allocazione anti-inflazione&#8221; su Spreaker.<\/a><\/p>\n<p>Come sempre, ricordiamo che la decisione pi\u00f9 importante quando investiamo del denaro \u00e8 come ripartirlo tra le varie categorie di attivit\u00e0. I passaggi sono due:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Individuare qual \u00e8 l\u2019allocazione volatile<\/strong>, composta da categorie di attivit\u00e0 soggette ad un rischio di prezzo, che si ritiene pi\u00f9 soddisfacente;<\/li>\n<li><strong>Individuare qual \u00e8 l\u2019allocazione completa<\/strong>, composta da quella volatile e da un\u2019attivit\u00e0 monetaria, che si ritiene adatta al nostro caso.<\/li>\n<\/ul>\n<h2><strong>LE SCELTE DI BASE<\/strong><\/h2>\n<p>Per questa allocazione le categorie di attivit\u00e0 volatili sono:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Le obbligazioni statali<\/strong> indicizzate all\u2019inflazione a pi\u00f9 lunga scadenza (o maggiore di 1 anno);<\/li>\n<li><strong>Le <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/non-solo-oro-puntare-super-ciclo-materie-prime\/\">materie prime<\/a><\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n<p>A queste attivit\u00e0, nel caso, dobbiamo aggiungere la tipologia di attivit\u00e0 monetaria che riteniamo abbia il pi\u00f9 basso livello di rischio.<\/p>\n<p>Solitamente, \u00e8 rappresentata dalle obbligazioni statali a brevissimo termine. Per investirvi, possiamo utilizzare prodotti finanziari specifici, come i <strong>fondi comuni di investimento monetari o di liquidit\u00e0<\/strong>.<\/p>\n<h3><strong>L\u2019ALLOCAZIONE ANTI-INFLAZIONE <\/strong><\/h3>\n<p>Nel corso del Novecento un grande <strong>nemico degli investitori<\/strong>, in tutto il mondo, \u00e8 stata l\u2019<strong>alta <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/asset-allocation-paura-inflazione\/\">inflazione<\/a><\/strong>, in particolare quella che non era stata prevista. Infatti, solo quella attesa viene riflessa o scontata nei prezzi delle varie attivit\u00e0.<\/p>\n<p>Prendiamo l\u2019Italia: tra il 1976 e il 1980 il tasso annuale di inflazione medio registrato \u00e8 stato intorno al 16 per cento. Addirittura, nel 1980 l\u2019inflazione ha superato il livello del 20 per cento.<\/p>\n<p>Tornando ancora pi\u00f9 indietro con gli anni, ad esempio al periodo della Seconda guerra mondiale, l\u2019inflazione \u00e8 stata ancora pi\u00f9 elevata. Per non parlare dell\u2019<strong>episodio di iperinflazione che si \u00e8 verificato agli inizi deli anni Venti<\/strong> in Germania con la Repubblica di Weimar.<\/p>\n<p>Se si considera che negli ultimi 10 anni in Italia il tasso annuale di inflazione medio \u00e8 stato di circa l\u20191 per cento, si capisce come questi episodi passati siano per noi difficili da immaginare.<\/p>\n<p>Comunque, il livello e la volatilit\u00e0 dell\u2019inflazione dovrebbero essere sempre dei<strong> fattori rilevanti per gli investitori<\/strong>, anche quando sono relativamente bassi. La ragione \u00e8 semplice: i rendimenti che ci si pu\u00f2 attendere da diverse tipologie di investimenti sono oggi piuttosto contenuti.<\/p>\n<p>Pertanto, il <strong>rischio di inflazione inattesa \u00e8 decisamente attuale.<\/strong> Per nostra fortuna, oggi abbiamo a disposizione maggiori soluzioni, anche finanziarie, per cercare di proteggere il potere d\u2019acquisto dei risparmi. In particolare, \u00e8 possibile investire, anche indirettamente tramite i fondi comuni a gestione attiva, in strumenti finanziari agganciati contrattualmente all\u2019inflazione. I nostri lettori, ad esempio, conosceranno i <strong>BTP Italia, i Buoni del Tesoro italiano che sono indicizzati all\u2019inflazione italiana.<\/strong><\/p>\n<p>Nel caso non si volesse investire completamente in questi titoli, \u00e8 possibile dedicare una parte dell\u2019allocazione alle materie prime, visto la loro elevata correlazione con l\u2019inflazione: si possono sottoscrivere quote di fondi comuni a gestione attiva che, ad esempio, selezionano titoli azionari di aziende il cui prezzo \u00e8 pi\u00f9 sensibile ai cambiamenti dell\u2019inflazione.