{"id":33049,"date":"2026-04-10T14:32:46","date_gmt":"2026-04-10T12:32:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=33049"},"modified":"2026-04-10T11:08:06","modified_gmt":"2026-04-10T09:08:06","slug":"aumento-spesa-in-difesa-fa-bene-o-male-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/aumento-spesa-in-difesa-fa-bene-o-male-economia\/","title":{"rendered":"L\u2019aumento della spesa in difesa fa bene o male all\u2019economia?"},"content":{"rendered":"<p>Il <a href=\"https:\/\/eur03.safelinks.protection.outlook.com\/?url=https%3A%2F%2Fwww.oecd.org%2Fcontent%2Fdam%2Foecd%2Fen%2Fpublications%2Freports%2F2026%2F03%2Ffiscal-and-macroeconomic-impacts-of-defence-spending_2b5faa5f%2Fb4860378-en.pdf&amp;data=05%7C02%7Crcaffaratti%40lobcom.it%7Ce7d4c7e064bb4f3aaaca08de8bf77a40%7C3a4428960bb74fc6badfc1b1d0d1e3d2%7C0%7C0%7C639102092258098425%7CUnknown%7CTWFpbGZsb3d8eyJFbXB0eU1hcGkiOnRydWUsIlYiOiIwLjAuMDAwMCIsIlAiOiJXaW4zMiIsIkFOIjoiTWFpbCIsIldUIjoyfQ%3D%3D%7C0%7C%7C%7C&amp;sdata=MxCfzBQlTPjjmdQ%2B50JNXNZ9NhO%2BjbXQCUZGV3XDz94%3D&amp;reserved=0\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>working paper<\/strong><\/a> di OECD dal titolo <em>Fiscal and macroeconomic impacts of defence spending<\/em>, analizza come <strong>l\u2019aumento della spesa per la difesa<\/strong>, tornata centrale nel contesto geopolitico attuale, impatti su crescita, conti pubblici e struttura economica. Negli ultimi anni, infatti, i budget militari sono cresciuti rapidamente nei Paesi avanzati, spinti da un contesto di sicurezza deteriorato e da nuove esigenze strategiche. Secondo l\u2019OECD, nel breve termine un incremento della spesa militare pu\u00f2 avere effetti espansivi sull\u2019economia: aumenta la domanda pubblica, sostiene l\u2019occupazione e attiva filiere industriali, soprattutto nei Paesi con una base produttiva gi\u00e0 sviluppata nel settore difesa. Ma cosa accade nel lungo periodo? \u00c8 qui che emergono i principali nodi da sciogliere.<\/p>\n<h2><strong>Conseguenze della spesa in difesa nel breve, medio e lungo termine<\/strong><\/h2>\n<p>Nel breve periodo, la <strong>spesa in difesa funziona come uno stimolo fiscale<\/strong>. L\u2019aumento della domanda pubblica pu\u00f2 spingere il Prodotto interno lordo (PIL) e contribuire a utilizzare capacit\u00e0 produttiva inutilizzata. Tuttavia, questi effetti positivi non sono privi di costi. Nel medio-lungo periodo, una maggiore spesa militare pu\u00f2 mettere sotto pressione i conti pubblici e richiedere scelte difficili. In molti casi, infatti, il riarmo viene finanziato tramite debito, rendendo necessarie politiche di consolidamento fiscale negli anni successivi. Al contrario, se comporta solo un aumento della spesa senza migliorare la capacit\u00e0 produttiva, nel lungo periodo rischia di avere effetti limitati o addirittura negativi. In particolare, nel medio-lungo periodo, una maggiore allocazione di risorse alla difesa pu\u00f2:<\/p>\n<ul>\n<li>comprimere altri capitoli di spesa pubblica (sanit\u00e0, istruzione, welfare);<\/li>\n<li>richiedere un aumento del debito pubblico;<\/li>\n<li>generare pressioni su tassi di interesse e inflazione.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Un elemento chiave \u00e8 la <strong>qualit\u00e0 della spesa<\/strong>. Non tutte le uscite militari hanno lo stesso impatto economico:<\/p>\n<ul>\n<li>gli investimenti in ricerca, innovazione e tecnologie \u201cdual-use\u201d (civili e militari) possono generare effetti positivi duraturi sulla produttivit\u00e0;<\/li>\n<li>la spesa corrente, invece, tende ad avere effetti pi\u00f9 limitati nel tempo<\/li>\n<\/ul>\n<p>L\u2019impatto finale dipende quindi da <strong>due fattori chiave<\/strong>: come la spesa viene finanziata e come viene allocata. Un aspetto centrale riguarda la composizione degli investimenti. Le risorse destinate a ricerca, innovazione e tecnologie dual-use tendono a generare effetti economici pi\u00f9 duraturi rispetto alla spesa corrente. Se ben indirizzata, quindi, la spesa in difesa pu\u00f2 contribuire allo sviluppo tecnologico e industriale. In questo senso, il riarmo <strong>pu\u00f2 contribuire allo sviluppo industriale e tecnologico<\/strong>, ma solo se integrato in una strategia pi\u00f9 ampia di politica industriale.<\/p>\n<h2><strong>Le differenze tra Paesi<\/strong><\/h2>\n<p>L\u2019impatto economico della spesa in difesa non \u00e8 uniforme. Le <strong>economie con una base industriale avanzata<\/strong> nel settore possono beneficiare maggiormente dell\u2019aumento della spesa, perch\u00e9 riescono a trattenere all\u2019interno del sistema economico una quota rilevante degli investimenti. Diverso \u00e8 il caso dei <strong>Paesi pi\u00f9 dipendenti dalle importazioni di armamenti<\/strong>. In questi contesti, una parte significativa della spesa pubblica si traduce in domanda rivolta all\u2019estero, riducendo l\u2019impatto sulla crescita interna. Il working paper evidenzia proprio come l\u2019effetto macroeconomico dipenda da variabili strutturali quali la composizione industriale, il grado di apertura commerciale e il contesto fiscale. Non esiste quindi un effetto automatico: <strong>lo stesso aumento di spesa pu\u00f2 produrre risultati molto diversi.