É ormai passato oltre un anno dal lancio del primo fondo PIR e si può tranquillamente parlare di successo con una raccolta di quasi 11 miliardi di euro nel 2017 che ha superato ampiamente le previsioni e ha rappresentato, secondo la mappa trimestrale Assogestioni, ben l’11% della raccolta netta totale dell’industria del risparmio gestito. Anche il 2018 dimostra l’interesse degli investitori per uno strumento che consente una tassazione azzerata a chi accetta di avere una logica di lungo termine e di privilegiare in certa misura le aziende italiane di piccole e medie dimensioni.

Se il riferimento alla riduzione delle tasse, in questo caso l’annullamento di qualunque onere, non poteva che far breccia tra gli italici risparmiatori, anche dal lato dell’offerta le proposte si sono moltiplicate e si presentano ampie e variegate. E gli ultimi chiarimenti dell’Agenzia delle entrate non possono fare altro che spingere ancora questo strumento. In particolare, sono due le novità:

  • Non c’è il limite di 5 anni per investire – L’importo massimo di 150 mila euro investibile nello strumento può essere raggiunto in più anni, purché si rispetti il limite di 30 mila euro all’anno. Questo dopo aver chiarito, appunto, che il piano di accumulo può avere qualsiasi durata e si può continuare ad alimentare il Pir anche dopo il quinto anno, fino al limite massimo dei 150 mila euro. Per esempio: 15 mila euro all’anno per dieci anni, oppure 5 mila euro per 30 anni. Attualmente il versamento medio in PIR è pari a 11 mila euro. C’è anche la possibilità di interrompere i versamenti per poi riprenderli senza perdere il beneficio fiscale.
  • Non più di un PIR a famiglia – L’agenzia delle entrate ha anche chiarito cge si decide di intestare un PIR a un figlio minorenne, il genitore non potrà averne in contemporanea un altro a suo nome.

I prodotti a disposizione sono ormai infatti quasi 100 con politiche di investimento parimenti articolate.

Quante sono e dove investono le categorie PIR azionarie

I fondi azionari sono quasi 40, dei quali solo uno investe in tutta Europa, gli altri, come prevedibile, sono focalizzati sull’Italia. La principale distinzione è nella politica di investimento mirata esclusivamente alle mid e small cap piuttosto che estesa anche alle large cap. I prodotti di questo tipo sono un’ottima componente per i portafogli diversificati non solo per il consistente vantaggio fiscale ma anche per il segmento di mercato cui fanno riferimento. Le mid e small cap sono infatti la vera eccellenza dell’economia italiana e rappresentano quindi un target particolarmente interessante.

Un anno di PIR - Azionari Italia - Large & Mid Cap

ProdottoSocietà di gestioneRendimento 2018Commissione di gestione
AcomeA Italia P1AcomeA Sgr Spa2,70%0,9
AcomeA Italia P2AcomeA Sgr Spa2,84%0,8
AcomeA Italia Q2AcomeA Sgr Spa2,85%0,8
Allianz Azioni Italia All Stars PAllianz Global Inv. GmbH (Ita)2,21%1,8
Amundi Sviluppo Italia A Cap EURAmundi PIR-0,02%1,85
Amundi Sviluppo Italia B Cap EURAmundi PIR-0,05%2,1
Amundi Dividendo Italia P (PIR) DisAmundi Sgr spa1,48%1,85
Arca Azioni Italia PIRArca Sgr Spa2,74%1,8
AXA WF Framlington Italy A Cap EURAxa World Funds Sicav5,72%1,5
AXA WF Framlington Italy E Cap EURAxa World Funds Sicav5,61%1,5
AXA WF Framlington Italy F Cap EURAxa World Funds Sicav5,83%0,75
CS (Lux) Italy Equity B Acc EURCS Investment Funds 115,02%1,92
Fondersel P.M.I. B EURErsel Asset Mgmt Sgr Spa1,31%1,75
Eurizon PIR Italia Azioni PIREurizon Capital Sgr Spa0,45%1,8
Euromobiliare PIR Italia Azionario AEuromobiliare A.M.Sgr Spa1,30%1,8
Fidelity Italy A Cap EURFidelity Funds Sicav2,86%1,5
Fidelity Italy A Dis EURFidelity Funds Sicav2,84%1,5
Fidelity Italy E Cap EURFidelity Funds Sicav2,72%1,5
Fideuram Piano Azioni Italia A (PIR)Fideuram Investimenti Sgr Spa0,90%2
SISF Italian Equity A Cap. EURSchroder Int. Selection Fund2,46%1,25
SISF Italian Equity A Dis. EURSchroder Int. Selection Fund2,46%1,25
SISF Italian Equity A1 Cap. EURSchroder Int. Selection Fund2,35%1,5
SISF Italian Equity B Cap. EURSchroder Int. Selection Fund2,37%1,25
SISF Italian Equity B Dis. EURSchroder Int. Selection Fund2,37%1,25
Investimenti Azionari Italia PIRSella Gestioni Sgr Spa2,35%1,825
Zenit Pianeta Italia EZenit Sgr Spa-0,16%1,8
Zenit Pianeta Italia WZenit Sgr Spa-0,08%1,3
Nella tabella, ordinati in ordine alfabetico, quanto hanno reso i PIR Categoria Fida Azionari Italia - Large & Md Cap nel 2018. Fonte: Fida

