{"id":19358,"date":"2022-05-27T15:28:24","date_gmt":"2022-05-27T13:28:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=19358"},"modified":"2022-07-01T17:31:03","modified_gmt":"2022-07-01T15:31:03","slug":"dilemma-obbligazioni-inizio-di-nuova-era-di-rendimento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/dilemma-obbligazioni-inizio-di-nuova-era-di-rendimento\/","title":{"rendered":"Dilemma obbligazioni: \u00e8 l\u2019inizio di una nuova era di rendimento?"},"content":{"rendered":"

La correzione del mercato azionario nell\u2019ultimo mese ha rialzato l\u2019avversione al rischio degli investitori.<\/strong> Ci si chiede quale sia la strada della giusta asset allocation di lungo termine<\/strong>. La risposta a questa domanda \u00e8 difficile, soprattutto oggi che gli asset di obbligazioni<\/strong>, da sempre usati come stabilizzatori di portafoglio e per controllare il rischio, non danno grandi guadagni.<\/p>\n

Una fase rialzista del reddito fisso non \u00e8 in vista, secondo l\u2019analisi di Axa Investment Managers<\/strong>. I prezzi delle obbligazioni si trovano per\u00f2 sui minimi da anni. Questo significa che ci sono tutte le potenzialit\u00e0 per ottenere rendimenti obbligazionari interessanti a partire dal 2023<\/strong>.<\/p>\n

Siamo in un delicato passaggio di mercato.<\/strong> Nonostante il crollo del mercato obbligazionario sia stato brutale, ci sono indicatori che gli investitori stanno iniziando a coprire le posizioni corte. Se l\u2019economia cominciasse a mostrare segnali concreti di rallentamento, le obbligazioni sono destinate a salire, il dollaro a rallentare e le azioni recupererebbero il terreno perso. Secondo Axa Investment Managers, il graduale rialzo degli yield obbligazionari <\/strong>a maggio \u00e8 un segnale che si pu\u00f2 lentamente rientrare sui bond<\/strong>.<\/p>\n

Obbligazioni: come cambiano i rendimenti<\/h2>\n

A livello globale il reddito fisso ha perso in media il 12,1% da inizio anno.<\/strong> Non ci sono state asset class in grado di coprire il rischio del cambio di rotta della Banca centrale americana (Fed) che ha deciso con forza per un rialzo dei tassi. Secondo l\u2019analisi di Robeco<\/strong>, evidentemente, i cicli di inasprimento della politica monetaria sono stati rapidi, non attesi dal consenso del mercato e gli investitori devono imparare a convivere con questa volatilit\u00e0.<\/p>\n

Secondo l\u2019analisi di Payden & Rygel<\/strong>, per\u00f2, con l\u2019aumento dei rendimenti di circa il 2,5% dallo scorso anno, la fase rialzista dell\u2019obbligazionario \u00e8 conclusa. Si apre cos\u00ec una nuova era di investimenti nel reddito fisso<\/strong>. Se si considera che, a inizio anno, investendo in un’obbligazione societaria si poteva ottenere a malapena il 2%, mentre oggi si pu\u00f2 arrivare al 4%, sembra che il \u201cvecchio toro\u201d delle obbligazioni abbia ceduto il posto a un \u201cbaby toro\u201d. In prospettiva, il mercato rappresenta un punto di ingresso pi\u00f9 interessante per gli investitori<\/strong>.<\/p>\n

IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n

L\u2019inizio di una nuova era per gli asset obbligazionari parte molto lentamente. Secondo il consensus dei gestori, bisogna privilegiare la qualit\u00e0 per proteggersi<\/strong>.<\/p>\n

Vediamo alcuni punti chiave:<\/p>\n