{"id":6261,"date":"2017-08-24T10:00:13","date_gmt":"2017-08-24T08:00:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=6261"},"modified":"2022-07-01T17:38:33","modified_gmt":"2022-07-01T15:38:33","slug":"estate-crudele-corporate-bond-investire","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/estate-crudele-corporate-bond-investire\/","title":{"rendered":"L\u2019estate crudele dei corporate bond: come investire"},"content":{"rendered":"

L\u2019effetto Draghi che ha sostenuto il mercato dei corporate bond<\/strong> nel corso dell\u2019ultimo anno potrebbe arrivare al capolinea gi\u00e0 il 7 settembre 2017 nel corso della prima riunione della Banca centrale europea (BCE) dopo la pausa estiva. In quella data la BCE dovrebbe affrontare il tema di ridurre nel corso del 2018 gli acquisti di titoli obbligazionari (statali e societari) previsti dal programma di Quantitatve easing. La banca centrale detiene oggi oltre 100 miliardi di dollari di obbligazioni societarie.<\/p>\n

La prospettiva che la BCE possa ridimensionare presto i propri acquisti di corporate bond<\/strong> dovrebbe rendere gli investitori pi\u00f9 cauti, soprattutto dopo che il mercato ha corso cos\u00ec tanto a livello di emissioni: nel 2017 sono stati acquistati circa 74 miliardi di euro di bond ad alto rendimento contro i 47 miliardi di euro dello scorso anno. Secondo un sondaggio di Bloomberg, l\u2019estate 2017 potrebbe essere crudele per queste obbligazioni con una discesa delle emissioni che erano state invece copiose sia ad agosto 2015 che 2016 con oltre 50 miliardi di euro. E il sondaggio degli analisti sentiti da Bloomberg consiglia cautela su questa asset class fino a che la BCE non avr\u00e0 chiarito i suoi programmi.<\/p>\n

La strada, dunque, \u00e8 in salita per i rendimenti obbligazionari globali<\/strong> in generale. E i corporate bond area euro che hanno rappresentato una valida opportunit\u00e0 per chi era disposto a rischiare un po di pi\u00f9 in cerca di rendimento sembrano a un bivio. Cosa fare adesso sul mercato obbligazionario? Secondo l\u2019analisi di Pictet, l\u2019ottimismo che da trent\u2019anni caratterizza questo segmento sta per giungere al termine e forse si prospetta un\u2019era di scarsi rendimenti obbligazionari. \u00abOvunque posino lo sguardo gli investitori, devono confrontarsi con un contesto di profondi cambiamenti\u00bb, ha detto Patricia Schuetz, Senior Client Portfolio Manager di Pictet Asset Management<\/strong>. \u00abIn alcuni casi la disinflazione ha lasciato spazio all\u2019aumento dei prezzi, gli stimoli monetari prima consistenti si stanno costantemente riducendo, la globalizzazione arretra a causa delle manovre volte a limitare il commercio e le migrazioni\u00bb.<\/p>\n

IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n

In questo contesto gli investitori sono di fronte a un dilemma<\/strong>. La ricerca di rendimento resta immutata, ma il ricorso a strategie che in passato hanno dato buoni risultati oggi introduce in portafoglio rischi indesiderati<\/strong>. Cosa fare? \u00abI tassi di interesse in quasi tutto il mondo hanno smesso di scendere e in alcuni casi hanno persino iniziato a salire\u00bb ha detto Schuetz. \u00abL\u2019esposizione a credito e valute dovrebbe quindi diventare una fonte di rendimento pi\u00f9 rilevante\u00bb. La soluzione a questo problema \u00e8 rappresentata da una maggiore flessibilit\u00e0. Gli investitori dovrebbero essere pi\u00f9 preparati ad affrontare le difficolt\u00e0 future<\/strong> puntando su una strategia non soggetta ai vincoli di un benchmark. In che modo? Con una strategia absolute return che punta su tre elementi chiave:<\/p>\n