Un anno di PIR - Azionari Italia - Mid & Small Cap

ProdottiSocietà di gestione Rendimento 2018Commissione di gestione
Anima Iniziativa Italia AP (PIR)Anima Sgr Spa-0,28%2
Anthilia Small Cap Italia A30Anthilia SGR-1,20%1,875
Arca Economia Reale Equity Italia PIRArca Sgr Spa1,78%2
Mediobanca Mid & Small Cap Italy P PIRMediobanca SGR S.p.A.-2,17%1,5
Mediobanca Mid & Small Cap Italy E PIRMediobanca SGR S.p.A.-2,25%1,8
Symphonia Lux SICAV Az. Small Cap Italia Dis EURSymphonia Lux Sicav-2,18%1,8
Symphonia Lux SICAV Az. Small Cap Italia Cap EURSymphonia Lux Sicav0,47%1,8
Symphonia Azionario Small Cap Italia PIRSymphonia Sgr Spa0,30%1,8
Zenit Multistrategy Stock Picking PIR R EURZenit Multistrategy Sicav-0,51%0,9
Nella tabella, ordinati in ordine alfabetico, quanto hanno reso i PIR Categoria Fida Azionari Italia - Mid & Small Cap nel 2018. Fonte: Fida

Un anno di PIR - Azionari Europa (Mercati Sviluppati) - Mid & Small Cap Growth

ProdottoSocietà di gestioneRendimento 2018Commissione di gestione
Fin. Ech. Rinascimento Cap EURFinanciere de l'Echiquier1,75%2,392
Nella tabella, ordinati in ordine alfabetico, quanto hanno reso i PIR Categoria Fida Azionari Europa (Mercati Sviluppati) - Mid & Small Cap Growth nel 2018. Fonte: Fida

Dove investono i PIR diversificati che non guardano solo alle azioni

Per investire nei PIR non è necessario acquistare uno strumento totalmente azionario ed infatti il gruppo più sostanzioso di prodotti è di tipo diversificato. Gli strumenti di questo tipo, distribuiti già al loro interno tra le diverse asset class, sono articolati per livelli di rischio e si adattano pertanto a tutte le tipologie di investitori. I fondi sono 47, caratterizzati da diversi gradi di esposizione azionaria.
La maggior parte è inclusa nelle categorie Euro Difensivi-Euro Prudenti* nelle quali l’equity non supera il 20-50% del portafoglio e negli Euro Moderati* caratterizzati da un peso dell’equity oscillante tra il 30 ed il 70%, non mancano tuttavia gli Euro Aggressivi* la cui quota obbligazionaria è tendenzialmente minoritaria.

Un anno di PIR - Diversificati Euro Difensivi

ProdottiSocietà di gestionePerformance 2018Commissione di gestione
Mediolanum Flessibile Sviluppo Italia L DisMediolanum Gest. Fondi Spa-0,90%2
Mediolanum Flessibile Sviluppo Italia LAMediolanum Gest. Fondi Spa-0,90%2
Zenit Obbligazionario EZenit Sgr Spa-0,50%1,3
Zenit Obbligazionario WZenit Sgr Spa-0,44%1
Nella tabella, ordinati in ordine alfabetico, quanto hanno reso i PIR Categoria Fida Diversificati Euro Difensivi nel 2018. Fonte: Fida

