Quando si avvicina una svolta nella direzione dei tassi di interesse, il faro del mercato obbligazionario si accende sui bond convertibili, ovvero le obbligazioni che possono essere convertite in azioni limitando il rischio di credito. Performance e forte ripresa delle emissioni giocano a favore dei fondi obbligazionari convertibili nel 2024. Vediamo perché secondo le analisi di State Street Global Advisor e Mirabaud Asset Management.

• L’inversione dei tassi. Se si guarda al Refinitiv Qualified Global Convertibles, l’indice che replica il mercato obbligazionario convertibile globale, nell’ultimo trimestre 2023 ha registrato una performance del 6,75% proprio quando le banche centrali hanno fermato la corsa al rialzo dei tassi e, nello stesso tempo, c’è stato un rally del mercato azionario.
• Cedole e prezzi interessanti. Le obbligazioni convertibili generano un reddito: la cedola media è stata del 3% nel 2023 con una la sensibilità del prezzo rispetto alle azioni sottostanti di circa il 50%. Questo indica una situazione di sostanziale equilibrio delle obbligazioni convertibili che si conferma anche a inizio 2024. Le valutazioni sono interessanti e dovrebbero beneficiare di una normalizzazione dei tassi nel breve-medio periodo.
• Aumentano le emissioni. Nel 2023 le emissioni di obbligazioni convertibili sono arrivate a 80 miliardi di dollari che dovrebbero salire a circa 100 miliardi nel corso del 2024. Le nuove emissioni dovrebbero contribuire alla liquidità del mercato che negli ultimi due anni ha registrato disinvestimenti importanti.
• Debito più conveniente per le aziende. L’aumento delle emissioni è dovuto al contesto di tassi ancora elevati che spinge le aziende a finanziarsi con bond più convenienti rispetto ai tradizionali corporate. Secondo Bank of America, le obbligazioni convertibili riducono in media del 2,5% il tasso di interesse del debito emesso dalle aziende con un grande risparmio per l’emittente.

IDEE DI INVESTIMENTO

Le obbligazioni convertibili sono un’occasione di diversificazione del portafoglio in obbligazioni convertibili sono disponibili sul mercato italiano fondi obbligazionari convertibili che investono a livello globale. Ecco dove investono i migliori presenti sulla piattaforma di Online SIM.

• M&G (Lux) Global Convertibles Fund Classe A Eur Acc è un fondo obbligazionario globale convertibile che ha come obiettivo fornire un rendimento totale (crescita del capitale più reddito) più elevato rispetto a quello del mercato globale dei convertibili su un periodo di cinque anni, applicando criteri ESG. Lanciato nel 2018 il fondo da inizio anno rende il 2,14% (guadagna il 2,58% a cinque anni, dati Morningstar aggiornati a febbraio 2024). Non sono disponibili dati settoriali e geografici sul portafoglio investito.
• CT (Lux) Global Convertible Bond Fund Classe A Eur Inc è un fondo obbligazionario globale convertibile che investe in obbligazioni convertibili di Europa, Stati Uniti, Giappone ed Asia. Lanciato nel 2003 il fondo da inizio anno rende l’1,26% (guadagna l’1,79% a cinque anni, dati Morningstar aggiornati a febbraio 2024). Ha come primi settori in portafoglio tecnologia e industria. Non sono disponibili dati a livello geografico.
• DWS Invest Convertibles Lc è un fondo obbligazionario globale convertibile che investe almeno il 70% del patrimonio in obbligazioni convertibili, obbligazioni con warrant e strumenti simili convertibili di emittenti nazionali ed internazionali. Lanciato nel 2004 il fondo da inizio anno rende lo 0,86% (rende il 2,20% a cinque anni, dati Morningstar aggiornati a febbraio 2024). Ha come primi settori in portafoglio tecnologia e industria. Non sono disponibili dati a livello geografico.

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Note

Le informazioni contenute in questo articolo sono esclusivamente a fini educativi e informativi. Non hanno l’obiettivo, né possono essere considerate un invito o incentivo a comprare o vendere un titolo o uno strumento finanziario. Non possono, inoltre, essere viste come una comunicazione che ha lo scopo di persuadere o incitare il lettore a comprare o vendere i titoli citati. I commenti forniti sono l’opinione dell’autore e non devono essere considerati delle raccomandazioni personalizzate. Le informazioni contenute nell’articolo non devono essere utilizzate come la sola fonte per prendere decisioni di investimento.