{"id":5852,"date":"2017-06-13T15:06:49","date_gmt":"2017-06-13T13:06:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=5852"},"modified":"2022-11-14T11:49:37","modified_gmt":"2022-11-14T10:49:37","slug":"fed-tassi-rialzo-cosa-fare-azioni-bond-riparte-inflazione","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/fed-tassi-rialzo-cosa-fare-azioni-bond-riparte-inflazione\/","title":{"rendered":"Fed e tassi in rialzo: cosa fare con azioni e bond quando riparte l’inflazione"},"content":{"rendered":"

Nella settimana in cui la Banca centrale americana \u00e8 intenzionata ad alzare i tassi di interesse\u00a0 almeno di 25 punti base, secondo il consensus degli analisti, gli occhi del mercato sono tutti puntati sulla ripresa dell\u2019inflazione che, secondo gli analisti di Goldman Sachs, \u00e8 il vero tema di investimento in questa fase di mercato.<\/strong> Del resto, che la ripresa dell\u2019inflazione sia in atto \u00e8 stato certificato dall\u2019Ocse: l\u2019indice dei prezzi nei 35 dell\u2019area ad aprile 2017 ha segnato un’accelerazione al 2,4% dal 2,3% di marzo. Da cosa dipende? Soprattutto dai prezzi alimentari nell’area che riunisce i Paesi industrializzati e che ha registrato un aumento all’1,1% ad aprile, dallo 0,9% a marzo, mentre i prezzi dell’energia sono saliti a un ritmo pi\u00f9 lento (8,2% contro 9,1%).<\/p>\n

Se si escludono alimentari ed energia l’inflazione nell’area Ocse \u00e8 dell\u20191,9% ad aprile, contro l\u20191,8% in marzo. Ma il dato pi\u00f9 significativo \u00e8 che la dinamica dei prezzi ha registrato un’accelerazione nella maggior parte dei Paesi del G7<\/strong>, con l’eccezione degli Stati Uniti (2,2% da 2,4%) su cui ora gli occhi degli analisti sono puntati e con punte elevate in Italia (1,9% da 1,4%), Germania (2% da 1,6%) e Regno Unito (2,7% da 2,3%). Rimangono modesti gli aumenti segnati da Giappone (0,4% da 0,2%), che vede allontanarsi l\u2019obiettivo del 2%, e della Francia (1,2% da 1,1%).
\n\u00abSebbene l\u2019Ocse parli di una ripartenza dell\u2019inflazione, il dato se analizzato in un orizzonte pi\u00f9 lungo e pi\u00f9 allargato non \u00e8 confermato n\u00e9 dalle previsioni della Bce, secondo cui nell\u2019area Euro l\u2019inflazione dovrebbe attestarsi all\u20191,5% sia nel 2018 e nel 2019, n\u00e9 dalla Fed le cui stime rispetto all\u2019ultima riunione di marzo sono scese dello 0,2%\u00bb ha detto Diego Toffoli, Senior Manager di Intermonte Advisory e Gestione<\/strong>. \u00abL\u2019investimento legato all\u2019inflazione che per ora ha dato maggiori soddisfazioni \u00e8 l\u2019oro (+10% circa da inizio anno) questo perch\u00e9 oltre alle aspettative di inflazione, l\u2019oro \u00e8 una forma di copertura per chi pensa che i mercati azionari abbiano ormai corso troppo e un\u2019 alternativa ai bond che hanno ancora rendimenti risicati\u00bb.<\/p>\n

L\u2019inflazione annuale nell’area euro \u00e8 salita all\u20191,9% in aprile, contro l\u20191,5% a marzo, e per la BCE di Mario Draghi dovrebbe scendere all\u20191,5% entro fine anno<\/strong>, a 1,3% il prossimo e risalire a 1,6% per il 2019. Le precedenti previsioni stimavano un carovita rispettivamente all’1,7%, all’1,6% e all’1,7%. Cos\u00ec mentre in Europa, la ripresa dell\u2019inflazione \u00e8 ancora lenta, in America tra la Fed e la vittoria di Donald Trump e la sua politica di stimoli fiscali hanno cambiato le aspettative, secondo gli analisti di Barclays. Tanto che un gruppo di economisti americano ha pubblicato una lettera che esorta la Janet Yellen a prendere in considerazione un cambiamento di rotta: aumentare il suo obiettivo di inflazione rispetto al 2% attuale.<\/p>\n

IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n

Tassi bassi e bassa inflazione sono stati la costante degli ultimi tre anni. \u201cSiamo davvero di fronte a un cambio di paradigma?<\/strong> \u00abNell’attuale contesto di mercato con bassi rendimenti obbligazionari, gli investitori sono alla continua ricerca di un livello di remunerazione discreto e stabile per proteggere il proprio capitale dall\u2019inflazione\u00bb, ha detto Alessandro Aspesi, Country Head Italy\u00a0 di Columbia Threadneedle Investments. \u00abSiamo dell’idea che solo con un portafoglio ben diversificato sia possibile offrire agli investitori un livello di rischio accettabile\u00bb. Non c\u2019\u00e8 dubbio che gli Stati Uniti siano l\u2019area in cui la spinta reflattiva \u00e8 reale. Ecco le asset class che potrebbero beneficiare della ripresa dei prezzi al consumo americani:<\/p>\n