{"id":2082,"date":"2015-12-23T12:33:34","date_gmt":"2015-12-23T11:33:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=2082"},"modified":"2022-11-14T11:29:52","modified_gmt":"2022-11-14T10:29:52","slug":"portafoglio-2016-non-sara-anno-bond-rendimento-fondo-stile-giusto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/portafoglio-2016-non-sara-anno-bond-rendimento-fondo-stile-giusto\/","title":{"rendered":"Portafoglio 2016: non sar\u00e0 l’anno dei bond. Ma il rendimento c’\u00e8 se il fondo ha lo stile giusto."},"content":{"rendered":"

Un anno di transizione sul mercato obbligazionario, che segner\u00e0 il passaggio dalla teoria alla pratica in termini di politica monetaria a due velocit\u00e0 tra Europa e America.<\/strong> I tassi e le banche centrali hanno un influsso diretto sulle obbligazioni Paese ma anche su quelle corporate. Secondo l\u2019analisi di David Lafferty, Chief Market Strategist Natixis Global Asset Management, sui mercati bond il contesto sta raggiungendo livelli di discesa dei rendimenti contenuti della prospettiva di un graduale aumento dei tassi di interesse. Le obbligazioni di alta qualit\u00e0 faticheranno ad ottenere rendimenti positivi.<\/p>\n

Cosa significa? I settori pi\u00f9 rischiosi del mercato obbligazionario, tra cui il credito investment-grade e high-yield, offrono pi\u00f9 valore. In generale il mercato obbligazionario vivr\u00e0 un 2016 di incertezza perch\u00e9 sono troppe le incognite.<\/strong> Quanto velocemente la Fed decider\u00e0 di alzare ancora i tassi? Quali proseguir\u00e0 il Qe di Draghi? Altra liquidit\u00e0? Quanto potr\u00e0 correre il dollaro? E che impatto avr\u00e0 la discesa de petrolio?<\/p>\n

I gestori hanno risposto a queste domande dando<\/strong> la preferenza ai Treasury americani rispetto al Bund tedesco se si parla di titoli di Stato. Pi\u00f9 in generale riducendo la componente obbligazionaria nei loro portafogli preferendo le azioni.<\/strong> Secondo una ricerca Natixis Global Asset Managment condotta sugli investitori istituzionali, il il 42% degli investitori istituzionali crede di diminuire il peso del reddito fisso, la maggiore diminuzione tra tutte le asset class in portafoglio.<\/p>\n

LA VARIABILE FED E IL RIALZO DEI TASSI A PUNTATE<\/strong><\/h2>\n

La prima e pi\u00f9 significativa variabile \u00e8 la strada presa da Janet Yellen, governatore della Fed, che ha deciso di cominciare ad alzare i tassi di interesse. Goldman Sachs stima che la Fed aumenter\u00e0 i tassi quattro volte nel corso del 2016<\/strong>. La Bce scatta invece un quadro pi\u00f9 cauto: rassicurando sulla volont\u00e0 e la capacit\u00e0 di agire con ogni strumento a sostegno dell’inflazione, l’Eurotower mette in evidenza come ci sono ancora rischi sulla crescita. I rischi sono geopolitici e legati alle incertezze sull’evoluzione dell’economia globale. A risentire delle diverse strade intraprese sono i tassi di cambio, con l’euro che cala rispetto al dollaro e il biglietto verde che sale sullo yen. Gli economisti ritengono per\u00f2 che la corsa del dollaro sia in una fase matura e non ci saranno forti aumenti nel corso del 2016.<\/p>\n

LA VARIABILE PETROLIO E LE MATERIE PRIME<\/strong><\/h2>\n

C\u2019\u00e8 per\u00f2 in tutta la sua forza la variabile petrolio. Gli Stati Uniti hanno voltato pagina e hanno aperto, per la prima volta in 40 anni, alle esportazioni di petrolio Made in Usa<\/strong>. Il Congresso ha dato il via libera alla rimozione dei limiti all’export, scattate negli anni 1970 dopo che l’embargo arabo aveva causato uno shock all’economia. Molti analisti hanno visto nell’atteggiamento dell’Opec di lasciare i livelli di produzione invariati nonostante il crollo dei prezzi proprio un ostacolo al petrolio americano. La rimozione delle restrizioni all’export non si tradurr\u00e0 in un immediato aumento delle vendite all’estero di petrolio americano, che proprio a causa dell\u2019apprezzamento de biglietto verde \u00e8 pi\u00f9 caro degli altri, ma non c\u2019\u00e8 dubbio che l\u2019oro nero ha un forte impatto nel 2016 non solo su valute e bond ma anche sulle materie prime in generale gi\u00e0 colpite dal calo della domanda degli emergenti, Cina in testa.<\/p>\n

IDEE DI INVESTIMENTO<\/strong><\/h3>\n

Per i risparmiatori che cercano il rendimento Online Sim ha spiegato qui le dieci regole per non sbagliare nella scelta dei fondi obbligazionari<\/a>.<\/strong> Non c\u2019\u00e8 dubbio che in questo scenario di mercato, le migliori opportunit\u00e0 sono da cercare tra le categorie pi\u00f9 rischiose: dalle obbligazioni high yield ai convertibili.<\/p>\n

La differenza la fa in questo scenario di mercato anche lo stile di gestione del fondo<\/strong>. Ecco su cosa \u00e8 meglio puntare:<\/strong><\/p>\n