Come è possibile contenere la volatilità del mercato? Lo scenario è particolarmente duro per i mercati alle prese da una parte con il rialzo dell’inflazione e dall’altra dalle politiche monetarie aggressive delle banche centrali. Costruire una buona diversificazione di portafoglio in obbligazioni è la strada giusta per contenere la volatilità. Ma qual è la scelta migliore adesso? Secondo l’analisi di Axa Investment Managers, la strada maestra è una strategia high yield short duration, concentrandosi su titoli di migliore qualità e limitando il rischio. Sulla stessa linea anche Swisscanto Invest che aggiunge un elemento in più: guardare a queste obbligazioni in chiave ESG.

Perché investire in bond high yield

• L’inflazione elevata sia negli Stati Uniti sia in Europa pone i governi di fronte al tema di attuare politiche di supporto alle imprese e ai cittadini in vista di una recessione. Questo spinge a selezionare obbligazioni con una duration breve.
• Il segmento ad alto rendimento è il meglio posizionato in questa fase anche se il rischio di insolvenza è in aumento. Non si tratta però di un rischio sistemico, ma di casi legati alle singole storie aziendali.
• Il costo del credito per le imprese è aumentato. Se oggi una società deve rifinanziare il proprio debito, dovrà pagare una cedola molto più elevata.
• I fondamentali delle società restano forti. Le criticità ci sono sui settori più legati ai consumi, che sono più vulnerabili nelle fasi di recessione.
• Una valutazione attenta e rigorosa dei criteri e dei rischi ESG nell’analisi fondamentale contribuisce a un’analisi del credito più completa e a decisioni di investimento più informate. Questo contribuisce anche a una migliore protezione contro i default, indispensabile per il successo nel segmento high yield.

IDEE DI INVESTIMENTO

Nella valutazione delle obbligazioni ad alto rendimento, gli investitori devono considerare il rendimento assoluto offerto in rapporto ad altre asset class. Da un punto di vista dei fondamentali e delle valutazioni, oggi in questo segmento c’è più valore di quanto se ne sia mai visto da lungo tempo. L’opportunità di investimento è nelle obbligazioni high yield globali che consentono la massima diversificazione di portafoglio.

Per investire in queste obbligazioni a livello globale la scelta migliore è un fondo obbligazionario attivo specializzati in high yield (Categoria Morningstar: Obbligazionari High Yield Globali). Ecco i migliori sulla piattaforma di Online SIM:

• Goldman Sachs Global High Yield Portfolio Classe Base USD Hedged Acc è un fondo obbligazionario high yield globale adatto a investitori che cercano un rendimento totale elevato, composto da interessi percepiti e apprezzamento del capitale, in prevalenza attraverso titoli high yield. Partito nel 2011 rende l’8,93% da inizio anno (dati Morningstar aggiornati a ottobre 2022).
• UBAM – Global High Yield Solution Classe RD USD Dis è un fondo obbligazionario high yield globale denominato in dollari che investe principalmente in titoli denominati in tale valuta. Partito nel 2015 rende il 3,04% da inizio anno (dati Morningstar aggiornati a ottobre 2022).
• AXA WF – Global High Yield Bonds Classe A Usd è un fondo obbligazionario high yield globale che ha l’obiettivo di raggiungere un mix di reddito e crescita del capitale investendo in un portafoglio diversificato di obbligazioni in euro con rating inferiore all’investment grade. Partito nel 2004 rende l’1,68% da inizio anno (dati Morningstar aggiornati a ottobre 2022).

Scopri gli altri fondi per investire disponibili sulla piattaforma Online SIM.

Note

Le informazioni contenute in questo articolo sono esclusivamente a fini educativi e informativi. Non hanno l’obiettivo, né possono essere considerate un invito o incentivo a comprare o vendere un titolo o uno strumento finanziario. Non possono, inoltre, essere viste come una comunicazione che ha lo scopo di persuadere o incitare il lettore a comprare o vendere i titoli citati. I commenti forniti sono l’opinione dell’autore e non devono essere considerati delle raccomandazioni personalizzate. Le informazioni contenute nell’articolo non devono essere utilizzate come la sola fonte per prendere decisioni di investimento.