{"id":2386,"date":"2016-02-10T18:03:24","date_gmt":"2016-02-10T17:03:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=2386"},"modified":"2022-10-21T17:00:24","modified_gmt":"2022-10-21T15:00:24","slug":"borse-perche-draghi-puo-battere-orso-come-rientrare-piccole-dosi-con-pac","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/borse-perche-draghi-puo-battere-orso-come-rientrare-piccole-dosi-con-pac\/","title":{"rendered":"Borse: perch\u00e8 Draghi pu\u00f2 battere l’Orso. Come rientrare a piccole dosi con un Pac"},"content":{"rendered":"

I mercati finanziari sembrano i nuovi protagonisti di una delle sequenze infinite di The Revenant<\/em> dove l\u2019Orso d\u00e0 battaglia a Leonardo Di Caprio con una violenza che ricorda da vicino le zampate del 2008 e riporta alla luce perfino le cicatrici del 2001.<\/strong> L\u2019Orso \u00e8 qui. E come in ogni choc delle Borse che si rispetti, la difesa di scuola \u00e8, come sempre, \u201cvolare verso la qualit\u00e0\u201d, ovvero fly to quality, per indicare la strada agli investitori che hanno paura verso beni rifugio.
\nLe mete tradizionali sono i Bund tedeschi e i T-Bond americani, ma anche l’oro: comprando questi titoli, ritenuti sicuri, i grandi investitori tradizionalmente si riparano dai rischi geopolitici, finanziari o di altra natura. E\u2019 cos\u00ec anche questa volta?<\/p>\n

Analizzando la situazione macroeconomica, le Borse sono tornate ai livelli di ottobre 2014 bruciando un anno e mezzo di guadagni, perch\u00e9 sono al centro di una tempesta perfetta<\/strong> fatta da un miscela di ingredienti: il petrolio sotto i 30 dollari (Leggi qui l\u2019approfondimento di Online Sim<\/a><\/strong>), un debito stellare e Paesi emergenti in frenata dopo anni di crescita (Leggi qui l\u2019approfondimento di Online Sim<\/a><\/strong>).
\nA dimostrazione che la tempesta \u00e8 in atto, lo spread, ovvero il differenziale tra il Btp e il Bund tedesco \u00e8 ritornato sui livelli dell’estate scorsa a 146 punti base, col tasso sul titolo decennale del Tesoro in rialzo all’1,67%, e risvegliando vecchie paure che sembravano un lontano ricordo.<\/p>\n

Ma a preoccupare di pi\u00f9 in questa fase \u00e8 il livello di debiti: l’allarme lo ha lanciato la Banca dei regolamenti internazionali<\/strong> sottolineando come il debito, pubblico e privato, su scala globale sia volato dai 31.400 miliardi del 2006 ai 49.100 miliardi del 2015 di cui ben 3.000 miliardi fanno capo al solo settore petrolifero. Un tale livello, secondo la Banca dei regolamenti, minaccia il sistema finanziario.
\nCos\u00ec nasce la fuga dal rischio, come questi giorni, e tutti corrono a comprare il Bund tedesco o il Treasury americano e scappano dai Paesi emergenti. In Europa, la tempesta ha un elemento in pi\u00f9: le banche.<\/p>\n

Gli occhi di tutti sono puntati al ruolo salvifico della politica monetaria delle banche centrali e, in particolare sulla Bce di Mario Draghi,<\/strong> anche se c’\u00e8 chi scommette che la Fed di Janet Yellen far\u00e0 marcia indietro perch\u00e9 il 30% dell’economia globale viaggia con tassi negativi. Ma i mercati sembrano voler dire che nemmeno Draghi e il suo Quantitative Easing atteso per marzo (Leggi qui l\u2019approfondimento di Online Sim<\/a><\/strong>), questa volta potranno ridare fiducia, dando ragione a George Soros che aveva previsto un nuovo 2008 (Leggi qui l\u2019approfondimento di Online Sim<\/a><\/strong>).<\/p>\n


\nIDEE DI INVESTIMENTO<\/strong><\/p>\n

Per capire se i mercati europei hanno la forza di reagire alla tempesta, gli occhi sono puntati sul consiglio della Banca centrale europea che si tiene il 10 marzo.<\/strong> Non sar\u00e0 facile per Draghi trovare le misure giuste. Per Erick Nielsen, capo economista globale di Unicredit, la Bce \u00e8 in un pasticcio perch\u00e9 deve indebolire l’euro in modo pi\u00f9 durevole. Una strada, secondo Jp Morgan \u00e8 abbassare ancora i tassi, un\u2019altra il rafforzamento degli acquisti mensili del Qe dagli attuali 60 miliardi.
\nPer chi ha un\u2019ottica di investimento di lungo periodo e ha un portafoglio in perdita, in queste fasi di mercato l\u2019unica difesa \u00e8 l\u2019attesa cercando di dominare l\u2019emotivit\u00e0<\/strong> (Leggi qui l\u2019approfondimento di Online Sim<\/a><\/strong>). Per chi, invece, \u00e8 a caccia di buone occasioni, le correzioni sono la fase ideale per entrare a prezzi stracciati, a piccole dosi con un Piano di Accumulo del Capitale (PAC).<\/p>\n