Bentrovati nello spazio educativo di Online SIM dedicato alle metodologie per allocare il denaro tra più investimenti finanziari. Oggi spiegheremo come costruire un’allocazione di portafoglio multi-scenario. Alcuni la chiamano anche allocazione “per tutte le stagioni”.

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Come sempre, ricordiamo che la decisione più importante quando investiamo del denaro è come ripartirlo tra le varie categorie di attività. I passaggi sono due:

  • Individuare qual è l’allocazione volatile, composta da categorie di attività soggette ad un rischio di prezzo, che si ritiene più soddisfacente;
  • Individuare qual è l’allocazione completa, composta da quella volatile e da un’attività monetaria, che si ritiene adatta al nostro caso.

LE SCELTE DI BASE

Per questa allocazione utilizzeremo attività finanziarie sia obbligazionarie che azionarie. A queste, si deve aggiungere la tipologia di attività monetaria che riteniamo abbia il livello di rischio minore.

Solitamente, è rappresentata dalle obbligazioni statali a brevissimo termine. Per investirvi, possiamo utilizzare prodotti finanziari specifici, come i fondi comuni di investimento monetari o di liquidità.

L’ALLOCAZIONE MULTI-SCENARIO

Per qualche ragione, un investitore può temere un dato scenario economico, in particolare gli eventi che possono accadere nei mercati finanziari. In questi mesi, infatti, abbiamo visto come costruire varie allocazione specifiche: da quella anti-recessione a quella anti-panico.

Una volta scelta la tipologia di allocazione che fa per sé la si può mantenere più o meno simile nel corso del tempo (secondo un approccio statico) o modificarla all’occorrenza, cercando di prevedere di volta in volta il prossimo scenario economico. Ci sono però degli investitori che potrebbero non temere uno specifico scenario, grazie forse alla loro superiore capacità finanziaria.

In questo caso, l’allocazione più ovvia è quella multi-scenario. Nel costruirla vengono presi in considerazione differenti scenari, definiti in base ai cambiamenti inattesi relativi alla crescita economica e all’inflazione.

Di seguito, gli scenari tipici dove l’idea sottostante è che ci sia una categoria di investimenti particolarmente adatta per ognuno di essi.

  1. Crescita economica più bassa (delle attese del mercato), inflazione più alta (delle attese del mercato): l’investimento migliore è rappresentato dalle obbligazioni indicizzate all’inflazione: un probabile calo del tasso di interesse reale e un aumento dell’inflazione è la combinazione ideale per questa tipologia di strumenti.
  2. Crescita economica più alta, inflazione più alta: l’investimento migliore è rappresentato dalle materie prime.
  3. Crescita economica più bassa, inflazione più bassa: l’investimento migliore è rappresentato dalle obbligazioni statali tradizionali, cioè quelle a tasso nominale.
  4. Crescita economica più alta, inflazione più bassa: l’investimento migliore è rappresentato dalle azioni e/o dalle obbligazioni tradizionali aziendali.

Pertanto, un’allocazione multi-scenario statica potrebbe essere così ripartita:

  • Le obbligazioni statali indicizzate all’inflazione a più lungo termine hanno un peso sul totale del 35%;
  • Le obbligazioni statali a più lungo termine hanno un peso sul totale del 25%;
  • Le materie prime hanno un peso sul totale del 20%;
  • Le azioni hanno un peso sul totale del 20%.

allocazione-multi-scenario-volatile

L’ALLOCAZIONE COMPLETA

Nel caso il rischio di prezzo dell’allocazione volatile risulti ancora troppo alto, conviene investire anche nell’attività monetaria.

Comunque, la sua presenza è giustificata anche dalla necessità di avere della liquidità immediatamente e facilmente disponibile: ad esempio, per affrontare un calo inatteso del reddito o un aumento delle spese.

Se ipotizziamo che l’investitore decida di tenere una quota di attività monetaria pari al 30% sul totale dell’allocazione completa, la torta che le categorie di attività volatili devono dividersi non è più il 100%, ma il 70%.

