{"id":5678,"date":"2017-05-16T17:09:58","date_gmt":"2017-05-16T15:09:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=5678"},"modified":"2022-10-07T15:24:56","modified_gmt":"2022-10-07T13:24:56","slug":"effetto-pir-quanto-puo-durare-corsa-small-cap","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/effetto-pir-quanto-puo-durare-corsa-small-cap\/","title":{"rendered":"Effetto PIR: la corsa delle small cap quanto pu\u00f2 durare"},"content":{"rendered":"<p>Le small cap italiane sono ai massimi dal 2009 e la corsa sembra infinita. Merito o colpa dell\u2019effetto Piani Individuali di Risparmio (PIR) che hanno portato una pioggia di miliardi investiti nelle piccole e medie imprese italiane facendo volare gli indici mid e small cap del Mta, <strong>con lo Star\u00a0\u00e8 che ampiamente il miglior indice mondiale per crescita da inizio anno<\/strong>, e l\u2019Aim Italia. Del resto, il <strong><a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/arrivano-pir-guida-piani-individuali-risparmio-cosa-sapere\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">vantaggio fiscale <\/a><\/strong> per chi investe \u00e8 importante e sono ormai una trentina i prodotti italiani vestiti da PIR e le previsioni di raccolta del Ministero dell\u2019Economia che ipotizzava un flusso da 16-18 miliardi di euro in cinque anni sono state riviste ampiamente al rialzo con <strong>un\u2019ipotesi di arrivare ben oltre i 65 miliardi entro il 2022<\/strong>.<\/p>\n<p><strong>E se il gruppo Intesa Sanpaolo attraverso Eurizon Capital e Banca Mediolanum<\/strong> sono i campioni di raccolta di questi primi cinque mesi del 2017, a beneficiare pi\u00f9 di tutti al momento sono le Pmi che non avevano ai visto volumi di trading cos\u00ec elevati sull\u2019indice Star: solo ad aprile 2017, per esempio, <strong>gli scambi giornalieri sulle azioni a media e bassa capitalizzazione italiane sono saliti a 300 milioni di euro<\/strong>, contro i 150 milioni di euro del 2016.<\/p>\n<h2>Pir: pi\u00f9 vicina l\u2019estensione ai fondi pensione<\/h2>\n<p>Gli operatori finanziari cominciano a chiedersi fino a quando potr\u00e0 durare questa corsa dello Star e delle Pmi. Anche perch\u00e9 l\u2019effetto PIR sembra essere solo all\u2019inizio dato che <strong>sembra pi\u00f9 vicina la possibilit\u00e0 per i fondi pensione di investire in PIR<\/strong>. La richiesta era stata avanzata subito dopo l\u2019avvio del mercato dei Piani Individuali di Risparmio dal presidente di Assoprevidenza, Sergio Corbello. L\u2019emendamento per estendere le agevolazioni fiscali previste per le persone fisiche che investono in Piani Individuali di Risparmio anche alle casse di previdenza e ai fondi pensione, che sottoscrivano strumenti analoghi \u00e8 stato ammesso alla discussione alla Camera dei deputati e potrebbe essere approvato entro l\u2019estate.<\/p>\n<h3>IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n<p>In attesa dell\u2019arrivo dei flussi di investimento da parte dei fondi pensione, resta la domanda: quanto pu\u00f2 durare l\u2019effetto PIR sulle piccole e medie imprese? Per <strong>Massimo Saitta, Direttore investimenti di Intermonte Advisory e Gestione<\/strong> il debutto dei prodotti PIR ha gi\u00e0 manifestato i sui effetti suoi titoli del settore Mid e Small Cap, destinazione di una buona parte della raccolta, sia in termini di volumi che prezzi. \u00abL\u2019attuale P\/E sul 2017 a quasi 18x rappresenta un premio del 26% rispetto ai titoli di larga capitalizzazione poco sotto il valore medio storico posto al 28%\u00bb, ha detto Saitta. \u00abI volumi medi scambiati, rilevati come prezzi medi per quantitativi medi trattati, sono cresciuti di oltre il 30% per le mid cap e del 70% per le small negli ultimi 3 mesi rispetto agli ultimi 12 mesi\u00bb.<\/p>\n<p>I forti rialzi dei prezzi hanno dato luogo nelle ultime settimane a qualche marginale presa di profitto sui nomi pi\u00f9 tirati. C\u2019\u00e8 da preoccuparsi? \u00abAssorbita la fuga in avanti che questo comparto ha messo recentemente in evidenza \u00e8 plausibile attendersi una prosecuzione della sovraperformance laddove l\u2019offerta di carta sembra ancora modesta in relazione alla domanda che arriva dalle nuove sottoscrizioni\u00bb, ha aggiunto Saitta. \u00abI nuovi collocamenti cos\u00ec come quelli sul mercato secondario languono e si assiste in qualche caso ad operazioni di acquisizione che finiscono con il ridurre la carta disponibile anzich\u00e9 incrementarla\u00bb.