<\/p>\n<p>Visto che in questo caso la copertura dall\u2019inflazione \u00e8 solo parziale, una possibile allocazione anti-inflazione \u00e8 cos\u00ec ripartita:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Le obbligazioni statali indicizzate all\u2019inflazione a pi\u00f9 lunga scadenza<\/strong> hanno un peso sul totale del <strong>75%<\/strong>;<\/li>\n<li><strong>Le materie prime<\/strong> hanno un peso sul totale del <strong>25,0%<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-16222\" src=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/1-1-300x251.jpg\" alt=\"allocazione anti-inflazione volatile\" width=\"500\" height=\"419\" srcset=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/1-1-300x251.jpg 300w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/1-1-768x644.jpg 768w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/1-1-360x302.jpg 360w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/1-1-750x629.jpg 750w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/1-1.jpg 940w\" sizes=\"auto, (max-width: 500px) 100vw, 500px\" \/><\/p>\n<p><strong>Questa allocazione \u00e8 piuttosto semplice, basandosi su una tecnica euristica<\/strong>. Comunque, \u00e8 possibile utilizzare anche una tecnica scientifica: ad esempio, si pu\u00f2 costruire un\u2019allocazione efficiente attraverso una metodologia di ottimizzazione alla Markowitz.<\/p>\n<h3><strong>L\u2019ALLOCAZIONE COMPLETA<\/strong><\/h3>\n<p>Tra le attivit\u00e0 a rendimento nominale, quella monetaria in teoria dovrebbe <strong>proteggere meglio dall\u2019inflazione inattesa<\/strong> rispetto alle alternative.<\/p>\n<p>Ad ogni modo, in un portafoglio finanziario la sua presenza pu\u00f2 essere giustificata anche dalla necessit\u00e0 di avere della liquidit\u00e0 immediatamente e facilmente disponibile: ad esempio, per affrontare un calo inatteso del reddito o un aumento delle spese.<\/p>\n<p>Se ipotizziamo che un investitore decida di tenere <strong>una quota di attivit\u00e0 monetaria pari al 30% sul totale dell\u2019allocazione completa<\/strong>, la torta che le categorie di attivit\u00e0 volatili devono dividersi non \u00e8 pi\u00f9 il 100%, ma il 70%.<\/p>\n<p>Pertanto, l\u2019allocazione completa dei risparmi \u00e8 cos\u00ec ripartita:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>L\u2019attivit\u00e0 monetaria<\/strong> ha un peso sul totale del <strong>30,0%<\/strong>;<\/li>\n<li><strong>Le obbligazioni statali indicizzate all\u2019inflazione a pi\u00f9 lunga scadenza<\/strong> hanno un peso sul totale del <strong>52,5%<\/strong>;<\/li>\n<li><strong>Le materie prime<\/strong> hanno un peso sul totale del <strong>17,5%<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-16223\" src=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/2-1-300x251.jpg\" alt=\"allocazione anti-inflazione completa\" width=\"500\" height=\"419\" srcset=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/2-1-300x251.jpg 300w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/2-1-768x644.jpg 768w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/2-1-360x302.jpg 360w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/2-1-750x629.jpg 750w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/2-1.jpg 940w\" sizes=\"auto, (max-width: 500px) 100vw, 500px\" \/><\/p>\n<h3><strong>IL PROFILO DI RISCHIO <\/strong><\/h3>\n<p>Con i dati aggiornati a inizio aprile 2021, a questa allocazione completa che investe a livello globale \u00e8 possibile assegnare un <strong>rischio di prezzo pari a -12%.<\/strong><\/p>\n<p>Esempio: investendo 100.000 euro, dobbiamo accettare che nel brevissimo termine \u2013 nel 5% degli anni pi\u00f9 sfortunati \u2013 la ricchezza possa calare <strong>mediamente<\/strong> di 12.000 euro.<\/p>\n<h3><strong>COME COSTRUIRE L\u2019ALLOCAZIONE <\/strong><\/h3>\n<p>Dopo aver deciso qual \u00e8 l\u2019allocazione completa che fa al nostro caso, dobbiamo prendere un\u2019altra decisione importante, cio\u00e8 <strong>quali prodotti finanziari utilizzare in pratica<\/strong>.<\/p>\n<p>Sul mercato \u00e8 possibile investire direttamente in singoli titoli, oppure, se si preferisce un prodotto del risparmio gestito si pu\u00f2 scegliere di investire in <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Fondi-e-Sicav\"><strong>fondi comuni di investimento<\/strong><\/a> tramite i servizi offerti da Online SIM. La piattaforma permette di:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Scegliere in autonomia i fondi comuni a gestione attiva<\/strong> per investire nelle varie categorie (soluzione Dossier Fondi Libero). Sul sito di Online SIM \u00e8 possibile sceglier tra oltre 4000 Fondi e Sicav a commissioni di sottoscrizione scontate del 100% ed \u00e8 disponibile un motore di ricerca, chiamato <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Menu\/Come-Investire\/Investi-Con-I-Portafogli-Modello\"><strong>Fund Selector<\/strong><\/a>, in grado di analizzare migliaia di fondi. Ad esempio, mediante la ricerca avanzata, si pu\u00f2 selezionare liquidit\u00e0, per la categoria di attivit\u00e0 monetaria; obbligazionario \u2013 Governativi, per la categoria di obbligazioni statali a lungo termine; obbligazionario \u2013 Corporate, per la categoria di obbligazioni aziendali a lungo termine; azionario, per la categoria delle azioni.