{"id":4184,"date":"2016-11-15T17:28:34","date_gmt":"2016-11-15T16:28:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=4184"},"modified":"2022-09-13T12:20:11","modified_gmt":"2022-09-13T10:20:11","slug":"fondi-obbligazionari-tre-verita-fare-conti-anche-dopo-trump-come-investire","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/fondi-obbligazionari-tre-verita-fare-conti-anche-dopo-trump-come-investire\/","title":{"rendered":"Fondi obbligazionari: tre verit\u00e0 con cui fare i conti, anche dopo Trump. Come investire"},"content":{"rendered":"

Se c\u2019\u00e8 un asset che \u00e8 rimasto inflessibile all\u2019elezione di Donald Trump<\/strong> alla presidenza degli Stati Uniti risponde al nome di obbligazionario. Il mese di ottobre 2016 \u00e8 stato il peggiore di sempre per i prezzi dei bond globali soprattutto a causa delle politiche monetarie che tra Europa, Giappone e America stanno condizionando in maniera decisa la direzione dei rendimenti a reddito a fisso. Per gli investitori l\u2019arrivo di Trump cambia poco lo scenario<\/strong> in termini di guadagni attesi e, anzi, se possibile lo peggiora. Secondo l\u2019analisi di Pictet Asset Management Strategy Unit (PSU) la vita adesso sar\u00e0 ancora pi\u00f9 dura per le obbligazioni soprattutto americane. \u201cIl debito emergente sembra particolarmente vulnerabile. L\u2019aumento dei rendimenti sarebbe un fattore sfavorevole, cos\u00ec come l\u2019ulteriore flessione del commercio mondiale\u201d scrivono gli analisti di Pictet.<\/p>\n

Ma non tutte le piazze emergenti sarebbero svantaggiate<\/strong>. I bond emessi dagli esportatori di commodity, per esempio, potrebbero guadagnare terreno se i prezzi delle materie prime salissero in conseguenza della maggiore spesa per le infrastrutture negli Stati Uniti.<\/p>\n

La verit\u00e0 \u00e8 che, Trump o no, le economie avanzate vivono un problema di debito eccessivo<\/strong>. Dalla crisi del 2007, si sono aggiunti altri 57 trilioni di dollari di debito e le banche centrali sono diventate decisori politici, proprietari di asset e regolatori. Insomma, siamo al paradosso. \u201cFacendo ricorso a una politica monetaria molto accomodante e a metodi non convenzionali, hanno sostenuto il sistema, ritardando gli adeguamenti necessari attraverso default e ristrutturazioni del debito\u201d ha detto Salman Ahmed, Chief Investment Strategist di Lombard Odier Investment Managers. \u201cCon un debito di questa portata, crediamo che le economie avanzate faranno fatica a tornare ai livelli di crescita precedenti alla crisi\u201d.<\/p>\n

Bond: c\u2019\u00e8 il rischio di una \u201cnipponizzazione\u201d globale<\/h2>\n

In questo scenario economico caratterizzato da crescita ridotta e deflazione, il risultato dovrebbe essere una “nipponizzazione” dell’Europa. Cosa significa? \u00c8 probabile che le banche centrali delle economie avanzate mantengano tassi molto bassi o negativi ancora a lungo<\/strong>. Questa politica sta generando conseguenze importanti per gli investitori, volute e non volute, soprattutto all’interno dei loro portafogli obbligazionari.<\/p>\n

Ecco le tre verit\u00e0 che gli investitori obbligazionari<\/strong> si trovano a dover affrontare secondo un\u2019analisi di Lombard Odier.<\/p>\n