La banca centrale d’Inghilterra (BOE) si è messa sulla carreggiata della Banca centrale americana (FED) prendendo la strada del rialzo dei tassi di interesse che dovrebbe arrivare già entro la fine dell’anno. Questa decisione è una buona notizia per chi ha investito in sterline con la moneta inglese che si è apprezzata contro euro e dollaro, ma è positiva soprattutto per ha investito o vuole investire sul mercato obbligazionario ed è a caccia di rendimento.

I rendimenti persistentemente bassi e l’atteso rialzo dei tassi d’interesse in due aree importanti come Usa e Uk obbligano gli investitori obbligazionari ad ampliare la ricerca di reddito e di rendimento totale. Nick Gartside, Chief Investment Officer per il reddito fisso di JP Morgan Asset Management ritiene che i mercati obbligazionari globali continuino a offrire molte opportunità per gli investitori flessibili. In particolare, per Gartside questo è il momento delle obbligazioni corporate con un occhio particolare a quelle investment grade americane. «La solidità del settore societario americano ci porta ad essere positivi anche nei confronti di queste obbligazioni che hanno rendimenti oltre il 3% e sono interessanti rispetto a quelle offerti dai titoli sovrani con pari rating», ha detto Gartside. «Le società statunitensi godono di buona salute e prevediamo che continueranno su questa strada, poiché la maggiore crescita mondiale alimenta l’accelerazione degli utili. I redditi e gli indici di copertura del debito stanno aumentando, mentre l’indebitamento è in diminuzione: tutte buone notizie per gli investitori obbligazionari».

E’ d’accordo con la prospettiva delle obbligazioni investment grade Maya Bhandari, gestore del fondo Threadneedle (Lux) Global Multi Asset Income che indica indica prospettive positive prolungate, alla luce delle politiche monetarie favorevoli, con il vigoroso stimolo dei tassi d’interesse negativi, in uno scenario economico stabile caratterizzato da volatilità piatta e valutazioni in via di peggioramento, ma non ancora elevate. «Ciò detto, siamo tuttora preoccupati per lo stato di salute dei bilanci societari negli Stati Uniti, dove la leva è vicina ai massimi del dopo 2000 e la copertura degli oneri finanziari ai minimi dalla fine della crisi», ha detto Bhandari. «Ci aspettiamo che la leva continui ad aumentare e, per quanto non sia un comportamento atipico in questa fase medio-avanzata del ciclo del credito, riteniamo valga la pena monitorarne attentamente l’evoluzione, nonostante la discreta crescita degli utili».

IDEE DI INVESTIMENTO

Nell’universo delle obbligazioni societarie i titoli investment grade sono quelli con un rating – ovvero il giudizio sull’affidabilità della società attribuito dalle agenzia come Moody, Standard & Poor e Fitch che analizzano la capacità di una società di ripagare i suoi debiti – che va da un minimo di tripla A, il massimo in termini di affidabilità, fino a C o D, in default o fallimento. Per i gestori è il momento dell’America, e per un investitore euro la scelta migliore è puntare su un prodotto globale che copre il rischio di cambio (categoria Morningstar: Fondi obbligazionari corporate globali Euro hedged) in modo da mettersi al riparo dalla debolezza del dollaro e puntando alla diversificazione anche su obbligazioni europee.

I migliori fondi obbligazionari corporate globali Euro hedged

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Note

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