{"id":16425,"date":"2021-06-25T11:19:10","date_gmt":"2021-06-25T09:19:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=16425"},"modified":"2024-11-18T11:23:33","modified_gmt":"2024-11-18T10:23:33","slug":"portafogli-modello-come-costruire-allocazione-contrarian","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/portafogli-modello-come-costruire-allocazione-contrarian\/","title":{"rendered":"Portafogli modello: come costruire un\u2019allocazione contrarian"},"content":{"rendered":"<p>Bentrovati nello spazio educativo di Online SIM dedicato alle\u00a0<strong>metodologie per allocare il denaro tra pi\u00f9 investimenti finanziari<\/strong>. Oggi spiegheremo come costruire un\u2019allocazione di portafoglio contrarian, adatta a coloro che credono nell\u2019effetto di ritorno verso la media.<\/p>\n<p>Se vi siete persi le puntate precedenti:<\/p>\n<ul>\n<li>potete consultare gli altri articoli accedendo alla sezione <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/category\/education\/\"><strong>Education<\/strong><\/a> del nostro Blog;<\/li>\n<li>potete ascoltare gli altri podcast in questa <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/podcast-online-sim-come-costruire-allocazione-portafoglio\/\"><strong>pagina<\/strong><\/a> del nostro Blog;<\/li>\n<li>oppure potete andare sul nostro <a href=\"https:\/\/open.spotify.com\/show\/1iPt7N57Avv21wQSi4Stfq?si=0nksRAuORWWgTPVC4iP1xw\"><strong>canale Spotify<\/strong><\/a>.<\/li>\n<\/ul>\n<p><a class=\"spreaker-player\" href=\"https:\/\/www.spreaker.com\/episode\/45438004\" data-resource=\"episode_id=45438004\" data-width=\"100%\" data-height=\"200px\" data-theme=\"light\" data-playlist=\"false\" data-playlist-continuous=\"false\" data-chapters-image=\"true\" data-episode-image-position=\"right\" data-hide-logo=\"true\" data-hide-likes=\"false\" data-hide-comments=\"false\" data-hide-sharing=\"false\" data-hide-download=\"true\">Ascolta &#8220;Portafogli modello: come costruire un\u2019allocazione contrarian&#8221; su Spreaker.<\/a><\/p>\n<p>Come sempre, ricordiamo che la decisione pi\u00f9 importante quando investiamo del denaro \u00e8 come ripartirlo tra le varie categorie di attivit\u00e0. I passaggi sono due:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Individuare qual \u00e8 l\u2019allocazione volatile<\/strong>, composta da categorie di attivit\u00e0 soggette ad un rischio di prezzo, che si ritiene pi\u00f9 soddisfacente;<\/li>\n<li><strong>Individuare qual \u00e8 l\u2019allocazione completa<\/strong>, composta da quella volatile e da un\u2019attivit\u00e0 monetaria, che si ritiene adatta al nostro caso.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>LE SCELTE DI BASE<\/h2>\n<p>Per questa allocazione utilizzeremo attivit\u00e0 finanziarie obbligazionarie e azionarie. A queste, si deve aggiungere la tipologia di attivit\u00e0 monetaria che riteniamo abbia il livello di rischio minore.<\/p>\n<p>Solitamente, \u00e8 rappresentata dalle obbligazioni statali a brevissimo termine. Per investirvi, possiamo utilizzare prodotti finanziari specifici, come i <strong>fondi comuni di investimento monetari o di liquidit\u00e0<\/strong>.<\/p>\n<h3>L\u2019ALLOCAZIONE CONTRARIAN<\/h3>\n<p>Nell\u2019articolo precedente abbiamo visto come costruire un\u2019<a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/portafogli-modello-come-costruire-allocazione-segue-trend\/\"><strong>allocazione che segue i trend<\/strong><\/a>. Deve esistere, per\u00f2, anche un\u2019allocazione basata su un comportamento opposto: si tratta dell\u2019allocazione <strong>chiamata comunemente contrarian.<\/strong><br \/>\nCome per l\u2019allocazione trend-following, si calcola il rendimento totale registrato nel corso degli ultimi 6 mesi o un anno e si crea una classifica che ordina gli investimenti.<\/p>\n<p>A differenza per\u00f2 di quella che segue i trend che scommette sui vincenti passati, l\u2019<strong>allocazione contrarian seleziona le attivit\u00e0 perdenti.<\/strong><\/p>\n<p>L\u2019idea alla base di questa metodologia \u00e8 che \u2013 prima o poi \u2013 ci sia un <strong>effetto di ritorno verso la media<\/strong>: in effetti, in alcuni mercati finanziari e in particolari periodi, ci\u00f2 \u00e8 stato ben rappresentato dal comportamento dei rendimenti, in particolare di quelli di alcune attivit\u00e0 azionarie. Pertanto, rendimenti relativamente alti in un periodo devono essere seguiti da rendimenti relativamente bassi nel periodo successivo e viceversa.<\/p>\n<p>Secondo alcuni economisti finanziari, un simile andamento pu\u00f2 essere giustificato da un <strong>cambiamento nel tempo del livello di rischio<\/strong> che gli investitori devono sopportare. Questo pu\u00f2 valere sia per i titoli all\u2019interno di una data categoria, per la stessa categoria nel corso del tempo e anche tra categorie differenti.