La correzione delle Borse nelle ultime settimane ha riacceso il faro dei grandi investitori sul mercato europeo e sullo stile di gestione più corretto da adottare in questo momento di grandi cambiamenti economici e politici e di volatilità costante sui mercati. Il rischio per chi investe in Europa è aumentato, secondo un’analisi di Morningstar, è ciò è dovuto principalmente a due fattori:
- Il timore che la crisi del sistema bancario europeo possa diventare sistemica e contagiare gli altri settori del mercato, induce alla prudenza anche in vista della fine del Quantitative Easing (QE) attesa a dicembre.
- La road map verso la Brexit prevede un fitto calendario di incontri con una data chiave, il 17 ottobre 2018, e un obiettivo non scontato: arrivare a una conclusione entro dicembre.
In uno scenario come questo, per Matteo Germano, Head of Multi-Asset di Amundi, la strada maestra è puntare su temi che siano supportati da una forte dinamica economica o da valutazioni interessanti. «Privilegiamo i temi “value” nella nostra ricerca di un’esposizione difensiva e in generale stiamo diventando progressivamente più ottimisti», ha detto Germano. «Ci avviciniamo a una fase in cui le azioni europee diventeranno più interessanti perché le loro valutazioni diventano più appetibili».
Secondo una recente analisi di Yoram Lustig, Responsabile delle Soluzioni Multi-Asset, EMEA, T. Rowe Price, dopo 10 anni in cui il mercato ha prodotto condizioni favorevoli allo stile growth (bassi tassi di interesse, rally dei titoli tecnologici, valutazioni favorevoli e ciclo economico) adesso potrebbe aprirsi l’era delle strategie attive basate sui fondamentali. La ragione? La strategia value, che punta sulla qualità, può adattarsi meglio rispetto a strategie quantitative.
IDEE DI INVESTIMENTO
Sale il rischio Europa, ma crescono anche le occasioni, a patto di cercare il valore. Per chi investe in fondi questo significa scegliere uno stile di gestione value che ha due caratteristiche chiave:
- La selezione delle singole società in portafoglio è fatta attraverso l’analisi fondamentale e porta a selezionare solo le aziende che siano ritenute un’occasione.
- Le valutazioni delle società si basano su previsioni prudenti, con l’obiettivo di dare valore al portafoglio a prescindere da prezzo di mercato, trend macroeconomici e mode.
I migliori fondi azionari Europa a stile value
| Prodotto | Rendimento YTD | Rendimento 3y |
|---|---|---|
| RobecoSAM Sustainable European Equities E € | 2,98% | 7,41% |
| Allianz Global Investors Fund - Allianz Europe Equity Value IT EUR | 1,51% | 9,22% |
| Raiffeisen Azionario Europeo (r) | 0,66% | 8,34% |
| AB - European Equity Portfolio A Acc | 0,35% | 6,74% |
| Planetarium Fund - Fundamental European Selection A EUR | 0,16% | 5,05% |
| M&G European Strategic Value Fund Classe A | 0,12% | 6,45% |
| Amundi Funds II - European Equity Value Classe F EUR Acc | -1,26% | 4,32% |
| Fonditalia Equity Europe T | -1,41% | 4,18% |
| Dimensional European Value Fund EUR Accumulation | -1,46% | 6,17% |
| Templeton European Fund Z(acc)EUR | -1,52% | 4,22% |
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Note
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