Un anno di PIR - Diversificati Euro Prudenti

ProdottiSocietà di gestionePerformance 2018Commissione di gestione
AcomeA Patrimonio Esente P1AcomeA Sgr Spa0,26%1,7
AcomeA Patrimonio Esente P2AcomeA Sgr Spa0,37%0,85
AcomeA Patrimonio Esente Q2AcomeA Sgr Spa0,35%0,85
Gestielle Pro Italia PAletti Gestielle Sgr Spa-0,53%1,5
Amundi Valore Italia PIR P EURAmundi Sgr S.p.A.-0,38%1,5
Anima Crescita Italia AP (PIR)Anima Sgr Spa-0,68%1,35
Arca Economia Reale Bilanciato Italia 30 PIRArca Sgr Spa-0,91%1,35
AZ F.1 Italian Excellence 3.0 A-AZ Fund EURAZ Fund 1-0,33%1,2
AZ F.1 Italian Excellence 3.0 AP-AZ Fund EURAZ Fund 1-0,35%1,2
AZ F.1 Italian Excellence 3.0 B-AZ Fund EURAZ Fund 1-0,33%1,2
Investiper Italia PIR25BCC Risparmio&Previdenza Sgr-0,24%1,3
Eurizon PIR Italia 30 PIREurizon Capital Sgr Spa-0,83%1,4
Eurizon Progetto Italia 20 PIREurizon Capital Sgr Spa-0,82%1,2
Euromobiliare PIR Italia Flessibile AEuromobiliare A.M.Sgr Spa-0,30%1,2
Fideuram Piano Bilanciato Italia 30 A (PIR)Fideuram Investimenti Sgr Spa-0,46%1,4
Finint Economia Reale Italia PIRFinint Investments Sgr Spa-0,76%1,47
New Millennium PIR Bilan. Sistema Italia A Cap EURNew Millennium Sicav-1,23%1,2
New Millennium PIR Bilan. Sistema Italia L Cap EURNew Millennium Sicav-1,17%0,75
NEF Risparmio Italia PIR EURNord Est Asset Mgmt.-1,00%1,3
Investimenti Bilanciati Italia PIRSella Gestioni Sgr Spa0,23%1,5
Symphonia Patrimonio Italia Risparmio PIRSymphonia Sgr Spa-0,77%1,3
UBI Pramerica MITO 25 PUBI Pramerica Sgr S.p.A.-0,76%1,2
Nella tabella, ordinati in ordine alfabetico, quanto hanno reso i PIR Categoria Fida Diversificati Euro Prudenti nel 2018. Fonte: Fida

Un anno di PIR - Diversificati Euro Moderati

ProdottoSocietà di gestionePerformanceCommissione di gestone
Allianz Italia 50 Special PAllianz Global Inv. GmbH (Ita)-0,32%1,4
Amundi Risparmio Italia A EURAmundi PIR-0,30%1,2
Amundi Risparmio Italia B EURAmundi PIR-0,32%1,5
Arca Economia Reale Bilanciato Italia 55 PIRArca Sgr Spa-0,43%1,6
AZ F.1 Italian Excellence 7.0 A-AZ Fund EURAZ Fund 1-0,10%1,5
AZ F.1 Italian Excellence 7.0 AP-AZ Fund EURAZ Fund 1-0,14%1,5
AZ F.1 Italian Excellence 7.0 B-AZ Fund EURAZ Fund 1-0,10%1,5
Deutsche AM Multi Asset PIR Fund LC Cap EURDeutsche AM Multi Asset PIR F.-0,94%1,2
Deutsche AM Multi Asset PIR Fund PFC Cap EURDeutsche AM Multi Asset PIR F.-1,08%1,2
Eurizon Progetto Italia 40 PIREurizon Capital Sgr Spa-0,42%1,4
Fideuram Piano Bilanciato Italia 50 A (PIR)Fideuram Investimenti Sgr Spa0,35%1,6
JPM Multi-Asset Italy PIR A Cap EURJPMorgan Funds0,54%1,25
JPM Multi-Asset Italy PIR A Dis EURJPMorgan Funds0,53%1,25
JPM Multi-Asset Italy PIR D Cap EURJPMorgan Funds0,49%1,25
JPM Multi-Asset Italy PIR D Dis EURJPMorgan Funds0,48%1,25
Nextam Partners Bilanciato PNextam Partners Sgr Spa-1,08%1,65
UBI Pramerica MITO 50 PUBI Pramerica Sgr S.p.A.-0,06%1,5
Nella tabella, ordinati in ordine alfabetico, quanto hanno reso i PIR Categoria Fida Diversificati Euro Moderati nel 2018. Fonte: Fida