<\/p>\n<h2 id=\"tablepress-267-name\" class=\"tablepress-table-name tablepress-table-name-id-267\">L'offerta di PIR sul mercato italiano<\/h2>\n\n<table id=\"tablepress-267\" class=\"tablepress tablepress-id-267\" aria-labelledby=\"tablepress-267-name\" aria-describedby=\"tablepress-267-description\">\n<thead>\n<tr class=\"row-1\">\n\t<th class=\"column-1\">Societ\u00e0 di gestione o assicurazione<\/th><th class=\"column-2\">Prodotti<\/th><th class=\"column-3\">Caratteristiche<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody class=\"row-striping row-hover\">\n<tr class=\"row-2\">\n\t<td class=\"column-1\">AcomeA<\/td><td class=\"column-2\">Patrimonio esente<br \/>\n<\/td><td class=\"column-3\">Il fondo adotta uno stile di gestione bilanciato<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-3\">\n\t<td class=\"column-1\">Aletti Gestielle<\/td><td class=\"column-2\">Pro Italia<\/td><td class=\"column-3\">Il fondo ha uno stile di gestione flessibile<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-4\">\n\t<td class=\"column-1\">Arca Sgr<\/td><td class=\"column-2\">Economia Reale Equity Italia<br \/>\n<br \/>\nEconomia Reale Bilanciato Italia <\/td><td class=\"column-3\">Il primo \u00e8 un azionario e il secondo un bilanciato.<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-5\">\n\t<td class=\"column-1\">Amundi<\/td><td class=\"column-2\">Valore Italia<br \/>\n<br \/>\nDividendo Italia<\/td><td class=\"column-3\">Un bilanciato e di un azionario compongono la gamma.<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-6\">\n\t<td class=\"column-1\">Anima<\/td><td class=\"column-2\">Crescita Italia<br \/>\n<br \/>\nIniziativa Italia<\/td><td class=\"column-3\">La gamma \u00e8 composta da un bilanciato e un azionario Italia.<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-7\">\n\t<td class=\"column-1\">Anthilia<\/td><td class=\"column-2\">Small Cap Italia<\/td><td class=\"column-3\">Il fondo \u00e8 un azionario Italia partito ad aprile 2017.<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-8\">\n\t<td class=\"column-1\">Banca Finnat <\/td><td class=\"column-2\">Bilanciato Sistema Italia<br \/>\n<\/td><td class=\"column-3\">Si tratta di un azionario fondo \u00e8 collegato a Millennium sicav.<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-9\">\n\t<td class=\"column-1\">Banca Mediolanum<\/td><td class=\"column-2\">Flessibile Sviluppo Italia<br \/>\n<br \/>\nFlessibile Futuro Italia<\/td><td class=\"column-3\">Si tratta di fondi flessibili preesistenti e con un track record che sono diventati PIR compliant.<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-10\">\n\t<td class=\"column-1\">Bcc Risparmio&amp;Previdenza Sgr (Iccrea)<\/td><td class=\"column-2\">Investiper Italia Pir 25 <\/td><td class=\"column-3\">Il fondo \u00e8 un flessibile in collocamento da fine aprile 2017.<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-11\">\n\t<td class=\"column-1\">Cnp Partners<\/td><td class=\"column-2\">Investment Insurance Solution <\/td><td class=\"column-3\">Si tratta dell'unica polizza vita multi ramo PIR compliant <\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-12\">\n\t<td class=\"column-1\">Duemme sgr (Mediobanca)<\/td><td class=\"column-2\">Mid &amp; Small Cap Italy <\/td><td class=\"column-3\">Si tratta di un fondo azionario Italia lanciato a maggio 2017.<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-13\">\n\t<td class=\"column-1\">Ersel<\/td><td class=\"column-2\"><a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Fondi-e-Sicav\/Condizioni-Economiche\/Scheda-Societa\/Scheda-Prodotto\">Fordersel Pmi<\/a>  <\/td><td class=\"column-3\">Il fondo \u00e8 un azionario Italia preesistente e con un track record che \u00e8 diventato PIR compliant.<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-14\">\n\t<td class=\"column-1\">Eurizon Capital<\/td><td class=\"column-2\">Progetto Italia 20<br \/>\n<br \/>\n<a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Fondi-e-Sicav\/Condizioni-Economiche\/Scheda-Societa\/Scheda-Prodotto\">Progetto Italia 30<\/a><br \/>\n<br \/>\nProgetto Italia 40<br \/>\n<br \/>\nProgetto Italia 70  <\/td><td class=\"column-3\">L'offerta \u00e8 composta da fondi bilanciati e modulata per rischio e rendimento <\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-15\">\n\t<td class=\"column-1\">Fidelity<\/td><td class=\"column-2\">Italy Fund<\/td><td class=\"column-3\">Il fondo \u00e8 un azionario Italia preesistente e con un track record che \u00e8 diventato PIR compliant.