{"id":20932,"date":"2022-09-27T14:06:03","date_gmt":"2022-09-27T12:06:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=20932"},"modified":"2022-09-27T14:06:03","modified_gmt":"2022-09-27T12:06:03","slug":"analisi-mercato-perche-fed-tiene-ostaggio-mercati","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/analisi-mercato-perche-fed-tiene-ostaggio-mercati\/","title":{"rendered":"Analisi di mercato: perch\u00e9 la FED tiene in ostaggio i mercati"},"content":{"rendered":"

Siamo quasi al termine del terzo trimestre 2022 e quest’anno continua a rivelarsi complessivamente difficile<\/strong> per i mercati, travolti da un conflitto che ha messo in discussione equilibri e paradigmi ridisegnando l’economia reale.<\/p>\n

Nonostante il ritracciamento che si sta delineando nelle ultime settimane, il grande protagonista \u00e8 ancora il gas naturale<\/strong>. Raddoppiato nel corso del 2022, sulla scia di un trend nato oltre due anni fa e solamente inasprito in concomitanza dell\u2019esplosione del conflitto. Le altre materie prime<\/strong>, per\u00f2, risultano perlopi\u00f9 deboli, come la quasi totalit\u00e0 degli asset finanziari. A patire particolarmente \u00e8 il legname, pi\u00f9 che dimezzato, sul quale gravano i timori di un rallentamento dell\u2019immobiliare a causa del rialzo dei tassi. Sui metalli, preziosi ed industriali, le perdite sono a doppia cifra, mentre sui generi alimentari non mancano brillanti rialzi.<\/p>\n

Mercati: poche le Borse con il segno positivo<\/h2>\n

Meno di un sesto dei principali listini mondiali in valuta si muove in positivo. A distinguersi \u00e8 la Turchia, con l\u2019Istanbul National 100 a +77%, seguita da Indonesia (+8%) e Brasile (+7%).<\/strong> La sorte peggiore tocca ai titoli tecnologici americani, riassunti dall\u2019indice Nasdaq 100 in rosso del 30%. Nel complesso, il blocco asiatico di posiziona meglio, ma comunque con perdite che raggiungono la doppia cifra.<\/p>\n

Interessanti e profondi i movimenti sui mercati valutari<\/strong>. La moneta unica, mentre si rafforza di circa sei punti percentuali contro yen e sterlina, cede il 4% contro yuan e ben il 15% contro dollaro.<\/p>\n

I prodotti azionari del risparmio gestito si muovono di conseguenza<\/strong>, dominati dai fondi appartenenti alla categoria FIDA Azionari Turchia, che avanzano in media del 53% e che, rispetto al mercato di riferimento, scontano un indebolimento della lira turca del 22%. Pi\u00f9 o meno attorno alla parit\u00e0 troviamo il blocco dei mercati asiatici, perlopi\u00f9 emergenti. La seconda parte della classifica, invece, con rendimenti anche pesantemente negativi, \u00e8 popolata da asset class su Europa e Stati Uniti. A posizionarsi meglio sono ovunque i prodotti focalizzati su large cap e societ\u00e0 value<\/strong>.<\/p>\n

Le categorie in positivo<\/h2>\n

Purtroppo solo il 9% delle categorie \u00e8 in positivo da inizio anno.<\/strong> Il rendimento medio dei fondi azionari a specificazione geografica \u00e8 negativo di 14 punti percentuali ed \u00e8 particolarmente penalizzato dai prodotti esposti all\u2019area EMOA (Mercati Emergenti Europa, Medio Oriente, Africa). A trascinare verso il basso sono gli emergenti dell\u2019est Europa, mentre le altre componenti risultano nettamente pi\u00f9 toniche: la categoria dedicata alla Russia cede \u201csolo\u201d il 18%, l\u2019Africa il 12% mentre il Medio Oriente \u00e8 in positivo, sostenuto dal greggio.<\/p>\n

Le specializzazioni settoriali disegnano un quadro ancor pi\u00f9 sconfortante<\/strong>, soprattutto in ragione del fatto che, solitamente, i prodotti costruiti su specifici settori nascono proprio per cavalcare trend solitamente ben strutturati, con il risultato che, storicamente, le performance medie sono tra le pi\u00f9 elevate.<\/p>\n

A distinguersi sono solo energie tradizionali (+25%), che trascinano anche la categoria Risorse Naturali (Energia e Materie Prime) a +8%.<\/strong> Oltre troviamo solo rendimenti negativi. A tenere maggiormente sono i beni primari e i materiali impiegati nei processi produttivi, irrinunciabili anche in contesti di elevata inflazione, mentre a in fondo al ranking troviamo i settori ad elevato contenuto innovativo (robotics, fintech, IT) e l\u2019immobiliare, frenato dai tassi in rialzo e dai maggiori costi delle ristrutturazioni.<\/p>\n

Analisi di mercato: dove trovare valore sulle obbligazioni<\/h2>\n

Il ritracciamento dei mercati non risparmia nemmeno gli asset obbligazionari<\/strong>. Sugli indici di categoria, calcolati per esprimere l\u2019andamento di mercato nell\u2019ottica di un investitore europeo \u2013 quindi in Euro \u2013 pesa molto anche l\u2019indebolimento della moneta unica. Non stupisce infatti trovare in testa alle classifiche i prodotti che investono nel debito Usa, con picchi del +12% determinati unicamente dall\u2019apprezzamento del biglietto verde, mentre le categorie coperte cedono il 14%.<\/p>\n

Ad ogni modo, le scadenze brevi e gli high yield tengono pi\u00f9 delle duration elevate e degli investment grade,<\/strong> mentre i convertibili risultano in maggiore patimento coerentemente con l\u2019impostazione dell\u2019equity. In media le categorie obbligazionarie cedono l\u20198%.<\/strong><\/p>\n

Il raffreddamento dei mercati \u00e8 in buona parte determinato dall\u2019atteggiamento pi\u00f9 rigoroso della Federal Reserve<\/strong>, che sta aprendo la strada a politiche meno monetarie meno espansive anche ad altre banche centrali, con l\u2019obiettivo di distruggere domanda e frenare l\u2019inflazione.<\/p>\n

Mercati : i punti chiave<\/h2>\n