Il 2017 è ormai alla fine e, come di consueto, si procede con i bilanci, estremamente utili per fare il punto della situazione e ragionare in termini di scenario.

Il mondo del risparmio gestito è ormai molto ampio e variegato ed è pertanto possibile analizzare i mercati in maniera particolarmente efficace facendo riferimento ai sistemi di categorie oggi altrettanto articolati e specifici. Le categorie FIDA, oltre 200, sono una mappa chiara ed esaustiva e, con altrettanti indici, offrono la possibilità di analizzarne le performance.

Dalle analisi che seguono, i cui numeri rappresentano l’andamento medio dei fondi appartenenti alle varie categorie, emergono i trend del 2017 che, corredati con un po’ di analisi prospettica, permettono di comprendere il contesto nel quale parte il nuovo anno.

I fondi azionari, anche quest’anno, hanno assicurato risultati generalmente positivi con punte che sfiorano il 30%. L’anno è stato dominato ancora una volta dall’intervento massiccio delle banche centrali che hanno sostenuto direttamente o indirettamente un po’ tutte le asset class. Il contesto macroeconomico positivo non è stato però di importanza marginale e ha contribuito al clima di fiducia che non ha accompagnato gli investitori e che presumibilmente non li lascerà nei prossimi mesi.

Dal punto di vista geografico, un po’ a dispetto di quanto ci si potrebbe aspettare, non sono i mercati americani a svettare nelle classifiche nonostante il solido trend ed i continui nuovi massimi. A penalizzare il rendimento per gli investitori italiani è stato il tasso di cambio il cui andamento, che ha indebolito il dollaro, ha controbilanciato e assorbito parte delle performance degli investitori in euro.

Analisi fondi 2017: gli azionari Asia battono tutti per rendimento

Nulla di inaspettato, invece, per quanto riguarda i settori, ove emergono l’ICT, la recente categoria Robotics e l’Healthcare valuta coperta. I trend di questi settori sono noti e sono di natura strutturale. La tecnologia continua a pervadere la società in maniera sempre più capillare mentre la ricerca da una parte, l’invecchiamento della popolazione dall’altra, nonché il miglioramento degli stili di vita in aree del globo sempre più vaste, offrono prospettive enormi alle aziende del settore farmaceutico.

Analisi fondi 2017: tecnologia e robotica sono i settori dell'anno

Focalizzandosi invece sui singoli Paesi non si può non rilevare il posto che occupano i fondi Azionari Italia – Mid & Small Cap che beneficiano certamente dei PIR (Piani Individuali di Risparmio) oggetto ormai di una informazione ponderosa e dettagliata. Fenomeno, questo che dovrebbe proseguire anche nel 2018.

Male Russia e Brasile, due ex stelle dei BRIC che, almeno dal punto di vista finanziario, non godono del favore di un tempo. La seconda in particolare è al centro di un risiko geopolitico che, nonostante una sua rinnovata centralità, subisce la pressione dei competitor con conseguenze sugli investimenti.

Analisi fondi 2017: gli azionari Italia vincono grazie ai PIR

Tra gli azionari non è possibile dimenticare gli azionari tematici, ed in particolare quelli etici che continuano a raggiungere ottimi risultati un po’ in tutti i segmenti di mercato in cui sono presenti.

Analisi fondi 2017: gli investimenti sostenibili volano sui mercati emergenti

I rendimenti dei fondi obbligazionari per ragioni legate alla struttura del mercato sono strettamente legati alla valuta ed è per questo motivo che nel 2017 sono stati dominati dalle politiche di investimento a valuta coperta. La forza della valuta europea ha così penalizzato un’ampia serie di strumenti costruiti per non subire gli effetti del rischio cambio e la forza della moneta comune.

Il 2018 potrebbe essere un anno cruciale. A sostenere i corsi, è stata infatti, anche in questo caso l’espansione monetaria generalizzata che ha mantenuto i tassi a livelli ancora molto contenuti. Il quadro macro è però migliorato ed il percorso della FED che sta progressivamente aumentando i tassi di riferimento e riducendo il bilancio, in minor misura sarà seguito anche negli altri principali Paesi. L’effetto del processo di normalizzazione sull’asset class obbligazionaria dovrebbe essere negativo per lo meno nel breve medio termine ma tutto rimane appeso all’effetto che esso avrà sull’economia.

Analisi fondi 2017: gli obbligazionari euro e finanza sorprendono

Se il 2018 appare un po’ più incerto e potenzialmente caratterizzato da una fase di transizione verso la “normalità” monetaria, i fondi attivi, come sostengono molti analisti, potrebbero essere al centro dell’attenzione.

I fondi a ritorno assoluto, definiti così perché non legati a indici di riferimento, possono infatti contare sulla libertà dei gestori di muoversi tra le asset class e gestire al meglio le fasi di incertezza. L’approccio a questi strumenti non deve essere caratterizzato dalla volontà di ottenere il massimo rendimento ma, viceversa, dall’obiettivo di contenere il rischio grazie alla gestione attiva dei mutamenti di mercato.

Analisi fondi 2017: gli absolute return trovano il meglio in Europa

Il 2017 si chiude bene e lo scenario macro rimane ben orientato alla crescita almeno per la prima parte dell’anno. Rimane l’incognita degli interventi di rialzo dei tassi che, allo stato attuale dei fatti, non dovrebbero però avere alcun effetto sulla dinamica economica gradualmente sempre più solida.

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Note

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