Gli hedge funds o fondi speculativi, sono particolari tipi di fondi comuni di investimento: scopri come funzionano e come investire.

• Cosa sono gli hedge funds
• Vantaggi e svantaggi
• Rendimenti
• Come investire

Cosa sono gli hedge funds

Gli hedge funds sono fondi comuni di investimento speculativi che adottano diverse strategie di gestione. Hanno come base comune la tecnica dell’hedging, ovvero la copertura dei rischi nelle operazioni di compravendita a termine con cui l’operatore si cautela dall’eventualità di variazioni del prezzo. Hanno un elevato livello di rischio e l’obiettivo di conseguire performance tendenzialmente sganciate dal trend di mercato. Sono quattro le categorie principali dei fondi speculativi che rispecchiano lo stile di investimento:

• Equity Long/Short. Adottano la tecnica di vendita allo scoperto. In pratica, il long-short equity è una strategia di investimento che mira ad assumere una posizione lunga in azioni sottoprezzo vendendo allo stesso tempo azioni short sopravvalutate.
• Macro. Adottano una strategia macro globale, ovvero costruiscono il portafoglio principalmente sulle opinioni economiche e politiche a livello globale. Le partecipazioni possono includere posizioni lunghe e corte in vari mercati azionari, a reddito fisso, valutari, materie prime e futures.
• Relative Value. Cercano di utilizzare la leva finanziaria per amplificare i propri rendimenti. Questi fondi utilizzano la negoziazione a margine per assumere posizioni lunghe su titoli che considerano sottovalutati, assumendo allo stesso tempo posizioni corte su titoli correlati che considerano sopravvalutati.
• Event Driven. Sfruttano le inefficienze dei prezzi di mercato. Sul mercato azionario per esempio, possono verificarsi per eventi aziendali come un fallimento, una fusione, un’acquisizione o uno scorporo. Questa strategia è stata utilizzata anche per investire in disastri naturali.

Vantaggi e svantaggi degli hedge funds

Guadagnare in ogni condizione di mercato è l’obiettivo degli hedge funds. In particolare:

• Rapporto rischio/rendimento favorevole. Con le strategie che possono adottare, gli hedge funds sfruttano le inefficienze del mercato per generare rendimento sia quando è impostato al rialzo, sia quando ci si trova in una fase di ribasso.
• Diversificazione e flessibilità. Gli hedge funds aumentano la diversificazione di portafoglio perché investono in diverse strategie e sono flessibili perché possono detenere posizioni sia lunghe sia corte.

Tra gli svantaggi bisogna tenere conto di:

• Complessità dei prodotti. L’universo degli hedge funds è molto ampio e spesso per un investitore è difficile selezionare il prodotto adatto. Servono conoscenza e capacità.
• Rischio elevato. A fronte di una promessa di rendimento in tutte le condizioni di mercato, gli hedge funds hanno un rischio più alto rispetto agli altri fondi comuni.

Rendimenti degli hedge funds

Gli hedge funds hanno chiuso il primo trimestre 2024 con guadagni importanti grazie al rally delle azioni, di alcune materie prime e del dollaro che ha aiutato il settore a superare un periodo meno brillante per le obbligazioni.

Secondo un rapporto di Goldman Sachs, che tiene traccia degli hedge fund a livello globale, le strategie long/short sono salite del 6,28% nel primo trimestre, mentre i fondi sistematici long/short hanno registrato guadagni dell’11%. I fondi long/short focalizzati sulla tecnologia sono aumentati in media dell’11,3%.

I buoni risultati del primo trimestre 2024 sono arrivati dopo un anno di performance positive. Nel 2023 gli hedge fund hanno registrato guadagni medi dell’8,12%, ma comunque ben al di sotto del guadagno del 24% registrato dall’indice S&P 500. Tra le strategie che hanno funzionato di più nel 2023 c’è la Macro che con investimenti sul mercati energetici europei, sul grano e sulle materie prime in generale. Anche gli hedge fund multi strategia, che negoziano più asset in modi diversi, hanno avuto un buon inizio 2024.

Come investire

In Italia gli hedge funds sono stati introdotti con una normativa specifica del 1999 che ha l’obiettivo di tutelare gli investitori. Per questa ragione, per investire in hedge funds in Italia ci sono dei limiti. In particolare:

• Il taglio minimo dell’investimento è di 500mila euro. Nella maggior parte dei casi gli hedge funds sono prodotti adatti a investitori istituzionali o con un’ampia disponibilità di capitali.
• Numero chiuso. Il numero dei soggetti che partecipano a ciascun fondo speculativo non può superare le duecento unità.

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Note

Le informazioni contenute in questo articolo sono esclusivamente a fini educativi e informativi. Non hanno l’obiettivo, né possono essere considerate un invito o incentivo a comprare o vendere un titolo o uno strumento finanziario. Non possono, inoltre, essere viste come una comunicazione che ha lo scopo di persuadere o incitare il lettore a comprare o vendere i titoli citati. I commenti forniti sono l’opinione dell’autore e non devono essere considerati delle raccomandazioni personalizzate. Le informazioni contenute nell’articolo non devono essere utilizzate come la sola fonte per prendere decisioni di investimento.