{"id":5872,"date":"2017-06-15T11:30:13","date_gmt":"2017-06-15T09:30:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=5872"},"modified":"2022-10-07T17:34:24","modified_gmt":"2022-10-07T15:34:24","slug":"fondi-tecnologia-perche-non-sara-come-2000","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/fondi-tecnologia-perche-non-sara-come-2000\/","title":{"rendered":"Fondi tecnologia: perch\u00e9 non sar\u00e0 come nel 2000. Come investire"},"content":{"rendered":"

La settimana del comparto dei titoli tecnologici sembra uscita dalla penna di Leonardo Sciascia che aveva una certezza nella citazione: \u00abLe sole cose sicure in questo mondo sono le coincidenze\u00bb. Cos\u00ec, mentre Yahoo! il pioniere del web dopo 21 anni di storia lascia il mercato<\/strong> e passa ufficialmente a Verizon, i titoli tecnologici finiscono sotto pressione tanto che si comincia a parlare di una nuova bolla dot.com come quella del 2000<\/strong>.<\/p>\n

Dall’Asia all’Europa agli Stati Uniti, le piazze finanziarie hanno risentito del crollo degli hi-tech, da mesi motore di crescita dei listini. Cosa sta accadendo? A buttare gi\u00f9 il mercato \u00e8 stato un report dal titolo Is FANG mispriced<\/em>? firmato Goldman Sachs<\/strong> e pubblicato dal settimanale Barron\u2019s il 9 giugno 2017 con un titolo che si fa una domanda eloquente: Did Goldman Just Kill the Tech Rally?<\/em> E subito dopo la banca svizzera UBS ha prodotto un suo report con il titolo Is Tech about to be de-FANGed?<\/em><\/strong>.
\nLa domanda degli analisti di Ubs \u00e8 arrivata come logica conseguenza del report della banca d\u2019affari americana che ha messo sotto la lente i FAANG, con una A in pi\u00f9, acronimo sotto cui si nascondono Facebook, Amazon, Apple, Netflix e Google a cui si deve buona parte dei progressi da inizio anno degli indici S&P500 e Nasdaq (circa 600 miliardi di dollari di nuova capitalizzazione). Le cosiddette \u201cFaangtastic Five\u201d, hanno bruciato in Borsa quasi 100 miliardi di dollari<\/strong> nell\u2019ultima settimana.<\/p>\n

Titoli tecnologia: quali sono le differenze rispetto al 2000<\/h2>\n

L’ondata di vendite che si \u00e8 abbattuta sul settore tecnologico segue la volata degli ultimi mesi, che ha consentito ai listini americani e non solo di balzare di record in record. \u00c8 un calo momentaneo o siamo alla svolta?<\/strong> \u00abLe valutazioni dei titoli tecnologici sono elevate ma non esorbitanti, se confrontate alla bolla del 2000\u00bb, ha detto Giordano Beani, CIO di Amundi SGR<\/strong> che sottolinea come rispetto ad allora sia cambiata la composizione dell\u2019indice Nasdaq. \u00abPer esempio Apple con i suoi 760 miliardi di capitalizzazione rappresenta il 10% dell\u2019intero listino e ha un rapporto prezzo\/utili relativamente basso, pari a 17 volte\u00bb.<\/p>\n

Per Beani, la differenza rispetto al 2000<\/strong> \u00e8 che oggi ci sono societ\u00e0 radicate, che hanno chiari business model e generano utili mentre all\u2019epoca bastava la sola parola \u201cinternet\u201d inserita in un logo o in una presentazione per far salire i corsi di societ\u00e0 che non solo non producevano utili, ma in alcuni casi nemmeno fatturati.
\nE persino l\u2019iper critico report di Goldman Sachs ha ammesso che in termini di valutazioni<\/strong> non c\u2019\u00e8 paragone con il 2000: allora le cosiddette Bubble stocks (Microsoft, Cisco Systems, Intel, Oracle e Lucent) avevano un rapporto prezzo\/utile (p\/e) pari a 60 volte, mentre oggi i FAANG hanno un p\/e di 23 tranne Amazon che \u00e8 sopra il 30.<\/p>\n

Guardando il lato positivo, la correzione dei titoli tecnologici pu\u00f2 essere un\u2019occasione per investire e serve a ricordare agli investitori che \u00e8 decisamente anormale che un titolo cresca in maniera parabolica, mentre una brusca correzione \u00e8 salutare. \u00abLa correzione dovrebbe aiutare a prevenire una eventuale bolla\u00bb, ha detto David Ross, gestore del fondo Echiquier Global, La Financi\u00e8re de l\u2019Echiquier<\/strong>. \u00abIn generale, tra i grandi FAAMG (Facebook, Amazon, Apple, Microsoft, Google), le previsioni su crescita di utili e ricavi giustificano ragionevolmente l\u2019andamento dei titoli\u00bb. Per Ross non era invece giustificata l\u2019assenza di volatilit\u00e0, che \u00e8 la vera ragione delle vendite, che aveva convinto gli investitori a considerare sempre pi\u00f9 queste azioni come scommesse sicure.<\/p>\n

IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n

Cosa c\u2019\u00e8 da aspettarsi adesso sul settore tecnologico? Vendere o restare?<\/strong> Per gli analisti di JPMorgan con una crescita economica lenta e l\u2019inflazione bassa i titoli tecnologici restano avvantaggiati e il settore dovrebbe continuare a crescere; mentre \u00e8 pi\u00f9 prudente Bank of America Merrill Lynch che ha messo in relazione la difficolt\u00e0 di ottenere rendimenti sul mercato obbligazionario con la mania per i tecnologici. I fondamentali della aziende del comparto sono solidi.<\/strong> \u00abLe ultime trimestrali hanno confermato il buon momento del comparto tecnologico e le quotazioni stanno di fatto salendo in linea con la crescita degli utili\u00bb, ha detto Beani. \u00abCi sono settori che sono particolarmente promettenti per il futuro e vanno dal business dei software basati sul modello cloud al comparto dei semiconduttori per applicazioni quali i data center, l\u2019intelligenza artificiale e i sistemi di guida autonoma per le autovetture\u00bb. Il vero rischio, secondo il gestore di Amundi, \u00e8 che l\u2019economia Usa e quella globale rallentino<\/strong> impattando anche il settore high tech, ma a oggi non vi sono elementi che lascino presagire un tale scenario. Dello stesso parere \u00e8 il gestore de La Financi\u00e8re de l\u2019Echiquier per il quale i titoli tecnologici hanno ancora spazio di crescita<\/strong>, ma il percorso sar\u00e0 pi\u00f9 instabile rispetto al recente passato.<\/p>\n

Ecco i tre fondi azionari specializzati del settore hi tech che hanno ottenuto il miglior rendimento negli ultimi 5 anni<\/strong> (Categoria Morningstar: Azionari settore tecnologia) dimostrando di saper navigare anche in tempi di ribasso:<\/p>\n