Un anno di PIR - Diversificati Euro Aggressivi

ProdottiSocietà di gestionePerformanceCommissione di gestione
Eurizon Progetto Italia 70 PIREurizon Capital Sgr Spa0,24%1,6
Investitori Piazza AffariInvestitori Sgr S.P.A.2,56%0,8
Mediolanum Flessibile Futuro Italia LAMediolanum Gest. Fondi Spa1,96%2,25
PensPlan Generation Dynamic PIR APensPlan Invest Sgr0,25%1,7
Nella tabella, ordinati in ordine alfabetico, quanto hanno reso i PIR Categoria Fida Diversificati Euro Aggressivi nel 2018. Fonte: Fida

Quanti sono i PIR a rendimento assoluto

Per coloro che desiderano lasciare ai gestori la massima libertà di scelta non solo nella selezione dei titoli ma anche nell’asset allocation, l’offerta non manca dei prodotti delle categorie a ritorno assoluto. La politica di gestione di questi fondi in genere non è legata ad alcun benchmark se non come puro riferimento in termini di performance e la flessibilità concessa ha come obiettivo rendimenti positivi e stabili nel tempo.

I prodotti PIR di questo genere sono una decina con diversi gradi di volatilità e strategie operative.

Un anno di PIR - Ritorno Assoluto Europa

ProdottiSocietà di gestionePerformance 2018Commissione di gestione
BG Focus Italia HX Cap EURBG Sicav-1,88%1,2
Consultinvest Risparmio Italia PIRConsultinvest AM SGR-0,61%2,555
Consultinvest Risparmio Italia PIR-EConsultinvest AM SGR-0,53%2,555
Kairos International SICAV Italia PIR P Cap EURKairos International Sicav1,47%1,5
SISF Multi-Asset PIR Italia A Cap EURSchroder Int. Selection Fund---1,5
SISF Multi-Asset PIR Italia A Dis EURSchroder Int. Selection Fund---1,5
SISF Multi-Asset PIR Italia B Cap EURSchroder Int. Selection Fund---1,5
SISF Multi-Asset PIR Italia B Dis EURSchroder Int. Selection Fund---0,75
SISF Multi-Asset PIR Italia C Cap EURSchroder Int. Selection Fund---1,5
Nella tabella, ordinati in ordine alfabetico, quanto hanno reso i PIR Categoria Fida Ritorno Assoluto Europa nel 2018. Fonte: Fida

Un anno di PIR - Ritorno Assoluto - Long Short Strategy

ProdottiSocietà di gestionePerformance 2018Commissione di gestione
Soprarno Ritorno Assoluto PSoprarno Sgr-0,14%1,5
Nella tabella, ordinati in ordine alfabetico, quanto hanno reso i PIR Categoria Fida Ritorno Assoluto - Long Short Strategy nel 2018. Fonte: Fida

Le obbligazioni a misura di PIR

Un solo fondo è obbligazionario, a ricordarci che il vantaggio fiscale non riguarda esclusivamente gli asset azionari ma comprende anche, appunto, le obbligazioni.

Un anno di PIR - Obbligazionari Area Euro - Corporate e Governativi

ProdottiSocietà di gestionePerformance 2018Commissione di gestione
New Millennium Augustum It. Divers. Bond A Cap EURNew Millennium Sicav1,48%0,55
New Millennium Augustum It. Divers. Bond D Dis EURNew Millennium Sicav1,47%0,55
New Millennium Augustum It. Divers. Bond L Cap EURNew Millennium Sicav1,52%0,9
Nella tabella, ordinati in ordine alfabetico, quanto hanno reso i PIR Categoria Fida Obbligazionari Area Euro - Corporate e Governativi nel 2018. Fonte: Fida
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Luca Lodi

Luca Lodi

Head of R&D di FIDA, Finanza Dati Analisi, coordina le attività di ricerca-sviluppo e formazione del gruppo (FIDAmind). Sviluppa metodologie quantitative per l'analisi di portafoglio, di strumenti e mercati finanziari. Negli anni precedenti ha collaborato con ADB S.p.A occupandosi della gestione del settore Banche Dati e dell’Uffico Studi. Giornalista pubblicista collabora con testate editoriali.

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