Il 2025 non è stato un anno di equilibrio, né di media. È stato un anno di scelte nette, in cui il mercato ha premiato chi ha accettato la concentrazione del rischio e ha penalizzato chi ha cercato rifugio nella neutralità. Le performance dei fondi di investimento riflettono questa dinamica con estrema chiarezza: rendimenti elevati, ma spesso polarizzati, ottenuti da strategie esplicite e da posizionamenti coerenti con uno scenario macro complesso, dominato da tensioni geopolitiche, riallineamenti monetari e ricerca di protezione reale.

I migliori fondi 2025 azionari, obbligazionari e total return

Le classifiche costruite sulla base delle Categorie FIDA, selezionando per ciascun comparto la classe meglio performante, non offrono una graduatoria di “prodotti migliori” in senso assoluto. Offrono piuttosto una mappa dei rischi che hanno pagato nel corso dell’anno e di quelli che, pur presentabili, non sono stati remunerati.

Il rendimento del passato non è una garanzia per il futuro ma è un buon indicatore della validità di gestione di un prodotto del risparmio. L’analisi degli indici di categoria Fida è una fotografia e un punto di partenza per il 2026 che sarà un anno di scelte attive.

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La Top 10 dei fondi azionari nel 2025

Il trionfo della concentrazione tematica

La classifica azionaria del 2025 è dominata in modo quasi monolitico dai fondi esposti ai metalli preziosi e al settore minerario. Oro e società aurifere non sono stati semplicemente una copertura: sono stati il vero motore di creazione di valore. I rendimenti a tre cifre registrati da diversi comparti raccontano una combinazione potente di fattori: rialzo del prezzo dell’oro, leva operativa delle società estrattive, flussi in ingresso su temi percepiti come difensivi ma in grado di offrire crescita.

Questa leadership non è però priva di ambiguità. La concentrazione settoriale è estrema e il differenziale rispetto al resto del mercato azionario è netto. I pochi fondi non legati ai metalli preziosi che compaiono nella top ten – small cap europee, Corea, Brasile – lo fanno con rendimenti elevati ma decisamente più “umani”. Segno che il mercato non ha premiato genericamente il rischio azionario, bensì un rischio molto specifico, legato alla protezione dall’inflazione, alla scarsità delle risorse e alla ricerca di asset reali.

Dal punto di vista dell’investitore, il messaggio è chiaro: il 2025 non è stato l’anno della diversificazione azionaria, ma quello della scommessa tematica riuscita. Una scommessa che difficilmente può essere replicata con la stessa intensità in modo sistematico e che richiede, oggi più che mai, una valutazione attenta della sostenibilità futura di queste performance.

La Top 10 dei fondi obbligazionari nel 2025

Il ritorno del rischio, non della prudenza

Se il comparto azionario parla di concentrazione, quello obbligazionario racconta una storia diversa, ma altrettanto istruttiva. I migliori rendimenti del 2025 non arrivano dalla duration “sicura”, né dal debito governativo dei Paesi sviluppati. Arrivano invece da strategie che hanno combinato credito, mercati emergenti, esposizione valutaria e strumenti ibridi come le obbligazioni convertibili.

La presenza diffusa di fondi sui mercati emergenti, spesso con copertura valutaria, segnala che il mercato ha premiato chi ha saputo distinguere tra rischio sistemico e rischio remunerato. Il recupero dei bond emergenti, dopo anni complessi, è stato selettivo ma significativo, soprattutto per chi ha adottato un approccio attivo alla gestione delle curve, delle valute e degli spread.

Interessante anche il ruolo delle obbligazioni convertibili asiatiche, che hanno beneficiato sia del miglioramento delle condizioni finanziarie sia di una maggiore propensione al rischio nella seconda parte dell’anno. In questo contesto, il 2025 non segna un ritorno alla prudenza obbligazionaria tradizionale, ma piuttosto una riabilitazione del rischio obbligazionario, a patto che sia gestito in modo flessibile e consapevole.

La Top 10 dei fondi a ritorno assoluto nel 2025

Ritorno assoluto, solo nel nome

Il comparto a ritorno assoluto è forse quello che più di tutti richiede una lettura critica. Le migliori performance del 2025 sono state ottenute da fondi che di “neutrale” hanno ben poco: strategie multi-strategy aggressive, esposizioni azionarie marcate, utilizzo attivo di leve su tassi, valute e asset rischiosi.

I fondi ad alta volatilità dominano la classifica, seguiti da strategie europee direzionali e da approcci legati a materie prime e mercati emergenti. In molti casi, i rendimenti a cinque anni sono impressionanti, ma accompagnati da una variabilità che impone cautela nella lettura. Qui il 2025 è stato un anno favorevole non perché abbia ridotto l’incertezza, ma perché l’ha resa sfruttabile.

Il messaggio implicito è chiaro: nel 2025 il ritorno assoluto ha funzionato quando ha accettato di essere esplicitamente direzionale. Le strategie realmente market neutral o di pura arbitrage, più difensive, sono rimaste ai margini. Un dato che invita a riflettere sul ruolo di questi strumenti all’interno dei portafogli, soprattutto in fasi di mercato caratterizzate da trend forti e persistenti.

Le classifiche del 2025 raccontano un mercato che ha smesso di premiare la media e ha iniziato a valorizzare la coerenza. Coerenza di visione, di posizionamento, di assunzione del rischio. Azioni concentrate, obbligazioni complesse, ritorno assoluto direzionale: sono questi i fili conduttori di un anno che ha chiesto agli investitori di scegliere, spesso in modo scomodo.

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Note

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