<\/p>\n<p>Considerando circa 30 diverse attivit\u00e0 finanziarie e andando a vedere il loro rendimento totale a 1 anno, possiamo selezionare le due obbligazionarie e le due azionarie con il risultato peggiore, sperando che diventi poi il migliore. Si tratta delle <strong>obbligazioni statali a pi\u00f9 lungo termine<\/strong> emesse dai paesi sviluppati e delle <strong>obbligazioni aggregate<\/strong>, che investono anche in titoli aziendali, sempre dei paesi sviluppati.<\/p>\n<p>Per quanto riguarda le azioni, i rendimenti a 1 anno pi\u00f9 bassi sono stati quelli delle azioni globali del settore delle utilities e delle azioni a pi\u00f9 bassa volatilit\u00e0 (low volatility, in inglese).<\/p>\n<p>Pertanto, una semplice <strong>allocazione equi-pesata contrarian<\/strong> potrebbe essere cos\u00ec ripartita:<\/p>\n<ul>\n<li>Le <strong>obbligazioni statali a pi\u00f9 lungo termine<\/strong> dei paesi sviluppati hanno un peso sul totale del <strong>25%<\/strong>;<\/li>\n<li>Le <strong>obbligazioni aggregate a pi\u00f9 lungo termine<\/strong> dei paesi sviluppati hanno un peso sul totale del <strong>25%<\/strong>;<\/li>\n<li>Le <strong>azioni globali del settore delle utilities<\/strong> hanno un peso sul totale del <strong>25%<\/strong>;<\/li>\n<li>Le <strong>azioni globali a pi\u00f9 bassa volatilit\u00e0<\/strong> hanno un peso sul totale del <strong>25%<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-16435\" src=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/1-2-300x251.png\" alt=\"allocazione-contraria-volatile\" width=\"500\" height=\"419\" srcset=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/1-2-300x251.png 300w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/1-2-768x644.png 768w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/1-2-360x302.png 360w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/1-2-750x629.png 750w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/1-2.png 940w\" sizes=\"auto, (max-width: 500px) 100vw, 500px\" \/><\/p>\n<h3>L\u2019ALLOCAZIONE COMPLETA<\/h3>\n<p>Per abbassare il rischio di prezzo nel breve termine dell\u2019allocazione volatile, \u00e8 necessario investire una parte del denaro anche nell\u2019<strong>attivit\u00e0 monetaria.<\/strong> Comunque, la sua presenza \u00e8 giustificata anche dalla necessit\u00e0 di avere della liquidit\u00e0 immediatamente e facilmente disponibile: ad esempio, per affrontare un calo inatteso del reddito o un aumento delle spese.<\/p>\n<p>Se ipotizziamo che l\u2019investitore decida di tenere una quota di attivit\u00e0 monetaria pari al <strong>30%<\/strong> sul totale dell\u2019allocazione completa, la torta che le categorie di attivit\u00e0 volatili devono dividersi non \u00e8 pi\u00f9 il <strong>100%<\/strong>, ma il <strong>70%<\/strong>.<br \/>\nPertanto, l\u2019allocazione completa dei risparmi \u00e8 cos\u00ec ripartita:<\/p>\n<ul>\n<li>L\u2019<strong>attivit\u00e0 monetaria<\/strong> ha un peso sul totale del <strong>30,0%<\/strong>;<\/li>\n<li>Le <strong>obbligazioni statali a pi\u00f9 lungo termine<\/strong> dei paesi sviluppati hanno un peso sul totale del <strong>17,5%<\/strong>;<\/li>\n<li>Le <strong>obbligazioni aggregate a pi\u00f9 lungo termine<\/strong> dei paesi sviluppati hanno un peso sul totale del <strong>17,5%<\/strong>;<\/li>\n<li>Le <strong>azioni globali del settore delle utilities<\/strong> hanno un peso sul totale del <strong>17,5%<\/strong>;<\/li>\n<li>Le <strong>azioni globali a pi\u00f9 bassa volatilit\u00e0<\/strong> hanno un peso sul totale del <strong>17,5%<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-16436\" src=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/2-2-300x251.png\" alt=\"allocazione-contrarian-volatile\" width=\"500\" height=\"419\" srcset=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/2-2-300x251.png 300w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/2-2-768x644.png 768w, https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/2-2-360x302.png 360w, 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oppure, se si preferisce un prodotto del risparmio gestito si pu\u00f2 scegliere di investire in <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Fondi-e-Sicav\"><strong>fondi comuni di investimento<\/strong><\/a> tramite i servizi offerti da Online SIM. La piattaforma permette di:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Scegliere in autonomia i fondi comuni a gestione attiva<\/strong> per investire nelle varie categorie (soluzione Dossier Fondi Libero). Sul sito di Online SIM \u00e8 possibile sceglier tra oltre 4000 Fondi e Sicav a commissioni di sottoscrizione scontate del 100% ed \u00e8 disponibile un motore di ricerca, chiamato <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Fondi-e-Sicav\/Cerca-Fondo\"><strong>Fund Selector<\/strong><\/a>, in grado di analizzare migliaia di fondi. Ad esempio, mediante la ricerca avanzata, si pu\u00f2 selezionare liquidit\u00e0, per la categoria di attivit\u00e0 monetaria; obbligazionario \u2013 Governativi, per la categoria di obbligazioni statali a lungo termine; obbligazionario \u2013 Corporate, per la categoria di obbligazioni aziendali a lungo termine; azionario, per la categoria delle azioni.