{"id":7207,"date":"2018-01-10T12:43:35","date_gmt":"2018-01-10T11:43:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=7207"},"modified":"2022-06-22T13:10:20","modified_gmt":"2022-06-22T11:10:20","slug":"fondi-obbligazionari-corporate-valore-adesso-in-europa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/fondi-obbligazionari-corporate-valore-adesso-in-europa\/","title":{"rendered":"Fondi obbligazionari corporate: il valore adesso \u00e8 in Europa"},"content":{"rendered":"

Guardare lontano, guardare al ciclo economico e diversificare: sono i tre punti chiave per chi vuole investire sul mercato obbligazionario.<\/strong> E in mezzo a tutto il clamore dell’entrata in vigore di\u00a0Mifid II<\/strong><\/a>, \u00e8 ancora una volta il mercato europeo delle obbligazioni societarie al centro dell\u2019interesse dei gestori ed \u00e8 probabile che rimanga tale per gran parte dell’anno, grazie alla Banca centrale europea (BCE). La ragione? Il catalizzatore \u00e8 il programma di acquisto del settore corporate da parte della BCE<\/strong> che, secondo dati Bloomberg, \u00e8 proprietaria di oltre 131 miliardi di euro di debiti societari, di cui quasi 80 miliardi di euro acquisiti solo nel 2017.<\/p>\n

Secondo i calcoli degli analisti di Citigroup, l\u2019attivit\u00e0 della BCE dovrebbe continuare e le attese sono che la banca centrale guidata da Mario Draghi arrivi a detenere oltre 200 miliardi di euro di obbligazioni societarie<\/strong> entro l’estate. Tanta attivit\u00e0 ha avuto un effetto pronunciato sugli spread creditizi, che sono diminuiti di circa la met\u00e0 da quando il programma \u00e8 iniziato a giugno 2016. Di conseguenza, i Credit default swap (CDS), ovvero gli strumenti a copertura del rischio a cinque anni sono tornati ai livelli pre-crisi finanziaria del 2007. \u00abLe banche centrali mondiali rimangono favorevoli, compresa la BCE, e il programma di acquisto di obbligazioni societarie potr\u00e0 diminuire ma non frener\u00e0 del tutto i mercati dei corporate bond in euro.<\/p>\n

A sostegno di questo outlook positivo per le obbligazioni societarie<\/strong>, al momento non prevediamo aumenti dei tassi prima del 2019\u00bb, ha detto Craig MacDonald, Global Head of Fixed Income, Aberdeen Standard Investments<\/strong>. Un ulteriore catalizzatore positivo per i mercati del credito \u00e8 la potenziale\u00a0riforma fiscale statunitense<\/strong><\/a>, secondo l\u2019analisi dei gestori di Aberdeen, la correzione delle valutazioni che c\u2019\u00e8 stata fine 2017, soprattutto in Europa, \u00e8 stata salutare.<\/p>\n

IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n

Selezione \u00e8 la parola d\u2019ordine che caratterizza il 2018 delle obbligazioni corporate, investment grade e high yield<\/strong> che, secondo gli outlook delle principali case di investimento, non otterranno rendimenti straordinari. \u00abNegli ultimi due anni le valutazioni hanno toccato i massimi grazie al sentiment positivo, alle politiche monetarie estremamente accomodanti e alle dinamiche domanda\/offerta\u00bb, si legge nell\u2019analisi di Rick Rezek Global Credit Fund Manager, Fixed Income di Schroders<\/strong> che si aspetta a breve un’inversione di tendenza. \u00abNel complesso il rischio obbligazionario non \u00e8 adeguatamente compensato, ma l’opportunit\u00e0 di generare buoni rendimenti tramite un’attenta selezione a livello di settori e di singoli titoli resta intatta\u00bb.<\/p>\n

Tra i settori da privilegiare,<\/strong> secondo il consensus dei gestori, ci sono le banche in Europa e Usa<\/strong> e le societ\u00e0 petrolifere nei mercati emergenti<\/strong>.<\/p>\n

Ecco i driver 2018 per il settore corporate bond:<\/strong><\/p>\n