{"id":5009,"date":"2017-02-03T11:17:31","date_gmt":"2017-02-03T10:17:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=5009"},"modified":"2022-12-07T10:23:50","modified_gmt":"2022-12-07T09:23:50","slug":"corporate-bond-meglio-restare-area-euro-migliori-fondi-investire","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/corporate-bond-meglio-restare-area-euro-migliori-fondi-investire\/","title":{"rendered":"Corporate bond: perch\u00e9 \u00e8 meglio restare in area euro. I migliori fondi per investire"},"content":{"rendered":"

Da una parte c\u2019\u00e8 la Banca Centrale Europea (BCE) che a dicembre ha cominciato a rallentare gli acquisti<\/strong> di obbligazioni emesse dalle societ\u00e0 e la ripresa del settore finanza in Europa, dall\u2019altra c\u2019\u00e8 l\u2019insediamento di Donald Trump che ha promesso politica di detassazione fiscale delle corporate americane<\/strong> che, per\u00f2, protesta contro le scelte anti immigrazione del presidente americano. I corporate bond, le obbligazioni messere dalle societ\u00e0 per finanziare la crescita, sono sotto i riflettori di gestori e analisti in Europa e in America.<\/p>\n

Cos\u00ec, mentre Goldman Sachs, Citigroup, BlackRock, Coca-Cola, Procter & Gamble, General Electric e Ford, Nike, Wal-Mart, anche Facebook, Google, Twitter, Microsoft e Snapchat si sono schierati contro Trump<\/strong> e la sua decisione di chiudere le frontiere, ci sono le grandi corporate dell\u2019auto come General Motors ed Fca che preferiscono tacere, quasi assentendo. Per gli analisti \u00e8 proprio Trump la benzina che pu\u00f2 far ripartire il mercato dei corporate bond americani.<\/p>\n

Proteste a parte, infatti, i corporate bond sono un affare secondo i calcoli di Barclays<\/strong>\u00a0che in un report danno agli investitori in reddito fisso una ragione per essere costruttivi sulle obbligazioni societarie statunitensi nel medio-lungo termine. Barclays prevede che le riforme fiscali promesse dall\u2019amministrazione repubblicana<\/strong> saranno di tale portata da dare al mercato una nuova prospettiva di vita, frenare il trend post crisi finanziaria per gli emittenti industriali, dando una prospettiva di buoni rendimenti almeno per una decina di anni.<\/p>\n

Corporate bond:\u00a0le aziende americane attratte dalle emissioni euro<\/h2>\n

Secondo i calcoli di Barclays, le aziende americane potrebbero diminuire l\u2019Ebitda, ovvero utili prima degli interessi, delle imposte, del deprezzamento e degli ammortamenti da 4,1 a 3 se la tassazione sulle imprese scender\u00e0 dal 35% attuale al 20%. In questo modo, la crescita del debito industriale americano rellenter\u00e0 nei prossimi 10 anni<\/strong> salendo fino a 3 miliardi contro i 4 miliardi di dollari in assenza di riforma fiscale.<\/p>\n

In Europa, la situazione \u00e8 ribaltata. La benzina che ha fatto ripartire i corporate bond \u00e8 stato il programma di acquisti della Banca centrale europea (BCE) deciso all\u2019interno della manovra di Quantitative easing a sostegno dell\u2019economia. Finora la BCE ha comprato 54 miliardi di euro di corporate ma ha rallentato gli acquisti a dicembre<\/strong>, con soli 4 miliardi investiti. La riduzione degli acquisti \u00e8 un rebus per il mercato. Per gli analisti di JPMorgan il rallentamento \u00e8 fisiologico e dovuto alla stagionalit\u00e0, ma \u00e8 anche foriero di una tendenza: se il 2016 \u00e8 stato l\u2019anno dei collocamenti di emissioni obbligazionarie estere negli Stati Uniti, il 2017 \u00e8 probabilmente destinato a segnare un\u2019inversione di rotta, con le societ\u00e0 Usa pi\u00f9 attive nell’eurozona.<\/p>\n

Tradotto nel linguaggio dei mercati, queste aspettative significano che i tassi d\u2019interesse ufficiali possono lievitare pi\u00f9 del previsto<\/strong>. Questo impatta sui i tassi a lungo termine e su quanto le aziende pagano per finanziarsi. Parte dell\u2019impatto \u00e8 gi\u00e0 un dato di fatto. Il rendimento dell\u2019indice Barclays-Bloomberg che misura l\u2019evoluzione delle obbligazioni statunitensi emesse dalle societ\u00e0 pi\u00f9 affidabili \u00e8 scivolato di 11 punti da quando Trump \u00e8 salito al potere. Cosa vuol dire? Una societ\u00e0 provvista di un rating investment grade, quindi affidabile, che emette nel mercato europeo, pu\u00f2 finanziarsi a un costo medio annuo dello 0,95%<\/strong> (dato indicato dall\u2019indice Barclays-Bloomberg dei corporate bond denominati in euro), mentre negli Stati Uniti, lo stesso indicatore evidenzia un costo di finanziamento medio annuo del 3,39%. Lo spread \u00e8 di circa il 2,5%, un livello per nulla trascurabile.<\/p>\n

IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n

E i rendimenti? In questo\u00a0scenario, per gli analisti di Barclays e Jp Morgan \u00e8 ipotizzabile un rialzo molto graduale dei rendimenti dei bond quotati in Europa<\/strong>, a causa del recupero dell\u2019inflazione e dell\u2019arrivo di un periodo di crescita pi\u00f9 sostenuta. La situazione \u00e8 molto diversa per il mercato Usa, dove alcune banche d\u2019investimento sono pronte a scommettere che si potr\u00e0 solo cercare di contenere il processo di normalizzazione della politica monetaria attivato dalla Federal Reserve. Solo una forte domanda di bond pu\u00f2 essere in grado di rallentare l\u2019aumento dei rendimenti, ma anche un dollari pi\u00f9 forte pu\u00f2 dare una mano. Per questo l\u2019area corporate euro \u00e8 da preferire rispetto a quella Usa secondo i gestori di Amundi e Pictet<\/strong>, soprattutto se guarda alle emissioni ad alto rendimento.<\/p>\n

Ecco i migliori fondi obbligazionari corporate area euro<\/strong>\u00a0(Categoria Morningstar: Obbligazionari Corporate Euro) per rendimento a tre anni:<\/p>\n