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Attenzione: l\u2019area geografica di riferimento dipende dall\u2019esposizione desiderata ai mercati internazionali, oltre a quella valutaria quando manca la copertura del rischio di cambio.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Se non ci si sente pronti ad operare in autonomia<\/strong>\u00a0e si ha bisogno di\u00a0 supporto \u00e8 possibile seguire un\u2019<strong>allocazione professionale in fondi di investimento<\/strong>\u00a0a gestione attiva. Online Sim offre un innovativo servizio di\u00a0<a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Menu\/Come-Investire\/Investi-Con-I-Portafogli-Modello\"><strong>Portafogli Modello<\/strong><\/a>\u00a0realizzati dalle migliori Societ\u00e0 di Gestione:<strong> UBS, Pictet e MainStreet Partners. <\/strong>Con i portafogli modello \u00e8 possibile:<\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li><strong>investire nelle varie categorie di attivit\u00e0,<\/strong>\u00a0ad esempio portafogli obbligazionari oppure azionari<\/li>\n<li><strong>e anche scegliere la tipologia di investimento preferita,<\/strong>\u00a0 come gli investimenti sostenibili, quelli tematici e quelli globali.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<h3>COME GESTIRE L\u2019ALLOCAZIONE NEL TEMPO<\/h3>\n<p>Nel corso del tempo cambiano i prezzi delle<strong> attivit\u00e0 volatili<\/strong> e anche la nostra <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/tag\/controllo-del-rischio\/\"><strong>tolleranza al rischio.<\/strong><\/a><\/p>\n<p>Pertanto, un\u2019altra scelta importante da prendere nel processo di allocazione \u00e8 <strong>decidere ogni quanto ricalcolare l\u2019allocazione completa.<\/strong> Si intende, con questo, stabilire le nuove quote percentuali delle varie attivit\u00e0, compresa quella monetaria.<\/p>\n<p>Non ci si deve, invece, preoccupare degli eventuali aggiustamenti all\u2019interno di una data categoria di attivit\u00e0 nel caso si utilizzi il servizio dei Portafogli modello di Online Sim. In questo caso, si riceveranno in automatico <strong>suggerimenti di ribilanciamento<\/strong> in base all\u2019evoluzione dei mercati. Ed \u00e8 sempre possibile scegliere i fondi consigliati oppure modificarli.<\/p>\n<p>Scarica la <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/portafogli-modello\/\"><strong>Guida per utilizzare i portafogli modello<\/strong><\/a>, guarda il video qui di seguito oppure inizia ora e <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Menu\/Come-Investire\/Investi-Con-I-Portafogli-Modello\"><strong>vai al servizio<\/strong>.<\/a><\/p>\n<p><iframe loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/XqPhwrKgUdY\" width=\"560\" height=\"315\" frameborder=\"0\" allowfullscreen=\"allowfullscreen\"><\/iframe><br \/>\n<script async src=\"https:\/\/widget.spreaker.com\/widgets.js\"><\/script><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bentrovati nello spazio educativo di Online SIM dedicato alle\u00a0metodologie per allocare il denaro tra pi\u00f9 investimenti finanziari. 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Si occupa dello studio della finanza personale, in particolare delle decisioni nell\u2019area degli investimenti. I suoi interessi di ricerca sono la Teoria dei mercati efficienti, la pianificazione della finanza personale, la stima del premio per il rischio azionario, le obbligazioni indicizzate all'inflazione, l'effetto della diversificazione temporale e la finanza comportamentale. In campo assicurativo, ha sviluppato per il mercato italiano l'Approccio del capitale umano, metodo alternativo a quello di Analisi dei bisogni per proporre polizze di puro rischio e calcolare i relativi massimali. Esperienza: Nel 2007 ha fondato il primo sito italiano ed europeo dedicato alla ricerca e allo studio degli strumenti finanziari indicizzati all'inflazione. Nel gennaio di quell'anno ha scritto il paper pi\u00f9 letto in Italia riguardante questa tipologia di investimenti. Nel 2009 ha aggiornato, insieme all'autore, la terza edizione del libro Capire la Borsa edito da Il Sole 24Ore. 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