Pertanto, l’allocazione completa dei risparmi è così ripartita:

  • L’attività monetaria ha un peso sul totale del 30%;
  • Le obbligazioni statali indicizzate all’inflazione a più lungo termine hanno un peso sul totale del 24,5%;
  • Le obbligazioni statali a più lungo termine hanno un peso sul totale del 17,5%;
  • Le materie prime hanno un peso sul totale del 14,0%;
  • Le azioni hanno un peso sul totale del 14,0%.

allocazione-multi-scenario-completa

IL PROFILO DI RISCHIO

Con i dati aggiornati a inizio maggio 2021, a questa allocazione completa che investe a livello globale è possibile assegnare un rischio di prezzo pari a -9%.

Esempio: investendo 100.000 euro, dobbiamo accettare che nel brevissimo termine – nel 5% degli anni più sfortunati – la ricchezza possa calare mediamente di 9.000 euro.

COME COSTRUIRE L’ALLOCAZIONE

Dopo aver deciso qual è l’allocazione completa che fa al nostro caso, dobbiamo prendere un’altra decisione importante, cioè quali prodotti finanziari utilizzare in pratica.

Sul mercato è possibile investire direttamente in singoli titoli, oppure, se si preferisce un prodotto del risparmio gestito si può scegliere di investire in fondi comuni di investimento tramite i servizi offerti da Online SIM. La piattaforma permette di:

  • Scegliere in autonomia i fondi comuni a gestione attiva per investire nelle varie categorie (soluzione Dossier Fondi Libero). Sul sito di Online SIM è possibile sceglier tra oltre 4000 Fondi e Sicav a commissioni di sottoscrizione scontate del 100% ed è disponibile un motore di ricerca, chiamato Fund Selector, in grado di analizzare migliaia di fondi. Ad esempio, mediante la ricerca avanzata, si può selezionare liquidità, per la categoria di attività monetaria; obbligazionario – Governativi, per la categoria di obbligazioni statali a lungo termine; obbligazionario – Corporate, per la categoria di obbligazioni aziendali a lungo termine; azionario, per la categoria delle azioni.

Attenzione: l’area geografica di riferimento dipende dall’esposizione desiderata ai mercati internazionali, oltre a quella valutaria quando manca la copertura del rischio di cambio.

  • Se non ci si sente pronti ad operare in autonomia e si ha bisogno di  supporto è possibile seguire un’allocazione professionale in fondi di investimento a gestione attiva. Online Sim offre un innovativo servizio di Portafogli Modello realizzati dalle migliori Società di Gestione: UBS, Pictet e MainStreet Partners. Con i portafogli modello è possibile:
    • investire nelle varie categorie di attività, ad esempio portafogli obbligazionari oppure azionari
    • e anche scegliere la tipologia di investimento preferita,  come gli investimenti sostenibili, quelli tematici e quelli globali.

COME GESTIRE L’ALLOCAZIONE NEL TEMPO

Nel corso del tempo cambiano i prezzi delle attività volatili e anche la nostra tolleranza al rischio.

Pertanto, un’altra scelta importante da prendere nel processo di allocazione è decidere ogni quanto ricalcolare l’allocazione completa. Si intende, con questo, stabilire le nuove quote percentuali delle varie attività, compresa quella monetaria.

Non ci si deve, invece, preoccupare degli eventuali aggiustamenti all’interno di una data categoria di attività nel caso si utilizzi il servizio dei portafogli modello di Online Sim.

In questo caso, si riceveranno in automatico suggerimenti di ribilanciamento in base all’evoluzione dei mercati. Ed è sempre possibile scegliere i fondi consigliati oppure modificarli.

Scarica la Guida per utilizzare i portafogli modello, guarda il video qui di seguito oppure inizia ora e vai al servizio.


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Autore

Nicola Zanella

Nicola Zanella

È un economista finanziario, autore di manuali di finanza personale e di articoli specialistici, alcuni pubblicati anche nella rivista scientifica statunitense The Journal of Wealth Management. Svolge formazione finanziaria, crea contenuti informativi e realizza calcolatori per consulenti e private banker. Ha fondato l’autofinanza, una nuova branca della finanza personale, che ha lo scopo di favorire il benessere finanziario degli individui attraverso programmi intelligenti, semplici da capire e facili da realizzare, in autonomia o collaborando attivamente con un consulente finanziario.

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