{"id":5178,"date":"2017-02-24T10:23:44","date_gmt":"2017-02-24T09:23:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=5178"},"modified":"2022-10-07T17:20:50","modified_gmt":"2022-10-07T15:20:50","slug":"caccia-rendimento-perche-sono-moda-bond-emergenti","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/caccia-rendimento-perche-sono-moda-bond-emergenti\/","title":{"rendered":"Caccia al rendimento: perch\u00e9 sono di moda i bond emergenti"},"content":{"rendered":"

La fine del Quantitative easing (QE) della Banca centrale europea<\/strong> si avvicina a grandi passi. Aprile \u00e8 dietro l\u2019angolo, ma per il momento Mario Draghi non ha alcuna intenzione di rallentare gli acquisti e continua a comprare debito. La ragione? Lo spread ha ricominciato a correre, tornando sopra 200 punti a inizio febbraio 2017. Ma \u00e8 bastato un accenno alla possibilit\u00e0 di un QE flessibile a far scivolare lo spread sotto 180 nonostante le tensioni sull\u2019avvio della stagione elettorale europea.<\/p>\n

Nonostante 210 miliardi di acquisti di debito pubblico italiano fra il 2015 e il 2016, e altri 100 miliardi stimati per il 2017, dunque, lo spread indica che qualcosa non marcia come dovrebbe sui bond europei. Fra timori per la politica italiana, l\u2019effetto-Trump sui tassi globali,<\/strong> le elezioni in arrivo dall’Olanda (marzo) in Francia (fra aprile e maggio) e in Germania (settembre), il rischio sale. La Bce da aprile ridurr\u00e0 a 60 miliardi al mese il Qe, promette di continuare a comprare fino almeno a dicembre ma con un’inflazione ormai a un passo dal 2% l’asso nella manica di Mario Draghi potrebbe avere i mesi contati. Una Bce flessibile, di questi tempi, fa bene all\u2019Europa. Ma \u00e8 l\u2019inflazione il tema principale sui mercati.<\/p>\n

Fondi obbligazionari: quanto pesa l’inflazione<\/h2>\n

Dopo anni in cui si temeva la deflazione, il mondo \u00e8 cambiato e la corsa al rialzo che dura da ormai oltre 30 anni sul mercato obbligazionario \u00e8 al termine<\/strong>. Per questo comprare obbligazioni, e in particolare titoli di Stato, non \u00e8 una mossa azzeccata in questa fase. La ragione? I rendimenti sono destinati a salire ancora, mentre i prezzi scenderanno proprio per effetto dell\u2019inflazione.<\/p>\n

Nella caccia al rendimento fuori dall\u2019Europa<\/strong> l\u2019approdo pi\u00f9 gettonato sono i mercati emergenti. Cos\u00ec mentre il mercato obbligazionario globale ha perso in media lo 0,48% da gennaio 2017, i titoli di Stato emergenti emergenti hanno guadagnato in media lo 0,26% secondo i dati dell\u2019indice Bank of America Merrill Lynch, nonostante il rendimento medio di alcune obbligazioni governative sia crollato. Un esempio su tutti \u00e8 il Brasile che un anno fa rendeva il 16% e adesso \u00e8 sceso al 10%.<\/p>\n

IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n

La discesa del rendimenti di alcuni bond dei Paesi emergenti fa pensare che la fine della corsa anche di questa obbligazioni<\/strong> sia dietro l\u2019angolo. Ma i gestori non sono d\u2019accordo. Per Nicolas Jaquier, Investment Director \u2013 Emerging Markets, Standard Life Investments<\/strong> tutto dipende dalla valuta del debito dei mercati emergenti ma i fondamentali sono a favore di questa asset class. \u201c<\/strong>A livello globale, l\u2019emerging market debt continua a offrire rendimenti interessanti in quello che da un punto di vista storico \u00e8 ancora un contesto di bassi tassi di interesse\u201d ha detto Jaquier. \u201cMa la ricerca di rendimento e la diversificazione indica una ripresa dell\u2019appetito per l’asset class tra gli investitori globali, dopo gli inziali deflussi seguiti al risultato delle elezioni degli Stati Uniti dello scorso novembre\u201d.<\/p>\n

La selezione in questo campo fa differenza insieme con la diversificazione del portafoglio, aprendo anche ai corporate bond dell\u2019area emergente<\/strong>. \u201cIn un mondo assetato di reddito, le obbligazioni corporate dei mercati emergenti stanno dimostrando il proprio valore. I rendimenti offerti sono fra i pi\u00f9 elevati nell\u2019universo fixed income, superati solo da quelli del debito emergente in valuta locale e del credito high yield statunitense\u201d ha detto Alain-Nsiona Defise, Head of Emerging Corporate di Pictet Asset Management<\/strong>. \u201cCi\u00f2 fa del debito corporate emergente un investimento molto appetibile alla luce degli spread straordinariamente compressi presenti in gran parte dell\u2019universo obbligazionario e dell\u2019enorme volume di titoli di Stato e corporate di rating elevato con rendimenti negativi nei mercati sviluppati\u201d.<\/p>\n

Ecco i migliori fondi obbligazionari Paesi emergenti per rendimento a un anno<\/strong> (Categoria Morningstar: Obbligazionari Paesi Emergenti):<\/p>\n