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Attenzione<\/strong>: l\u2019area geografica di riferimento dipende dall\u2019esposizione desiderata ai mercati internazionali, oltre a quella valutaria quando manca la copertura del rischio di cambio.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Se non ci si sente pronti ad operare in autonomia<\/strong>\u00a0e si ha bisogno di\u00a0 supporto \u00e8 possibile seguire un\u2019<strong>allocazione professionale in fondi di investimento<\/strong>\u00a0a gestione attiva. Online Sim offre un innovativo servizio di\u00a0<a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Menu\/Come-Investire\/Investi-Con-I-Portafogli-Modello\"><strong>Portafogli Modello<\/strong><\/a>\u00a0realizzati dalle migliori Societ\u00e0 di Gestione:<strong> UBS, Pictet e MainStreet Partners. <\/strong>Con i portafogli modello \u00e8 possibile:<\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li><strong>investire nelle varie categorie di attivit\u00e0,<\/strong>\u00a0ad esempio portafogli obbligazionari oppure azionari<\/li>\n<li><strong>e anche scegliere la tipologia di investimento preferita,<\/strong>\u00a0 come gli investimenti sostenibili, quelli tematici e quelli globali.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<h3><strong>COME GESTIRE L\u2019ALLOCAZIONE NEL TEMPO <\/strong><\/h3>\n<p>Nel corso del tempo si modificano sia i prezzi delle attivit\u00e0 volatili che la nostra tolleranza al rischio.<\/p>\n<p>Pertanto, un\u2019altra scelta importante da prendere nel processo di allocazione \u00e8 decidere <strong>ogni quanto ricalcolare l\u2019allocazione completa.<\/strong> Si intende, con questo, stabilire le nuove quote percentuali delle varie attivit\u00e0, compresa quella monetaria.<\/p>\n<p>Non ci si deve, invece, preoccupare degli eventuali aggiustamenti all\u2019interno di una data categoria di attivit\u00e0 nel caso si utilizzi il servizio dei Portafogli modello di Online Sim.<\/p>\n<p>In questo caso, si riceveranno in automatico <strong>suggerimenti di ribilanciamento<\/strong> in base all\u2019evoluzione dei mercati. Ed \u00e8 sempre possibile scegliere i fondi consigliati oppure modificarli.<\/p>\n<p>Scarica la <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/portafogli-modello\/\"><strong>Guida per utilizzare i portafogli modello<\/strong><\/a>, guarda il video qui di seguito oppure inizia ora e <strong><a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Menu\/Come-Investire\/Investi-Con-I-Portafogli-Modello\">vai al servizio<\/a><\/strong>.<\/p>\n<p><iframe loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/XqPhwrKgUdY\" width=\"560\" height=\"315\" frameborder=\"0\" allowfullscreen=\"allowfullscreen\"><\/iframe><br \/>\n<script async src=\"https:\/\/widget.spreaker.com\/widgets.js\"><\/script><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bentrovati nel nostro spazio educativo dedicato alle metodologie per allocare il denaro tra pi\u00f9 investimenti finanziari. Oggi spiegheremo come\u00a0costruire un\u2019allocazione di portafoglio anti-inflazione. 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Si occupa dello studio della finanza personale, in particolare delle decisioni nell\u2019area degli investimenti. I suoi interessi di ricerca sono la Teoria dei mercati efficienti, la pianificazione della finanza personale, la stima del premio per il rischio azionario, le obbligazioni indicizzate all'inflazione, l'effetto della diversificazione temporale e la finanza comportamentale. In campo assicurativo, ha sviluppato per il mercato italiano l'Approccio del capitale umano, metodo alternativo a quello di Analisi dei bisogni per proporre polizze di puro rischio e calcolare i relativi massimali. Esperienza: Nel 2007 ha fondato il primo sito italiano ed europeo dedicato alla ricerca e allo studio degli strumenti finanziari indicizzati all'inflazione. Nel gennaio di quell'anno ha scritto il paper pi\u00f9 letto in Italia riguardante questa tipologia di investimenti. Nel 2009 ha aggiornato, insieme all'autore, la terza edizione del libro Capire la Borsa edito da Il Sole 24Ore. 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