{"id":6984,"date":"2017-12-06T17:36:31","date_gmt":"2017-12-06T16:36:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=6984"},"modified":"2017-12-06T17:53:00","modified_gmt":"2017-12-06T16:53:00","slug":"volatilita-mercati-momento-fondi-multistrategy","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/volatilita-mercati-momento-fondi-multistrategy\/","title":{"rendered":"Volatilit\u00e0 e mercati: \u00e8 il momento dei fondi multistrategy"},"content":{"rendered":"

Sembrava morta e invece ha rialzato la testa. La volatilit\u00e0 \u00e8 stata la grande assente dei mercati nel 2017 e in molti si sono chiesti\u00a0se fosse morta davvero o se fosse solo una trappola dentro la quale, prima o poi, gli investitori con poca memoria sarebbero caduti. A ricordarci della sua esistenza \u00e8 arrivata all\u2019inizio del mese di dicembre il balzo del 20% dell\u2019indice Vix<\/strong>, acronimo del CBOE Volatility Index nato mel 1993 ed elaborato dal Chicago Board Options Exchange, riflette le aspettative sulla volatilit\u00e0 a breve termine dell\u2019indice della Borsa americana S&P500.<\/p>\n

Cosa \u00e8 accaduto?<\/strong> L\u2019indice si \u00e8 risvegliato dopo che Robert Mueller, il procuratore che indaga sul Russiagate, ha ufficialmente incriminato Michael Flynn, ex national security adviser del presidente Donald Trump<\/strong>, per aver deliberatamente e consapevolmente rilasciato dichiarazioni false e fraudolente all\u2019FBI. In un attimo il mercato che era diventato insensibile a qualsiasi notizia si \u00e8 risvegliato invertendo la marcia da record della non paura nel 2017. L\u2019ultima volta che il VIX era stato cos\u00ec in basso era presidente Bill Clinton, anno 1993.<\/p>\n

Il problema \u00e8 che il VIX, come sottolinea un articolo del Wall Street Journal<\/em>, \u00e8 ormai come il test di Rorschach, con le persone che proiettano un significato nell’indice che forse non c’\u00e8, come i segni di un imminente crollo del mercato. Un ripresa dell\u2019indice significa solo che nei prossimi 30 giorni l’indice S&P 500 sar\u00e0 pi\u00f9 volatile<\/strong>. E in questi giorni sta dicendo che un impeachment nei confronti di Trump pesa di pi\u00f9 della minaccia di uno scontro nucleare.<\/p>\n

Un basso VIX fa presagire un mercato in grande forma<\/strong>? Le prove dicono: non necessariamente. Anzi, molti analisti la reputano una cosa negativa, specialmente se si tiene conto che i prezzi della Borsa Usa sono ai massimi di sempre. Anche se le Borse, nella posizione in cui si trovano, sono vulnerabili a eventuali choc, molti investitori interpretano il record negativo della volatilit\u00e0 come una delle condizione ideale perch\u00e9 il mercato azionario possa continuare a salire.<\/p>\n

IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n

\u00abIn questa fase la chiara sovraperformance di Wall Street rispetto agli altri mercati azionari mondiali evidenzia un movimento di rimpatrio dei fondi statunitensi che \u00e8 tipico di fasi di incertezza come quella che si \u00e8 determinata dall\u2019inizio di novembre che ha spinto una ripresa della volatilit\u00e0\u00bb, ha detto Massimo Saitta, direttore investimenti Intermonte Advisory e Gestione<\/strong>. \u00abTuttavia il quadro di fondo rimane, per le azioni come per altre asset class,\u00a0 sostanzialmente immutato almeno per i prossimi sei mesi. Lo scenario, secondo Intermonte, va verso rendimenti compressi, ottima impostazione delle economie mondiali, prezzo del petrolio su livelli elevati ma non eccessivi che potrebbe leggermente sospingere una inflazione tutto sommato non indesiderata rimangono i principali driver per il prolungamento dello status quo sui mercati finanziari.
\nE per affrontare questo mercato tra gli investitori \u00e8 tornata la voglia di prodotti Multistrategy e Long\/short debt<\/strong>, che adottano approcci simili a quelli degli hedge fund, ma con i vincoli previsti dalla normativa Ucits sui fondi comuni secondo l\u2019analisi di Morningstar<\/a><\/strong>. \u00abLe strategie basate sull’alternative beta puntano a conseguire rendimenti assoluti che, non essendo direzionali rispetto ai mercati, sono scarsamente correlati alle principali asset class quali le azioni e le obbligazioni\u00bb, ha detto Bill Landes, responsabile degli investimenti alternativi di Columbia Threadneedle<\/strong> e gestore del fondo Threadneedle (Lux) Diversified Alternative Risk Premia. \u00abTali strategie sono inoltre pi\u00f9 liquide e trasparenti rispetto a quelle degli hedge fund tradizionali e applicano commissioni di gran lunga inferiori\u00bb.<\/p>\n

Opportunit\u00e0 in termini di alternative beta sono offerte da tutte le classi di attivit\u00e0, comprese le azioni, il reddito fisso, il credito, le valute e le materie prime. Sempre pi\u00f9 indici ad hoc sfruttano le ben note anomalie di mercato, o premi al rischio<\/strong>, quali il premio value, la persistenza di dinamiche di breve termine in tutte le categorie di investimento e la forma relativa delle curve dei rendimenti globali.<\/p>\n

I benefici della diversificazione<\/strong> possono essere notevoli, soprattutto se sono nelle mani dei migliori manager sistematici, i quali operano con un modello forte e con solide capacit\u00e0 di gestione del rischio.<\/p>\n

Ecco le caratteristiche dei fondi multistrategy alternative<\/strong> e i migliori per rendimento a un anno (categoria Morningstar: Alternative Multistrategy):<\/p>\n