{"id":5806,"date":"2017-06-07T16:19:44","date_gmt":"2017-06-07T14:19:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=5806"},"modified":"2022-09-13T14:45:26","modified_gmt":"2022-09-13T12:45:26","slug":"brasile-svolta-politica-come-investire","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/brasile-svolta-politica-come-investire\/","title":{"rendered":"Brasile alla svolta politica. Come investire"},"content":{"rendered":"

Sono settimane decisive per il Brasile dopo che il 6 giugno 2017 \u00e8 ripreso il processo contro le candidature di Dilma Rousseff e di Michel Temer<\/strong> alle presidenziali del 2014. Rousseff e Temer sono accusati di essere riusciti a farsi eleggere “abusando di potere politico ed economico” durante le loro rispettive campagne, ricevendo tangenti dallo schema dei fondi neri Petrobras. Cosa potrebbe accadere? L\u2019ex presidente Roussef, se fosse condannata, potrebbe essere dichiarata ineleggibile a un incarico politico per otto anni; mentre Temer, che era vice di Roussef e dopo l\u2019impeachment dell\u2019agosto 2016 \u00e8 subentrato al suo posto alla presidenza della Repubblica, potrebbe essere desautorato prima della scadenza del mandato fissata a ottobre 2018.
\nL\u2019ipotesi di elezioni anticipate \u00e8 dunque molto concreta. Del resto il Brasile<\/a><\/strong>\u00a0si \u00e8 messo da tempo a caccia del suo Donald Trump e l\u2019incertezza politica ha portato a violente manifestazioni di piazza e all\u2019occupazione di alcuni Ministeri tanto che Temer ha deciso di far intervenire l’esercito per ristabilire l’ordine pubblico, come prevede la Costituzione brasiliana.<\/p>\n

La crisi politica brasiliana arriva in un momento in cui, secondo l\u2019analisi di Raffeisen,<\/strong> i mercati emergenti stanno performando come non si vedeva dal 2002<\/strong>. \u00abIn ciascuno dei primi quattro mesi dell\u2019anno gli asset dei Paesi emergenti hanno registrato un guadagno: azioni, valute e obbligazioni, sia in valuta forte che in valuta locale\u00bb, scrivono gli analisti di Raffeisen. \u00abI mercati azionari nel loro complesso continuano a mostrare una crescita quasi doppia rispetto ai mercati azionari delle nazioni industrializzate\u00bb. In particolare, la crisi politica del Brasile \u00e8 arrivata in un momento in cui l\u2019economia cominciava a dare i primi segnali di uscita dal tunnel<\/strong> di recessione in cui era finita (il Pil \u00e8 crollato del 3,8% nel 2015 e del 3,5% nel 2016). Nel primo trimestre del 2017 la crescita del Pil \u00e8 stata dell’1,1% rispetto all\u2019ultimo trimestre del 2016. Il dato \u00e8 confortante, ma per gli analisti \u00e8 presto per parlare di un’inversione di tendenza, dopo due anni di recessione.<\/p>\n

Alla met\u00e0 di maggio 2017, per\u00f2, la situazione in Brasile \u00e8 cambiata<\/strong> e la Borsa \u00e8 stata la prima a reagire in maniera negativa con un crollo di oltre il 6%. Per ripiombare nel tunnel, dunque, basta un attimo. Standard & Poor’s ha messo sotto osservazione il rating BB del Brasile proprio per clima politico incerto. Questo vuol dire che se la situazione politica peggiorasse, il rating potrebbe essere rivisto al ribasso nei prossimi tre mesi e comunque entro settembre 2017. Per i gestori di Amundi questa situazione di incertezza potrebbe impedire al Paese<\/strong> di far fronte alle grosse sfide fiscali ed economiche<\/strong> che lo aspettano (come l’aumento del deficit primario e del livello di indebitamento). \u00abUna crisi politica prolungata rischia di ritardare il voto sulla riforma del sistema pensionistico che \u00e8 cruciale per la sostenibilit\u00e0 fiscale del Paese\u00bb, scrivono i gestori di Amundi.<\/p>\n

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IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n

Il caos politico \u00e8 un colpo alla fiducia dei grandi investitori, remando contro la ripresa economica del Brasile. \u00abUn real pi\u00f9 debole potrebbe trasformarsi ancora una volta in inflazione, rendendo pi\u00f9 complicato il previsto allentamento monetario. La deriva politica, una crescita debole e l\u2019incapacit\u00e0 di frenare l\u2019ascesa del debito pubblico potrebbero spingere S&P ma anche Fitch a rivedere il rating del Paese nel breve periodo\u00bb, ha detto Sailesh Lad, gestore della strategia AXA IM Emerging Markets Short Duration Bonds<\/strong>, che guarda soprattutto all\u2019impatto della situazione politica sui corporate bond e non si aspetta un grosso cambiamento dei portafogli investiti. \u00abLa maggior parte di questi titoli \u00e8 di imprese orientate alle esportazioni che secondo noi beneficeranno dell\u2019indebolimento della valuta brasiliana\u00bb. Non c\u2019\u00e8 dubbio per\u00f2 che la volatilit\u00e0 sia sul mercato azionario<\/strong> sia su quello obbligazionario<\/strong> sar\u00e0 in aumento nel breve periodo. La discesa del\u00a0rendimento di alcuni bond dei Paesi emergenti fa pensare che la fine della corsa anche di queste obbligazioni sia dietro l\u2019angolo. Ma i gestori non sono d\u2019accordo e i rendimenti dei migliori fondi obbligazionari emergenti<\/a> <\/strong>sono di tutto rispetto. Tra i pi\u00f9 ottimisti sul Brasile c\u2019\u00e8 Mark Mobius<\/strong>, presidente esecutivo del Templeton Emerging Market Group, che in un\u2019intervista a Bloomberg ha dichiarato di essere positivo sul Paese nel lungo periodo.<\/p>\n

Il Brasile ha un peso rilevante nell\u2019indice azionario Morgan Stanley Emerging (insieme con Russia, India e Cina, i cosiddetti Paesi BRIC valgono il 47% dell\u2019indice) che \u00e8 un riferimento per i fondi azionari Brasile che investono sulla Borsa brasiliana. Questi fondi (categoria Morningstar: Azionari Brasile) sono stati tra i best performer nel primo trimestre del 2017 e hanno cominciato a scendere da aprile. Secondo Mobius, la correzione del mercato \u00e8 un\u2019occasione di acquisto per chi ha un\u2019ottica di lungo periodo (almeno 5 anni). Ecco i migliori per rendimento a un anno:<\/p>\n