{"id":9826,"date":"2018-12-20T16:35:01","date_gmt":"2018-12-20T15:35:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/?p=9826"},"modified":"2018-12-20T16:35:01","modified_gmt":"2018-12-20T15:35:01","slug":"portafoglio-2019-dinamica-tassi-valute-fondi-obbligazionari","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.onlinesim.it\/blog\/portafoglio-2019-dinamica-tassi-valute-fondi-obbligazionari\/","title":{"rendered":"Portafoglio 2019: dinamica dei tassi e valute per i fondi obbligazionari"},"content":{"rendered":"

Il 2018 non \u00e8 stato un anno eccezionale per le obbligazioni<\/strong> e il 2019 potrebbe essere un anno di svolta e offrire risultati molto pi\u00f9 interessanti agli investitori che sapranno destreggiarsi tra cicli di credito e politiche monetarie divergenti<\/strong>. La nuova era delle obbligazioni e dei fondi obbligazionari\u00a0<\/a><\/strong>\u00e8 appena cominciata e, secondo l\u2019analisi di Morgan Stanley<\/strong>, \u00e8 il momento di riposizionare il portafoglio da una semplice esposizione di mercato (Beta) verso una pi\u00f9 approfondita selezione delle singole obbligazioni e dei segmenti di mercato (Alfa) per contribuire a generare rendimenti e sfruttare al massimo i benefici della diversificazione in reddito fisso.<\/p>\n

Secondo il consensus gestori, oggi l\u2019opinione diffusa \u00e8 che investire nel reddito fisso comporti un livello di rischio maggiore rispetto al passato<\/strong>, proprio perch\u00e9 ci troviamo in una fase delicata del ciclo economico che ha impatti ancora pi\u00f9 evidenti sul mercato azionario. In una prospettiva di investimento, secondo l\u2019analisi di Columbia Threadneedle Investments<\/strong>, questa convinzione \u00e8 controproducente, se si entra in profondit\u00e0 nell\u2019analisi dei vari settori, segmenti e aree geografiche. La ragione? Le politiche monetarie stanno assumendo, appunto, direzioni divergenti a livello globale: i tassi d’interesse statunitensi appaiono, per esempio, pi\u00f9 interessanti dato che i rendimenti sono saliti notevolmente, e la modalit\u00e0 della Fed possono dare una mano agli high yield<\/a><\/strong>. L\u2019approccio \u00e8 pi\u00f9 difensivo nell\u2019area euro, invece, dove il percorso verso l\u2019incremento dei tassi \u00e8 appena iniziato.<\/p>\n

Dopo l\u2019avvio da parte delle banche centrali della graduale riduzione degli stimoli monetari<\/strong> e le diverse strade prese sul fronte della politica monetaria, il consiglio di tutti i gestori \u00e8 di puntare sulla massima diversificazione di portafoglio contro la volatilit\u00e0. In particolare, la FED<\/strong> \u00e8 impegnata da ormai tre anni in un ciclo di incremento dei tassi d’interesse e rendimenti reali, ovvero al netto dell’inflazione, pi\u00f9 alti nel mondo sviluppato, ed\u00a0entro il 2019 dovrebbe fermare<\/strong> il ciclo di incremento trimestrale dei tassi a favore di un approccio attendista. La BCE, <\/strong>invece, inizier\u00e0 ad aumentare i tassi d’interesse nel 2019<\/strong>, mentre la Bank of England potrebbe rivedere la sua politica di tassi d’interesse ridotti se l\u2019accordo su Brexit sar\u00e0 ragionevole, e sui mercati emergenti numerosi istituti centrali hanno gi\u00e0 innalzato i tassi ed \u00e8 probabile che altri seguiranno nel corso del 2019.<\/p>\n

IDEE DI INVESTIMENTO<\/h3>\n

Ecco le linee guida delle principali case di investimento globali <\/strong>(Aberdeen Standard Investments, Allianz Global Investor, Amundi, Axa Investment Managers, BlackRock, Columbia Threadneedle Investments, Credit Suisse, Dorval, Dws, Goldman Sachs Asset Management, Hermes, Invesco, JP Morgan, Morgan Stanley, Natixis Investment Managers, NN Investments, Nomura, Pictet, Schroders, Templeton, UBS asset management, UPB) per investire in fondi obbligazionari nel 2019<\/strong>:<\/p>\n