{"id":5036,"date":"2017-02-07T14:58:17","date_gmt":"2017-02-07T13:58:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=5036"},"modified":"2022-11-14T12:01:52","modified_gmt":"2022-11-14T11:01:52","slug":"america-ue-cina-come-investire-tempi-guerre-valutari-commerciali","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/america-ue-cina-come-investire-tempi-guerre-valutari-commerciali\/","title":{"rendered":"America, Ue e Cina: come investire in tempi di guerre valutarie e commerciali"},"content":{"rendered":"

Dietro la guerra delle valute che \u00e8 ormai in corso dopo che Donald Trump nel nome di America First ha accusato Germania, Giappone e Cina di manipolare le proprie monete per interessi commerciali ci sono tutti i presupposti dell\u2019inizio di una guerra senza frontiere<\/strong>. Ad innescarla \u00e8 stato proprio il neo presidente americano che a nemmeno un mese dal suo insediamento si \u00e8 gi\u00e0 tolto quasi tutti i sassolini dalle scarpe che aveva messo in campagna elettorale.<\/p>\n

“Guardate cosa sta facendo la Cina, cosa ha fatto per anni il Giappone\u201d ha detto Trump. \u201cManipolano il mercato valutario, fanno svalutazioni mentre noi restiamo seduti qui come un branco di idioti\u201d. Queste dichiarazioni sono arrivate subito dopo che Peter Navarro, capo del Consiglio nazionale sul Commercio, in un\u2019intervista al quotidiano Financial Times<\/em>, aveva detto senza mezzi termini che: \u201cL\u2019euro \u00e8 enormemente sottovalutato, \u00e8 una sorta di marco tedesco camuffato che permette alla Germania di beneficiarne ai danni dei suoi partner commerciali\u201d prima di recitare il de profundis per il Ttip \u2013 il negoziato per integrare i mercati Usa e Ue \u00e8 fallito alla met\u00e0 del 2016<\/a><\/strong> \u00a0– dando la colpa ai tedeschi.<\/p>\n

\u201cSi sta aprendo una fase in cui il commercio mondiale rischia di essere esposto ai venti contrari del protezionismo e dei dazi doganali, pertanto la direzione (condivisa dalle aspettative del mercato), dovrebbe volgere verso una fase di forza del dollaro<\/strong> soprattutto contro le economie aperte, con flussi commerciali importanti con gli Usa e un mercato domestico di dimensioni contenute\u201d ha detto Fabrizio Santin, Portfolio Manager di Pictet Asset Management. Per il gestore di Pictet ci sono dei buoni candidati in Asia (Taiwan, Corea del Sud), mentre in Europa, la Germania rischia di farne le spese, tuttavia la fine dello stimolo monetario della BCE – dovrebbe accadere nel 2018 – dovrebbe aiutare il Dollaro a non andare sotto la parit\u00e0.<\/p>\n

Il Giappone non \u00e8 rimasto zitto dopo le accuse di Trump rispondendo che la politica monetaria del Giappone punta essenzialmente a tenere basso il livello dello yen per stimolare l’inflazione<\/strong>, e non a svalutare la valuta. E la risposta piccata della cancelliera Angela Merkel, non si \u00e8 fatta attendere con proclami di non intromissione nella politica della Banca centrale europea e difesa dei prodotti tedeschi definiti competitivi nell\u2019ambito di una concorrenza equa. E Mario Draghi, governatore della Bce, ha ribadito il concetto anche in risposta ai proclami di Marine Le Pen, candidata alla presidenza francese, che se salir\u00e0 all\u2019Eliseo ad aprile 2016 intende uscire dalla Nato e dall\u2019euro.<\/p>\n

\u201cDall\u2019euro non si torna indietro\u201d ha detto Draghi<\/strong>, ma i mercati hanno paura e lo spread Btp\/Bund per la prima volata dopo anni \u00e8 salito a quota 200. \u201cLa prossima grande sfida consiste nel rettificare il portafoglio per prevedere un cambiamento del sentiment e la corrispondente correzione delle valutazioni\u201d ha scritto Chris Iggo, Chief Investment Officer Obbligazionario, AXA Investment Managers<\/strong> nella sua analisi settimanale dei mercati. \u201cQuando? Nessuno lo sa. Credo che abbiamo sentito abbastanza dall\u2019insediamento di Trump da convincerci che ci saranno numerose occasioni di assistere a tweet o dichiarazioni in grado di creare subbuglio sui mercati. Ma, a meno che non si profilino veramente i peggiori scenari, il comportamento di Trump sar\u00e0 sufficiente a far deragliare il rally del rischio?\u201d<\/p>\n

Insomma, la guerra delle valute e del libero scambio \u00e8 appena cominciata. In questo scontro monetario potrebbe inserirsi a breve anche la Russia<\/strong>. Il ministero delle Finanze russo, secondo quanto scrive la stampa locale, avrebbe deciso di svalutare il rublo di circa il 10% dopo che negli ultimi dodici mesi si \u00e8 apprezzato di quasi il 30% facendo volare i mercati azionario e obbligazionario<\/a><\/strong>.
\nUn rublo debole aiuterebbe l’economia russa a ripartire ma soprattutto aiuterebbe il governo a colmare il deficit di bilancio, \u00e8 il ragionamento di Mosca. La misura potrebbe essere applicata gi\u00e0 a febbraio. \u201cNegli ultimi anni la crescente importanza degli eventi politici e delle politiche monetarie straordinarie attuate dalle principali banche centrali hanno messo sempre di pi\u00f9 sotto\u00a0i riflettori il famigerato rischio paese i cui umori si riflettono prevalentemente sull\u2019andamento delle rispettive valute\u201d ha detto Alfonso Maglio, portfolio manager di Marzotto Sim<\/strong>. \u201cLe valute principalmente coinvolte da queste dinamiche sono state la sterlina ed il dollaro americano\u201d.<\/p>\n

Effetto Trump: per gli analisti le previsioni sono da rifare<\/h2>\n

E poi c\u2019\u00e8 la Cina, il vero obiettivo di Trump nella guerra commerciale. Durante la campagna elettorale ha deplorato le manipolazioni sulla valuta della Cina, accusata di farsi beffe delle regole del commercio globale e ha minacciato una tassa del 45% sulle sue esportazioni. Ora il mondo \u00e8 in attesa di vedere come metter\u00e0 in pratica ci\u00f2 che ha minacciato. Di sicuro c\u2019\u00e8 che una crisi tra Usa e Pechino potrebbe spingere l’Australia verso rapporti commerciali sempre pi\u00f9 stretti con la Cina<\/strong>, soprattutto ora che Trump ha rottamato il Ttpp, E un altro dato \u00e8 certo: da quando la Cina ha lanciato un programma di stimoli, all’inizio dello scorso anno, le aziende occidentali che vendono di pi\u00f9 nel Paese asiatico sono cresciute di oltre il 50 per cento, secondo un\u2019analisi di Msci, molto pi\u00f9 di quanto sia cresciuto il mercato in generale.<\/p>\n

Che cosa dovrebbero fare gli investitori e cosa si devono aspettare?<\/strong><\/p>\n