<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-16\">\n\t<td class=\"column-1\">Fideuram<\/td><td class=\"column-2\">Piano Bilanciato Italia 30<br \/>\n<br \/>\nPiano Bilanciato Italia 50<br \/>\n<br \/>\nPiano Azioni Italia <\/td><td class=\"column-3\">L'offerta sui bilanciati \u00e8 modulato per rischio e rendimento. L'azionario pu\u00f2 arrivare al 90% di azioni.<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-17\">\n\t<td class=\"column-1\">Lyxor<\/td><td class=\"column-2\">Ftse Italia Mid Cap Pir Ucits Etf  <\/td><td class=\"column-3\">Si tratta dell'unico ETF  PIR compliant<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-18\">\n\t<td class=\"column-1\">Pioneer Investments<\/td><td class=\"column-2\">Risparmio Italia<br \/>\n<br \/>\nSviluppo Italia<\/td><td class=\"column-3\">L'offerta \u00e8 composta da un bilanciato e un azionario Italia<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-19\">\n\t<td class=\"column-1\">Sella Gestioni<\/td><td class=\"column-2\">Investimenti Azionari Italia<br \/>\n<br \/>\nInvestimenti Bilanciati Italia<\/td><td class=\"column-3\">Si tratta di un azionario Italia e di un bilanciati preesistenti e con track record diventati PIR compliant<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-20\">\n\t<td class=\"column-1\">Symphonia<\/td><td class=\"column-2\">Azionario Small Cap Italia<br \/>\n<br \/>\nPatrimonio Italia Risparmio<\/td><td class=\"column-3\">Sono entrambi azionari Italia preesistenti e con track record diventati PIR compliant<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-21\">\n\t<td class=\"column-1\">Ubi Pramerica<\/td><td class=\"column-2\">Mito 25<br \/>\n<br \/>\nMito 50<\/td><td class=\"column-3\">Sono fondi bilanciati lanciati alle met\u00e0 di aprile 2017<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-22\">\n\t<td class=\"column-1\">Zenit<\/td><td class=\"column-2\"><a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Fondi-e-Sicav\/Condizioni-Economiche\/Scheda-Societa\/Scheda-Prodotto\">Zenit Obbligazionario Classe E<\/a><br \/>\n<br \/>\n<a href=\"https:\/\/www.onlinesim.it\/Fondi-e-Sicav\/Condizioni-Economiche\/Scheda-Societa\/Scheda-Prodotto\">Pianeta Italia Classe E<\/a> <\/td><td class=\"column-3\">Si tratta si un obbligazionario e un azionario preesistenti e resi PIR compliant<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<span id=\"tablepress-267-description\" class=\"tablepress-table-description tablepress-table-description-id-267\">Nella tabella, i fondi e le societ\u00e0 che hanno lanciato Piani individuali di risparmio sul mercato italiano. Fonte: Online Sim Blog. Dati aggiornati al 16 maggio 2017.<\/span>\n<!-- #tablepress-267 from cache -->\n<p><em><b>Note<\/b><\/em><\/p>\n<p><em>Le informazioni contenute in questo articolo sono esclusivamente a fini educativi e informativi. Non hanno l\u2019obiettivo, n\u00e9 possono essere considerate un invito o incentivo a comprare o vendere un titolo o uno strumento finanziario. Non possono, inoltre, essere viste come una comunicazione che ha lo scopo di persuadere o incitare il lettore a comprare o vendere i titoli citati. I commenti forniti sono l\u2019opinione dell\u2019autore e non devono essere considerati delle raccomandazioni personalizzate. Le informazioni contenute nell\u2019articolo non devono essere utilizzate come la sola fonte per prendere decisioni di investimento. <\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le small cap italiane sono ai massimi dal 2009 e la corsa sembra infinita. 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Per Online SIM scrive di scenari e storie di mercato, megatrend e idee di investimento, educazione finanziaria. Esperienza: \u00c9 stata caporedattore di Bloomberg Investimenti e poi vicecaporedattore di Panorama Economy (Gruppo Mondadori). Nel 2015, dopo la lunga carriera nella carta stampata economica, \u00e8 passata alla comunicazione come responsabile delle attivit\u00e0 di editoria aziendale e di content marketing di Lob Pr+Content occupandosi di progetti editoriali in diversi settori (risparmio, finanza, assicurazioni). Dal 2015 cura la redazione dei contenuti del Blog di Online SIM, che oggi conta oltre 1200 articoli. Formazione: Ha una laurea in lingue e letterature straniere e una specializzazione in giornalismo. 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