Non c’è dubbio che il mese di ottobre appena concluso sia stato caratterizzato da una forte correzione dei mercati azionari che hanno già gli occhi puntati sul 2019. Se guardiamo agli indici azionari di tutte le aree geografiche, tutti hanno avuto una flessione significativa nel mese di ottobre – il calo è stato del 10% in media sui mercati sviluppati – e il recupero sul fronte obbligazionario si spiega, secondo l’analisi di Pictet Asset Management, principalmente considerando le operazioni di ricopertura e di ricerca di protezione. Il rischio sui mercati è in aumento e la dimostrazione è che nell’ultimo mese tutte le valute rifugio, franco svizzero in primo luogo, sono state premiate.

Posto che ottobre è di solito un mese difficile per i mercati, quest’anno sono tanti e diversi i motivi che creano tensione e alzano la posta in gioco. «Al momento ci sono tre situazioni che catturano l’attenzione degli investitori, tutte preoccupanti: lo scardinamento delle relazioni commerciali internazionali per opera della Casa Bianca di Trump, lo scontro sulla bozza di bilancio fra l’Italia e la Commissione Europea e l’impatto che la traiettoria della politica monetaria statunitense potrebbe avere sulla crescita anche oltre i confini degli Stati Uniti», ha detto Toby Nangle, responsabile asset allocation globale e responsabile multi-asset, EMEA, di Columbia Threadneedle Investments. «Resta inoltre da vedere se il Regno Unito raggiungerà un accordo di transizione oppure uscirà dall’UE sprofondando nel caos a marzo 2019».

La conseguenza di queste situazioni irrisolte sul mercato, ha riportato in auge il dubbio che questi movimenti al ribasso siano i primi segnali della fine del rally che sta andando avanti ormai da una decina di anni. Il momento è davvero arrivato? Per i gestori di Pictet Asset Management gli indicatori macroeconomici non fanno presagire il crollo e, anzi, sono in miglioramento soprattutto nell’Eurozona. «La strategia migliore in questa fase è andare alla ricerca degli asset migliori corretti per il rischio», ha detto Nangle di Columbia Threadneedle Investments.

IDEE DI INVESTIMENTO

Le strategie multi-asset sono la risposta più indicata in termini di rapporto rischio/rendimento in fasi di mercato dove la selezione di una classe di attivo da mettere in portafoglio fa la differenza nel lungo periodo. Alla ricerca della miglior asset allocation possibile in questa fase di mercato, una buona risposta arriva dai fondi multi-asset (Categoria Morningstar Alternative Global Macro) che consentono all’investitore di avere un’esposizione globale e su diverse tipologie di investimento da quelle tradizionali (equity e bond), a quelle alternative (real estate e commodity). La massima diversificazione è la caratteristica primaria di questi fondi che consentono di giocare in attacco in tutte le fasi di mercato.

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Note
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