Alla ricerca della diversificazione sulla parte obbligazionaria del portafoglio non c’è dubbio che l’asset class dei fondi obbligazionari high yield continua a essere la più appetibile nel 2021. Le obbligazioni high yield globali non hanno rivali in termini di performance del reddito fisso al momento. Questo grazie alla crescita economica dovuta alle riaperture, ai tassi di default in forte calo, al rischio implicito di default, alla minore sensibilità ai tassi di interesse. Ma c’è ancora spazio di crescita?

Secondo l’analisi di Gam Investments, lo spazio c’è nel segmento degli high yield americani. In particolare, per i bond che hanno un rating BB- contro BBB-. Questo perché possono beneficiare della forte crescita economica, di bilanci aziendali sani grazie alla liquidità raccolta nel 2020, e della tendenza persistente degli upgrade delle agenzie di rating. Ci sono aree di valore nei bond con rating B che, secondo Gam Investments, sono stati aggiornati lentamente dalle agenzie nonostante le performance, il flusso di cassa e il rimborso del debito migliori del previsto.

L’altra area geografica dove c’è spazio di crescita per le obbligazioni high yield è quella dei mercati emergenti in particolare asiatiche. Secondo l’analisi di Pictet Asset Management, qui il rischio sale. Una soluzione pratica è investire in obbligazioni societarie asiatiche denominate in dollari. Si tratta di una scelta strategica che guarda a emittenti di tutti i settori industriali con rating prevalentemente investment grade e rendimenti migliori rispetto a emittenti dei mercati sviluppati con rating simili.

IDEE DI INVESTIMENTO

Le opportunità e il rischio dei fondi obbligazionari globali che investono in high yield variano a seconda delle regioni e dei settori. Nonostante la corsa del 2021 ci sono ancora aree di valore a patto di scegliere una gestione davvero attiva di portafoglio. Lo sottolinea un’analisi di Morningstar secondo cui i gestori attivi possono fare la differenza nel mercato degli high yield dove la qualità del credito e la liquidità possono deteriorarsi rapidamente.

Per investire in obbligazioni high yield a livello globale la scelta migliore è un fondo obbligazionario attivo specializzati in high yield (Categoria Morningstar: Obbligazionari High Yield Globali)

La top 5 dei migliori fondi obbligazionari high yield globali

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Note

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