{"id":8495,"date":"2018-06-25T17:57:46","date_gmt":"2018-06-25T15:57:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=8495"},"modified":"2022-09-07T17:25:55","modified_gmt":"2022-09-07T15:25:55","slug":"corporate-bond-porto-sicuro-dove-investire","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/corporate-bond-porto-sicuro-dove-investire\/","title":{"rendered":"Corporate bond: perch\u00e9 sono un porto sicuro. Dove investire"},"content":{"rendered":"

Da qualunque parte dell\u2019Oceano la si guardi, la stretta monetaria<\/strong> da parte delle banche centrali \u00e8 cominciata<\/strong>. Il rialzo dei tassi unito alla fine delle politiche accomodanti \u00e8 destinato a cambiare il rapporto rischio e rendimento, spostando il focus sulla qualit\u00e0 dei titoli, soprattutto quando si parla di obbligazioni. Secondo l\u2019analisi di Chris Iggo, Cio obbligazionario di Axa Investment Managers<\/strong>, il premio al rischio sta salendo perch\u00e9 quando la dinamica dei tassi \u00e8 in ascesa il rischio di credito non \u00e8 mai uniforme<\/strong>. E la situazione \u00e8 destinata a proseguire dato che la Banca centrale americana (FED) ha gi\u00e0 annunciato un paio di rialzi entro la fine dell\u2019anno, mentre la Banca centrale europea (BCE) ha dati tempi certi per la fine del Quantitative easing (Qe).<\/p>\n

In questo scenario, gli investitori obbligazionari sono ancora una volta i pi\u00f9 penalizzati sul fronte dei rendimenti<\/strong>. Le previsioni sono per un aumento della volatilit\u00e0 del rischio di credito nei prossimi mesi e dopo l\u2019annunciata fine del Qe, le obbligazioni corporate sono l\u2019unico porto sicuro nel mare agitato del mercato obbligazionario. \u00abI fondamentali corporate non ci preoccupano al momento perch\u00e9 anche se i livelli di indebitamento sono in crescita sono compensati da un contesto macroeconomico positivo\u00bb, ha detto Jennifer Catlow, Investment Director, Multi-Asset Investing di Aberdeen Standard Investments<\/strong>. I tassi di interesse in crescita, secondo l\u2019analisi di Catlow, anche a causa dell\u2019atteso aumento dell\u2019inflazione sono fortemente penalizzanti per le obbligazioni a tasso fisso, mentre gli spread creditizi sui titoli di Stato sono in prospettiva storica poco interessanti.<\/p>\n

La parola d\u2019ordine in questa fase \u00e8 qualit\u00e0.<\/strong> Secondo l\u2019analisi di Alasdair Ross, Gestore Corporate Bond di Columbia Threadneedle Investments<\/strong>, la ripresa economica gioca a favore delle obbligazioni corporate. \u00abI fondamentali si confermano solidi<\/strong> facendo registrare un impulso di crescita nelle principali regioni, a sostegno degli utili societari\u00bb, ha sottolineato Ross. \u00abIl rischio di insolvenza \u00e8 limitato negli Stati Uniti e in Europa: il ciclo del credito corporate, tuttavia, si trova in una fase piuttosto avanzata e a beneficiare della solidit\u00e0 degli utili sono per lo pi\u00f9 gli azionisti, specialmente nel segmento investment grade\u00bb.<\/p>\n

IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n

Alla ricerca di qualit\u00e0<\/strong> e valutazioni interessanti, i rendimenti obbligazionari restano contenuti e gli spread creditizi relativi ancora ristretti rispetto alla media storica. Posto che i rendimenti di mercato dovrebbero restare modesti anche nei prossimi mes<\/strong>i, la scelta secondo i gestori \u00e8 anche di rischio:<\/p>\n