<\/strong><\/p>\n<p>Il report sottolinea che le <strong>grandi economie (Stati Uniti, Regno Unito, Germania, Francia e Giappone) restano i principali spenders<\/strong> in valore assoluto, anche se non sempre ai primi posti in % del PIL. Se si guarda al PIL, invece, ai primi tre posti per spesa ci sono Israele (8,8% del PIL), Polonia (3,8%), Stati Uniti (3,2%), mentre in fondo alla classifica per spesa in difesa rispetto al PIL sino sono Messico, Irlanda, Austria, Svizzera, Costa Rica e Islanda. <strong>L\u2019Europa sta convergendo verso l\u2019alto<\/strong> con un aumento sincronizzato della spesa dopo il 2022, cosa rara storicamente e <strong>i Paesi pi\u00f9 esposti geopoliticamente spendono di pi\u00f9<\/strong> (Polonia, Baltici, Israele). E l\u2019Italia? Al momento la spesa \u00e8 tra l\u20191,5-1,6% rispetto al PIL nella fascia bassa di spesa e sotto la media NATO che \u00e8 del 2%.<\/p>\n<h2><strong>Le sfide future<\/strong><\/h2>\n<p>Nel medio-lungo periodo emerge una <strong>tensione strutturale sempre pi\u00f9 evidente<\/strong>. Da un lato, i governi devono rafforzare la sicurezza nazionale in un contesto geopolitico complesso. Dall\u2019altro, devono gestire finanze pubbliche gi\u00e0 sotto pressione per effetto di fattori come l\u2019invecchiamento della popolazione e gli investimenti legati alla transizione climatica.<\/p>\n<p>L\u2019OECD sottolinea che l\u2019aumento della spesa in difesa si inserisce in un quadro di <strong>vincoli fiscali crescenti<\/strong>, rendendo inevitabile, in molti casi, un riequilibrio dei conti pubblici nel tempo.La vera sfida per i policymaker sar\u00e0 quindi trovare un equilibrio tra sicurezza, sostenibilit\u00e0 del debito e crescita economica. Questo implica anche migliorare l\u2019efficienza della spesa, per esempio attraverso sistemi di procurement pi\u00f9 efficaci e politiche industriali coordinate.<\/p>\n<h2><strong>Le conseguenze per chi investe<\/strong><\/h2>\n<p>Per gli investitori, l\u2019aumento della spesa in difesa rappresenta <strong>un trend strutturale con implicazioni rilevanti<\/strong>. In particolare:<\/p>\n<h3>Nel breve periodo:<\/h3>\n<ul>\n<li>i settori legati alla difesa, aerospazio e sicurezza possono beneficiare di maggiore domanda;<\/li>\n<li>alcune filiere industriali (tecnologia, semiconduttori, cybersecurity) possono essere trainate indirettamente.<\/li>\n<\/ul>\n<h3>Nel medio-lungo periodo:<\/h3>\n<ul>\n<li>un aumento del debito pubblico pu\u00f2 portare a tassi pi\u00f9 alti;<\/li>\n<li>politiche fiscali restrittive future possono rallentare la crescita;<\/li>\n<li>eventuali effetti inflazionistici possono incidere sui mercati finanziari.<\/li>\n<\/ul>\n<h3><strong>IDEE DI INVESTIMENTO<\/strong><\/h3>\n<p>La spesa in difesa pu\u00f2 sostenere l\u2019economia nel breve termine, ma i suoi effetti nel lungo periodo non sono scontati. Tutto dipende da equilibrio, qualit\u00e0 degli investimenti e sostenibilit\u00e0 dei conti pubblici. Per chi investe, diventa cruciale adottare una visione selettiva e di lungo periodo, valutando:<\/p>\n<ul>\n<li>la qualit\u00e0 della spesa pubblica<\/li>\n<li>la solidit\u00e0 fiscale dei Paesi<\/li>\n<li>le dinamiche industriali sottostanti<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Investire ne<\/strong><strong>l settore della difesa in modo sostenibile <\/strong><strong>non \u00e8 impossibile<\/strong>. Secondo un\u2019analisi di Robeco, \u00e8 necessario un approccio dinamico, dato che le politiche di spesa militare possono cambiare con il contesto geopolitico.<\/p>\n<p>Per investire con la massima diversificazione scopri i <a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Menu\/Come-Investire\/Investi-Con-I-Portafogli-Modello\"><strong>portafogli modello<\/strong><\/a> costruiti con diverse asset class e sviluppati sulla base di metodologie quantitative. Ogni portafoglio ha un grado di rischio differente e adotta strategie di investimento diverse puntando su settori, strumenti e Paesi. 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I commenti forniti sono l\u2019opinione dell\u2019autore e non devono essere considerati delle raccomandazioni personalizzate. Le informazioni contenute nell\u2019articolo non devono essere utilizzate come la sola fonte per prendere decisioni di investimento.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il working paper di OECD dal titolo Fiscal and macroeconomic impacts of defence spending, analizza come l\u2019aumento della spesa per la difesa, tornata centrale nel contesto geopolitico attuale, impatti su crescita, conti pubblici e struttura economica. 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